Últimamente, el mercado estadounidense está imparable: en siete sesiones bursátiles, ha subido en seis, con una tendencia alcista casi exagerada. Desde la Reserva Federal llegan noticias de que la probabilidad de una bajada de tipos de 25 puntos básicos el 10 de diciembre ha subido al 87%, y el programa de reducción de balance también se prepara para su retirada, lo que significa que se avecina una inyección masiva de liquidez. Con este movimiento, es probable que los mercados de Asia-Pacífico también se animen.

En cambio, el A-share chino ha registrado dos velas bajistas seguidas en el Shanghai Composite, cayendo 36 puntos desde el máximo de rebote. Pero no hay que alarmarse: desde abril prácticamente no ha habido tres días bajistas consecutivos en gráfico diario, y esta corrección parece claramente una sacudida de manos. Tras la sobreventa, si la apertura es débil por inercia, hay bastantes probabilidades de que después el mercado rebote.

Lo curioso es que tanto JPMorgan como UBS han publicado informes positivos sobre el A-share casi al mismo tiempo. Uno ha subido la calificación de neutral a sobreponderar y el otro ha revisado al alza la previsión de crecimiento de beneficios para el próximo año, del 6% al 8%. Este cambio de actitud de los inversores extranjeros dice bastante.

Diciembre se acerca al final de año, y es cierto que el capital suele volverse más prudente, por lo que es normal ver cierta debilidad en el índice. Pero si los mercados extranjeros realmente despegan, eso será un catalizador para nosotros. También aumenta la probabilidad de que a principios del próximo año China baje los tipos, así que hay que estar atentos a esa expectativa.

En cuanto a sectores, las industrias de alta tecnología y los sectores tradicionales fuertes son las dos líneas principales. El líder en materiales superduros se disparó un 15,37% en un solo día; electricidad, química y tierras raras también subieron a contracorriente. Los principales valores de la industria aeroespacial comercial, que encadenan varias subidas, todavía tienen mucho potencial. Cada gran caída es en realidad una oportunidad para aumentar posiciones; aunque suene a tópico, la lógica sigue siendo la misma.

El soporte de la media móvil de mayo ha sido muy sólido, la situación internacional se está estabilizando y los datos internos siguen mejorando. La probabilidad de una segunda caída importante es baja, así que lo más probable es que el índice se mueva lateralmente alrededor de la media móvil. Paciencia, no hay que precipitarse.