Los datos on-chain de los últimos dos días son bastante interesantes.

Empecemos por el lado del capital: el Delta agregado de toda la red (spot + derivados) durante 5 horas consecutivas. En la tendencia bajista anterior, los repuntes de los alcistas nunca superaron los +1.500 millones de dólares, mientras que los bajistas solían provocar salidas de -2.000 a -3.000 millones. Pero anteayer y ayer fue diferente: los alcistas lograron +1.500 millones y +2.000 millones respectivamente, la primera vez que se consigue tal impulso de forma consecutiva. ¿Qué significa esto? El sentimiento ha cambiado. Ya no es solo comprar en el fondo para apostar por un rebote, sino aumentar posiciones siguiendo la tendencia.

Veamos ahora el libro de órdenes. Antes, los alcistas siempre se rendían ante la presión vendedora, pero ahora, el precio se mantiene lateral cerca de los 90.000 dólares, resistiendo un fuerte desequilibrio de órdenes de venta. Si este nivel se mantiene estable entre 12 y 24 horas sin colapsar, básicamente podríamos confirmar una señal de reversión. Otro detalle micro: en algunas plataformas líderes, se lanzaron ventas activas de casi 2.000 BTC y, aun así, el precio no cayó—una típica divergencia alcista, lo que indica que la demanda pasiva en los 90.000 dólares es sólida.

Estas señales no son análisis a toro pasado. La primera vez que llegamos a los 90.000 no lo vi así, pero ahora los datos están claros: la balanza entre alcistas y bajistas ya se inclina hacia los alcistas.

El contexto macro también acompaña. Vanguard (el segundo mayor gestor de activos del mundo, con varios billones bajo gestión) ha abierto el acceso a los ETF de BTC. Los bancos estadounidenses permiten a sus asesores recomendar entre un 1% y un 4% de criptoactivos a los clientes: todo señales de entrada de nuevo capital. La Fed ha detenido el QT, la reunión del FOMC, la TGA liberando liquidez... aunque algunos digan que es forzado, la mejora de la liquidez es un hecho.

Por cierto, MSTR anunció hace un par de días una reserva de dividendos de 1.440 millones de dólares, así que la crisis de liquidez a corto plazo se ha resuelto.

En resumen: datos, capital y políticas. Esta ola alcista no parece una flor de un día.