¿Por qué Estados Unidos abraza las criptomonedas? La respuesta quizás esté en la enorme deuda de 37 billones de dólares

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Autor | Andrei Jikh

Recopilación | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Traductor | Jingle (@XiaMiPP)

En el reciente Foro Económico del Este en Rusia, uno de los asesores más cercanos de Putin hizo una declaración que atrajo una amplia atención. Dijo que Estados Unidos se está preparando para utilizar criptomonedas y stablecoins para devaluar su deuda nacional hasta 37 billones de dólares en total, de una forma apenas perceptible.

Dijo que Estados Unidos está planeando “migrar” la deuda a un sistema de cifrado a través de una llamada “nube cifrada” para completar un reinicio a nivel de sistema, y que el resultado final es que el resto del mundo pagará por ello.

A primera vista, esto puede parecer una teoría loca. Pero no es la primera vez que aparecen opiniones similares. El fundador de MicroStrategy y multimillonario Michael Saylor ha hecho públicamente una propuesta muy controvertida a Trump en el pasado: vender todo el oro de Estados Unidos y comprar todo Bitcoin. Vacía directamente tus reservas de oro y compra 5 millones de bitcoins con los mismos fondos. Al hacerlo, desmonetizarás toda la clase de activos oro. Y nuestro país rival posee una gran cantidad de reservas de oro. Sus activos estarán cerca de cero, los nuestros aumentarán hasta 100 billones de dólares, y Estados Unidos controlará tanto la red global de capital de reservas como el sistema de moneda de reserva.

Pero la pregunta es: ¿es esto realista? ¿Es realmente posible?

El youtuber Andrei Jikh, que tiene 2,93 millones de seguidores, desmonta con un vídeo: ¿qué dijeron exactamente los asesores de Putin? Y cómo Estados Unidos podría usar stablecoins y Bitcoin para devaluar su deuda de 37 billones de dólares. Odaily Planet Daily recopiló este vídeo.

La primera pregunta es: ¿quién dijo esto?

El orador es Anton Kobyakov, asesor principal del presidente ruso Vladimir Putin, que lleva más de una década en el cargo y es responsable de desatar la narrativa estratégica rusa en ocasiones importantes como el Foro Económico Oriental.

En su discurso, dejó claro que Estados Unidos está intentando reescribir las reglas del oro y del mercado cripto, con el objetivo final de empujar el sistema económico global hacia lo que él llama la “nube cripto”. Una vez que el sistema financiero global complete esta migración, Estados Unidos podrá incrustar su enorme deuda nacional en estructuras de activos digitales como las stablecoins, y luego completar una “deuda cero” de facto mediante la depreciación.

La segunda pregunta: ¿Qué significa “devaluar la deuda”? ¿Cómo funciona?

Usemos un ejemplo extremadamente simplificado. Supongamos que la riqueza del mundo entero vale solo un billete de 100 dólares. He pedido prestados esos 100 dólares, y le debo una fortuna al mundo entero, y tengo que devolvérselo.

El problema es que si pago mis deudas honestamente, tengo que devolver los 100 dólares tal y como están. Pero afortunadamente, tengo un “superpoder” especial: controlo el derecho del mundo a emitir moneda de reserva.

Así que, en vez de restaurar los 100 dólares originales, imprimí unos 100 nuevos de la nada.

¿El resultado? La cantidad total de dinero en circulación en el mundo ha cambiado de 100 a 200 dólares, pero el número de bienes, casas y recursos en el mundo no ha aumentado.

Como resultado, el precio de todo empezó a subir: bienes raíces, acciones, oro, especialmente lo que la gente quería, se volvieron más caros; Lo que originalmente costaba 1 dólar ahora puede costar 2 dólares. Todo se ha vuelto más caro, pero la oferta de artículos se ha mantenido igual. Esto es inflación.

Ahora, cuando te devuelvo “esos 100 dólares”, aparentemente he saldado mi deuda por completo, pero en realidad solo te queda la mitad del poder adquisitivo en el dinero que recibes. No incumplí, pero diluí la moneda y completé la depreciación de la deuda.

Las stablecoins están copiando este viejo manual

Sin embargo, lo que mucha gente no sabe es que esta es una de las formas más antiguas y comunes de saldar deudas en la historia humana. Esta es también la forma en que Estados Unidos siempre ha saldado sus deudas.

La depreciación de la deuda no equivale a impago ni implica impago. Simplemente reduce el valor real de la deuda mediante la inflación o la manipulación de la moneda.

Y esta forma ha ocurrido una y otra vez en la historia. Esto es cierto tras la Segunda Guerra Mundial, la gran inflación de los años 70 y la liberación masiva de agua tras la epidemia.

Así que, cuando el asesor ruso dice que “Estados Unidos puede usar criptomonedas para devaluar su deuda”, no está revelando ningún mecanismo nuevo, sino describiendo un método antiguo que Estados Unidos ha dominado durante mucho tiempo.

El verdadero cambio es que las stablecoins pueden difundir este mecanismo por todo el mundo.

