1 de diciembre, un día que vale la pena recordar.

La Reserva Federal ha presionado el botón de pausa: QT (reducción cuantitativa) se ha detenido oficialmente. Esa máquina de imprimir dinero que funcionó frenéticamente durante la era de la pandemia, finalmente ha dejado de funcionar.

Pero surge la pregunta: la inflación aún se mantiene por encima del 3%, los datos económicos aparentemente no han colapsado, ¿por qué precisamente ahora se está pisando el freno?

**Porque la Reserva Federal ya no tiene mucho margen de maniobra.**

¿Seguirá el endurecimiento? La economía podría detenerse directamente.
¿Bajar la guardia? Los precios van a descontrolarse de nuevo.
Estar en un dilema, así que mejor me detengo y espero a ver qué pasa.

Aquí también hay una cuenta política oculta: si la Reserva Federal sigue vendiendo locamente bonos del gobierno, el costo de emitir deuda del Tesoro se disparará. Ahora que se ha detenido, se le deja un respiro a la política fiscal.

**¿Cómo se ve el mercado a corto plazo?**

Es una pequeña buena noticia. La fase más tensa de la liquidez ha pasado, y los activos de riesgo pueden respirar un poco. Pero no te apresures a celebrar: el tamaño del balance de la Reserva Federal todavía es casi 2 billones de dólares más alto que antes de la pandemia, por lo que el nivel en realidad no ha bajado mucho.

Lo más extraño es que algunos datos económicos clave de octubre "se han pospuesto para su publicación", coincidiendo con un período de silencio en las políticas, creando un vacío de información en el mercado. En los últimos días, las criptomonedas y el mercado de valores de EE. UU. han estado subiendo y bajando con entusiasmo, lo que no está desconectado de esto.

**Dicho de otra manera:**

La Reserva Federal ya ha olfateado el olor de una desaceleración económica y ha comenzado a prepararse con antelación. En cuanto a si realmente cambiará hacia un enfoque más flexible, aún hay que estar atentos a los datos sobre inflación y empleo que vendrán. Pero hay algo que se puede asegurar: esa actitud dura de "aumentar las tasas a cualquier costo" ha comenzado a relajarse.

Los puntos de inflexión de la liquidez son cada vez más evidentes, ¿qué activos merecen más atención?

La respuesta es clara: activos con alto crecimiento, que tengan escenarios de aplicación reales y que representen tendencias futuras.