Una importante institución de Wall Street está pronosticando algunos movimientos interesantes en la próxima reunión de la Reserva Federal. Sus analistas prevén una reducción de los tipos de interés de un cuarto de punto—eso son 25 puntos básicos para quienes llevan la cuenta. Pero aquí es donde se pone interesante: también esperan que la Fed implemente Compras de Gestión de Reservas junto con operaciones de repos a plazo.

¿Qué significa esta combinación? Básicamente, el banco central podría estar señalando un cambio en la forma en que gestiona la liquidez en el sistema. Las Compras de Gestión de Reservas podrían ayudar a ajustar los niveles de reservas, mientras que los repos a plazo ofrecen flexibilidad de financiación a corto plazo. Para los observadores macroeconómicos y los operadores de activos de riesgo, este enfoque dual podría ofrecer pistas sobre la tolerancia de la Fed a la volatilidad del mercado en el futuro.

El momento también es importante. Con los recortes de tipos de nuevo sobre la mesa y el despliegue de herramientas de liquidez, los refugios tradicionales y los activos alternativos podrían experimentar cierta actividad. Vale la pena observar cómo se desarrolla esto en los distintos sectores del mercado.