Casi nadie ha explicado correctamente qué es el mecanismo de oferta pública de $aztec .

El mecanismo de oferta pública de $aztec es el CCA (Continuous Clearing Auction, Subasta de Liquidación Continua) de Uniswap V4 (. Creo que en el futuro muchos proyectos lanzarán tokens basándose en este mecanismo, así que es necesario que todos lo entendamos.

Además, he notado que en x casi nadie lo ha explicado bien. Incluso preguntando a varias IA, después de 7 u 8 intentos seguían diciendo cosas sin sentido. No fue hasta que lo discutí con expertos en el grupo, alimenté a la IA con el código del mecanismo y lo contrasté con las declaraciones oficiales, que por fin lo entendí. Solo puedo decir que realmente es muy complejo, es normal no entenderlo.

Para entender el CCA, primero hay que comprender sus tres sub-mecanismos:
1. Suministro de tokens fragmentado )Supply Slicing(:
La oferta pública se divide en innumerables bloques, y en cada bloque se vende una cantidad fija de tokens;

2. Fondos de los usuarios prorrateados )Bid Spreading(:
Los usuarios pueden participar en cualquier momento, con dos tipos de órdenes: a mercado o con precio límite (precio máximo aceptado), indicando la cantidad a invertir.

El protocolo divide la inversión del usuario entre todos los bloques restantes. Por ejemplo, si un usuario invierte 1000 dólares y quedan 100 bloques, significa que apuesta 10 dólares en cada bloque al precio establecido.

3. Liquidación micro )Micro-Clearing(:
Al finalizar cada bloque, el protocolo toma como precio de liquidación del bloque el precio más alto al que se puedan vender todos los tokens de ese bloque. Los usuarios que hayan pujado por encima del precio de liquidación tienen prioridad en la compra; los que hayan pujado exactamente al precio de liquidación reciben tokens proporcionalmente; todos reciben finalmente los tokens al precio de liquidación.

Por último, como los fondos están prorrateados, si el precio de liquidación de un bloque ya ha alcanzado 0,1, significa que las inversiones actuales de los usuarios ya pueden sostener que el precio de liquidación de todos los bloques siguientes sea de 0,1, y las ofertas dentro del rango válido no pueden retirarse. Así que, a medida que más usuarios hacen ofertas más altas (ofertas más bajas no tienen sentido), el precio de liquidación de toda la oferta pública solo puede mantenerse igual o subir.

¿Entonces, para qué sirve un mecanismo tan complejo?

1. Prevenir el sniping: En el modelo tradicional, las ballenas y los bots pueden comprar todos los tokens en un segundo, pero en el modelo CCA, aunque una ballena tenga 100 millones, su dinero se distribuye obligatoriamente entre miles de bloques y debe comprar poco a poco, no puede llevárselo todo de golpe;

2. Prevenir el "sandwiching": Como la liquidación se hace por "bloques", es un valor promedio y los bots no pueden ejecutar estrategias de "sandwich" dentro de un mismo bloque comprando antes y vendiendo después para perjudicar tu operación.

3. Reducir la especulación y conseguir un precio "justo": El mecanismo CCA anima a los usuarios a participar mediante compras periódicas, y el precio final de los tokens que obtiene cada usuario es el precio promedio ponderado durante ese periodo. Así, los usuarios no tienen que pensar en estrategias para conseguir el precio más bajo ni temer acabar pagando el precio más alto, eliminando por completo la "maldición del ganador".

En general, este mecanismo es realmente ingenioso, aunque el coste de entenderlo es bastante alto. Por suerte, quienes no lo entiendan tampoco caerán en trampas extrañas. Hay que reconocer que Uniswap sigue siendo muy hardcore.