Recientemente, en Hong Kong se han puesto serios con el tema de USDT, y esta acción ha causado un gran revuelo dentro del sector. Sumado a la postura estricta que siempre ha mantenido la China continental contra las stablecoins, la situación actual bien podría describirse como una “Historia de dos ciudades” en la regulación del mundo cripto.

La actitud en la China continental siempre ha sido clara: las stablecoins son una línea roja que no se puede cruzar. El Banco Central, junto con más de una decena de departamentos, dejó muy claro desde hace tiempo que la emisión y el comercio de stablecoins se consideran actividades financieras ilegales. ¿Canales bancarios? Hace tiempo que se cortaron. ¿Plataformas extranjeras? Bloqueadas cuando corresponde. Los datos son elocuentes: solo este año ya se han gestionado más de 300 casos relacionados, con un volumen implicado que roza los 5.000 millones. Mientras tanto, el yuan digital avanza a paso firme; el volumen de pagos transfronterizos ya ha superado los 10 billones, consolidándose como una herramienta de pago cada vez más mainstream.

Las nuevas normas regulatorias de Hong Kong merecen aún más atención. El recién promulgado “Reglamento de Stablecoins” pone a Tether bajo una estricta vigilancia: ¿inversores minoristas? Lo siento, el USDT no es para vosotros, solo los inversores profesionales pueden acceder. Más aún, hasta diciembre, Hong Kong no ha concedido ni una sola licencia relacionada con stablecoins. Los requisitos de capital y liquidez establecidos por la Autoridad Monetaria son tan altos que prácticamente dejan claro que entrar aquí no es tarea fácil.

La situación es evidente: los reguladores no van a aflojar en el tema de las stablecoins. Por un lado, bloqueo total en la China continental; por el otro, control selectivo y preciso en Hong Kong. La coordinación entre ambas regiones obligará a una reconfiguración total del sector. Para el inversor de a pie, toca replantearse la estrategia de asignación de activos; para la industria, la transformación hacia la conformidad normativa ya no es una opción, sino una cuestión de supervivencia.