El auge de la energía nuclear: por qué los centros de datos de IA están remodelando la red eléctrica

La energía nuclear acaba de dar un giro importante en la trama. Con Trump impulsando políticas de expansión agresivas y gigantes tecnológicos como Microsoft y Meta buscando frenéticamente una fuente de energía de base confiable para alimentar sus operaciones de IA, la energía nuclear ha pasado de ser “infraestructura de los boomers” a “realmente esencial.” Aquí está lo que realmente está sucediendo tras bambalinas.

La Máquina de Hambre del Centro de Datos de IA

Seamos realistas: los modelos de IA son monstruos que consumen mucha energía. Un solo centro de datos puede consumir tanta electricidad como una ciudad pequeña. Ahí es donde entra la energía nuclear: es la única fuente de energía limpia que realmente se escala y funciona 24/7 sin depender del clima. Y los acuerdos están volando.

Constellation Energy (el gigante nuclear que se escindió de Exelon en 2022) acaba de firmar un masivo contrato de energía de 20 años con Microsoft para reiniciar la Unidad 1 de Three Mile Island. Meta siguió con su propio PPA nuclear de 20 años. No son acuerdos pequeños; señalan que las grandes empresas tecnológicas están apostando capital serio a que la energía nuclear se convierta en la columna vertebral de la infraestructura de IA.

Los números que importan

Constellation Energy está absorbiendo a Calpine por $16.4B (incluyendo $12.7B de asunción de deuda), lo que esencialmente duplica su capacidad de generación a ~60 GW. Esta adquisición les da una gran exposición a Texas—básicamente el epicentro de la construcción de centros de datos de IA en los EE. UU.

En el lado de la política, las órdenes ejecutivas de Trump están eliminando la burocracia en la concesión de licencias para reactores y la producción de uranio a nivel nacional. La administración quiere cuadruplicar la capacidad nuclear de EE. UU. para 2050. Ya sea que esa línea de tiempo sea realista o no, los vientos favorables regulatorios son muy reales.

Si deseas una amplia exposición sin seleccionar acciones

¿No te sientes cómodo apostando todo en una sola empresa nuclear? El VanEck Uranium and Nuclear ETF (NLR) te ofrece una cesta de 28 acciones a lo largo de toda la cadena de suministro, desde mineros de uranio (Cameco, Centrus Energy) hasta constructores de reactores (Oklo que hacen reactores modulares pequeños) hasta proveedores de componentes (BWX Technologies). El fondo también rastrea jugadas globales, no solo nombres de EE. UU. La relación de gastos se sitúa en el 0.56%, con un rendimiento por dividendo de alrededor del 0.86%.

Principales tenencias: Oklo (8.63%), Constellation Energy (7.4%), Cameco (6.92%), Centrus (6.57%), BWX Tech (6%).

La Pregunta Real

La narrativa de la energía nuclear ha cambiado de “legado moribundo” a “esencial para la IA.” Pero el riesgo de ejecución sigue presente: los plazos de construcción de reactores se deslizan, la aprobación regulatoria no está garantizada y la oposición no desaparece de la noche a la mañana. La masiva adquisición de Constellation podría ser un genio o una sobreambición dependiendo de cuán suave se desarrolle la integración.

La tesis es sólida. Si las acciones individuales o un ETF tienen más sentido depende de tu tolerancia al riesgo y nivel de convicción.