Cuando se habla de los factores que impulsan el mercado cripto, la primera reacción de todos suele ser fijarse en la Reserva Federal de EE. UU. Pero, ¿has pensado alguna vez que el yen japonés también juega un papel importante?

Según estimaciones aproximadas, al menos un 30% del impulso en este ciclo alcista de BTC proviene de operaciones de arbitraje con el yen. La lógica es muy sencilla: las instituciones toman prestados yenes japoneses a tipos de interés ultrabajos, los convierten a dólares y los invierten en activos de alto riesgo, siendo las criptomonedas uno de los principales destinos. Esta estrategia funciona especialmente bien en periodos de política monetaria expansiva.

Pero, ¿y si el Banco de Japón realmente anuncia una subida de tipos el día 18? El fortalecimiento del yen rompería directamente el equilibrio actual del arbitraje. Bajo la presión de la repatriación de capitales, un BTC que ya está en fase bajista podría enfrentarse a una presión vendedora aún más fuerte.

Por supuesto, hay otra variable: si la Reserva Federal recorta los tipos en diciembre como se espera, eso podría amortiguar parte del impacto. Pero hasta entonces, el mercado probablemente tendrá que soportar primero esta ola de frío procedente de Tokio.