Según la evaluación de la analista Elina Ribakova, lo que realmente alimenta el conflicto actual de Rusia no es un cálculo económico, sino la pura geopolítica. Es cierto que la presión económica es real y dolorosa. Pero aquí está el asunto: esa presión por sí sola no será suficiente para llevar a Moscú a ninguna mesa de negociación.

Esto es relevante para los mercados porque cuando la estrategia geopolítica prevalece sobre la racionalidad económica, se genera una incertidumbre prolongada. Las sanciones económicas tradicionales y el dolor financiero, por severos que sean, pierden su capacidad de presión cuando los objetivos políticos se imponen a la lógica del mercado. Para cualquiera que siga las tendencias macroeconómicas globales, esta dinámica redefine la manera en la que debemos pensar sobre los plazos de resolución de conflictos y sus efectos en cadena a través de las distintas clases de activos.