La Reserva Federal ya ha comenzado a actuar. A partir de hoy, comprará directamente 40,000 millones de dólares en bonos del gobierno a corto plazo cada mes. Puede parecer un poco complejo, pero en resumen, significa que la Fed está inyectando una gran cantidad de liquidez en el sistema financiero.

Esto no es simplemente una bajada de tasas. Es una expansión real del balance — mediante la compra masiva de bonos del gobierno, inyecta dinero directamente en el mercado. Las tasas a largo plazo se mantienen bajas, los costos de préstamo para los bancos disminuyen, y las empresas y particulares encuentran más fácil obtener financiamiento. Los préstamos son más baratos, y así el dinero en todo el sistema económico se vuelve más activo.

Mirando hacia adelante, la Reserva Federal ya ha reducido las tasas seis veces consecutivas. El plan de compra de bonos en esta ocasión, junto con el ciclo previo de bajadas de tasas, tiene un poder combinado enorme. ¿Qué señales está interpretando el mercado? Crecimiento estable y prevención de riesgos sistémicos. Esto es lo que más preocupa a los responsables de política actualmente.

Para los operadores, una liquidez abundante suele significar oportunidades en activos de riesgo. ¿En qué deben fijarse? En los flujos de fondos, en los cambios en las expectativas del mercado y en el rendimiento de las principales clases de activos.