En diciembre se celebrarán dos grandes eventos de política monetaria al mismo tiempo, con direcciones completamente opuestas, pero ambos podrían sacudir el mundo cripto hasta los cimientos.

Primero, el 10 de diciembre: reunión de la Reserva Federal de EE. UU.
La expectativa de una bajada de tipos ya está consolidada: la herramienta CME FedWatch muestra una probabilidad superior al 85%. Bajar los tipos significa que la liquidez del dólar se relaja, lo que, en principio, debería ser positivo para activos de riesgo como Bitcoin. El mercado debería estar eufórico.

Pero no te alegres demasiado rápido.

La segunda cita es aún más clave: 19 de diciembre, reunión del Banco de Japón.
Kazuo Ueda ha estado lanzando mensajes agresivos últimamente, y el mercado apuesta mayoritariamente a que esta vez se pondrá fin a la era de tipos negativos, e incluso se subirá el tipo de interés en 25 puntos básicos. Si esto se confirma, el yen se apreciará y se desencadenará una reacción en cadena: durante los dos últimos años, el arbitraje conocido como (Yen Carry Trade), basado en pedir prestado en yenes para cambiar a dólares e invertir en criptomonedas o acciones, sufrirá un cierre masivo de posiciones. El ritmo al que este dinero saldrá del mercado será mucho más rápido que la liquidez que pueda inyectar la Fed.

Aquí está la contradicción: la Fed quiere inyectar liquidez al mercado, mientras que el Banco de Japón la retira.
Y el carry trade con yenes siempre ha sido una fuente de liquidez oculta en el mercado cripto. Basta con mirar la historia: en 2016, 2022 y agosto de 2024, cada vez que se cerraron posiciones de carry trade con yenes, Bitcoin cayó entre un 20% y un 50%. Lecciones dolorosas, sin duda.

Mi opinión personal (subrayo, opinión estrictamente personal):
Si el 10 de diciembre se confirma la bajada de tipos, puede que veamos solo un pequeño rebote, o incluso que sea una señal de “compra con el rumor, vende con la noticia”.
Si el 19 de diciembre Japón realmente sube los tipos, lo más probable es que desencadene una nueva oleada de ventas de pánico.

El verdadero riesgo está en el 19 de diciembre, no en el 10.

Recomiendo mantener la máxima flexibilidad antes de mediados de diciembre, conservar suficiente liquidez y no lanzarse a comprar con todo el capital. En mercados bajistas, las buenas noticias no funcionan y las malas hacen mucho daño.

¿Tú qué opinas? ¿Crees que el impacto de la Fed será más fuerte, o que la liquidación del carry trade en yenes será más devastadora?