Análisis macroeconómico de hoy

A medida que se acerca la reunión de política de diciembre, los inversores en general consideran que la ralentización del crecimiento económico estadounidense y una inflación moderada impulsarán a la Reserva Federal a adoptar una política monetaria más flexible, lo que se ha convertido en la principal razón de la presión sobre el dólar.

Al cierre de Nueva York, el índice dólar subió un 0,12% hasta 99,10, con la mayoría de las divisas no estadounidenses cayendo. El euro frente al dólar bajó un 0,06% hasta 1,1637, la libra esterlina frente al dólar cayó un 0,08% hasta 1,3322 y el dólar australiano frente al dólar estadounidense descendió un 0,23% hasta 0,6624. El dólar frente al yen subió un 0,38% hasta 155,9320, el dólar frente al dólar canadiense subió un 0,29% hasta 1,3858 y el dólar frente al franco suizo subió un 0,27% hasta 0,8068. El yuan offshore frente al dólar cayó 28 puntos básicos hasta 7,0719.

Recientemente, los datos económicos de EE. UU. en general muestran unas características "moderadas pero no sólidas": la dinámica del empleo se ha enfriado, la actividad manufacturera sigue siendo débil y el nivel de inflación ya ha retrocedido a un rango más aceptable para la Reserva Federal.

Esto hace que el mercado considere que la política monetaria entrará en un ciclo más flexible. En este contexto, el mercado presta mucha atención a la inminente rueda de prensa del presidente de la Reserva Federal. Si el discurso es de tono hawkish, podría proporcionar un apoyo temporal al dólar;
por el contrario, si se enfatiza que la economía enfrenta presiones o que la inflación continúa enfriándose, se reforzarán aún más las apuestas del mercado por recortes de tipos. Sin embargo, el dólar tampoco carece por completo de apoyo. Los últimos datos de confianza del consumidor de EE. UU. muestran cierta mejora.

En general, la evolución actual del dólar está impulsada principalmente por las expectativas de política, mientras que la mejora de los datos económicos aún no es suficiente para cambiar la tendencia principal.