¿Te has dado cuenta? En esta ola frenética de la IA, los fondos de cobertura están jugando una peligrosa partida de apalancamiento.

Están apostando a lo grande por las acciones tecnológicas, maximizando los rendimientos de sus posiciones largas y cortas mediante deuda. ¿El resultado? El nivel de apalancamiento en toda la industria ha alcanzado su punto más alto en cinco años.

¿Hasta qué punto son exageradas las cifras? Según las estadísticas de Goldman Sachs, en noviembre el apalancamiento total de los fondos de cobertura globales subió hasta el 285,2%, lo que equivale a tomar 100 euros y mover casi 300 euros en el mercado. Los datos de JPMorgan son aún más impactantes: alcanzaron el 297,9%.

Y lo más loco está por llegar. ¿El apalancamiento de los fondos cuantitativos? 645,3%. ¿Fondos multiestrategia? 444,3%. Ambos datos son récords en sus respectivos sectores.

En pocas palabras, estas instituciones están apostando fuerte por el concepto de IA con niveles de apalancamiento extremadamente altos. Cuando el mercado va bien, las ganancias son realmente tentadoras. Pero en cuanto el mercado cambie de dirección, será difícil saber si estas estrategias impulsadas por deuda podrán soportar el golpe. Detrás de este nivel de apalancamiento sin precedentes, se esconde una exposición al riesgo igualmente inédita.