En el calendario de diciembre, dos grandes eventos de bancos centrales chocan de frente.

Empecemos por el día 10. En la Reserva Federal, la bajada de tipos es casi un hecho consumado: la herramienta "Fed Watch" muestra una probabilidad estable por encima del 85% estos días, y el mercado ya ha descontado por completo las expectativas de relajación. La señal de liquidez es muy clara.

Pero, ¿y el día 19? El panorama en el Banco de Japón es totalmente opuesto. El gobernador ya ha insinuado previamente que la subida de tipos es prácticamente segura.

Esto lo hace interesante: por un lado se inyecta liquidez, por otro se endurece, dos fuerzas opuestas compitiendo entre sí.

En circunstancias normales, podrías pensar que una bajada de tipos de la Fed es positiva y una subida de tipos del yen implica riesgo de presión vendedora. Pero no olvides que seguimos en un ambiente general de mercado bajista, donde normalmente las malas noticias se hacen efectivas rápidamente y las buenas noticias no sirven de mucho.

Así que lo más probable es que el impacto de la subida de tipos en Japón acabe neutralizando el efecto positivo de la bajada de tipos de la Fed. Si finalmente se materializa la subida, es posible que las posiciones de arbitraje se retiren más rápido de lo que imaginas, y el mercado de criptomonedas siga bajo presión.

En esta fase, se recomienda mantener la cautela. No esperes grandes rebotes; el riesgo es claramente mayor que la oportunidad.