#美联储重启降息步伐 En diciembre, la bajada de tipos por parte de la Reserva Federal de EE. UU. ya está prácticamente decidida, pero el mercado, en medio de la euforia, está sembrando riesgos. Por un lado, la probabilidad de más del 80% de una bajada de tipos atrae capitales; por otro, el rendimiento de los bonos estadounidenses a largo plazo está subiendo—¿qué nos está indicando esta extraña divergencia?

**El techo del S&P 500 está a la vista**

El índice se acerca a la barrera de los 6.900 puntos, y los alcistas ya han contado la historia de la bajada de tipos varias veces. La cuestión es: cuando se cumpla la expectativa, ¿habrá una toma de beneficios masiva? Si se supera el nivel de 6.880-6.900, se decidirá si el siguiente objetivo es 6.950 o si retrocede a 6.700. Muchos no se dan cuenta de que el momento más peligroso suele ser justo cuando se materializa la "buena noticia".

**El verdadero punto de crecimiento puede estar siendo ignorado**

En lugar de centrarse en si la Reserva Federal se reúne o no, conviene fijarse en cómo se están utilizando las stablecoins. El volumen de bonos estadounidenses tokenizados ya ha superado los 7.400 millones de dólares, creciendo incluso más rápido que las stablecoins tradicionales. Gestoras como BlackRock y Fidelity llevan tiempo posicionándose. ¿Por qué tanto entusiasmo? Porque las barreras legales han caído: las stablecoins reguladas ya no están en un terreno gris, están claramente definidas como no valores y deben estar respaldadas 1:1 por activos de alta calidad.

¿Qué significa esto para el dólar? Una nueva herramienta de expansión. Los emisores de stablecoins se han convertido en nuevos compradores de bonos estadounidenses, y la demanda generada es dinero real. Pero cuidado: el BIS ya advirtió que la salida de capital puede afectar a los bonos estadounidenses más duramente que la entrada. Elegir emisores con alta transparencia y cumplimiento regulatorio es la estrategia a largo plazo. $BTC $ETH $ZEC Todos deberían prestar atención a este cambio.