Para aclarar: esto no es un “intercambio directo por stablecoins” de 37 billones de dólares, sino un uso de stablecoins en dólares estadounidenses con deuda estadounidense como activo subyacente para distribuir la estructura de deuda estadounidense entre los tenedores globales. Cuando el dólar se diluye por la inflación, las pérdidas se comparten entre todos los que poseen estas stablecoins.

Quiero decir algo extremadamente importante, y también es un hecho subyacente de la economía que mucha gente ignora, que es también el punto de vista de Jeff Booth: el estado natural de la economía es en realidad deflacionario. Esto significa que si solo hay una cantidad fija de moneda en el mundo, con el tiempo, el progreso tecnológico y la eficiencia productiva aumentarán, y los bienes se volverán cada vez más baratos de forma natural. La caída de precios es la ley natural. Pero la realidad no es así, y el mundo en el que realmente vivimos no funciona así. Solo hay una razón: los gobiernos pueden crear dinero indefinidamente.

Cuando el nuevo dinero entra en el sistema, esta liquidez debe “encontrar un lugar” para que no se vaya sin valor. Como resultado, están invertidos en bienes raíces, acciones, oro y bitcoin. Por eso también, a largo plazo, estos activos parecen estar en aumento sin parar. Pero en realidad, solo mantienen su poder adquisitivo, mientras que las monedas que lo sostienen todo se debilitan cada vez más. No es que los activos estén subiendo, sino que el dólar se está depreciando.

El verdadero valor de las stablecoins: distribución + control

La pregunta es, ¿y si pudieras extender este superpoder? ¿Se puede extender el mismo truco fuera de Estados Unidos? Aquí es donde entran las stablecoins.

Si Estados Unidos ha podido devaluar su deuda mediante la inflación convencional, ¿qué más pueden hacer las stablecoins? La respuesta son dos palabras: distribución + control.

Porque cuando EE. UU. es inflacionario, el dolor económico es inmediato: veremos facturas de supermercado más altas, precios de la vivienda más caros, costes energéticos más altos y potencialmente tipos de interés más altos que se enfrían, y el público estadounidense estará insatisfecho con el aumento del IPC y los informes de precios al consumidor.

Pero las stablecoins son diferentes. Como las stablecoins suelen almacenar reservas en bonos del Tesoro estadounidenses a corto plazo, la demanda de dólares y bonos del Tesoro puede aumentar a medida que crece la adopción de stablecoins, haciendo que todo se refuerce por sí mismo. Cuando USDT y USDC se usan ampliamente en todo el mundo, básicamente mantienen un pagaré digital respaldado por bonos del Tesoro estadounidense. Esto significa que la financiación de deuda estadounidense está “externalizada de forma invisible” a usuarios de todo el mundo.

Así que, si Estados Unidos devalua su deuda a través de la inflación, la carga no solo recaerá en los ciudadanos estadounidenses, sino que también será “exportada” al mundo a través del sistema de stablecoin. Entonces la inflación se convierte en un impuesto que los poseedores de stablecoin en todo el mundo se ven obligados a asumir. Porque sus dólares digitales también han perdido poder adquisitivo. Técnicamente, lo mismo ocurre con los sistemas actuales. El dólar está en todo el mundo, pero las stablecoins serán un mercado más grande y estarán en los smartphones de la gente.

La otra pieza del rompecabezas es que las stablecoins pueden parecer neutrales porque pueden ser creadas por empresas privadas, no solo por gobiernos. Esto significa que no cargan con el equipaje político asociado a la Reserva Federal o al Tesoro. Según la Ley Genius, solo los emisores aprobados, como bancos, compañías fiduciarias o compañías no bancarias que puedan obtener aprobaciones especiales, pueden emitir stablecoins reguladas respaldadas por dólares en Estados Unidos.

Apple o Meta podrían teóricamente emitir su propia moneda, como la llamada “Metacoin”, si quisieran. Lo que realmente se necesita no es un avance tecnológico, sino una licencia política. Para decirlo claramente, mientras muestres favor al núcleo del poder e inviertas suficiente capital, es posible que te lo pasen bien.

Por eso las stablecoins juegan un papel tan importante en la dilución de la deuda estadounidense. Básicamente proporciona un “control cercano al nivel de una moneda digital (CBDC) de un banco central” sin necesidad de llevar la etiqueta globalmente sensible de CBDC.

El problema fatal de las stablecoins: la confianza no puede verificarse completamente

Pero el problema es que el resto del mundo no se lo cree. Esto lo hemos visto en las continuas compras masivas de oro por parte de los bancos centrales.

Las stablecoins afirman estar atadas 1:1 al dólar estadounidense o a los bonos del Tesoro estadounidenses, y teóricamente, detrás de cada stablecoin en circulación, debería haber 1 dólar en efectivo o activos equivalentes de bonos del Tesoro. Pero la realidad es que ni los individuos ni los gobiernos extranjeros pueden auditar estas reservas de forma independiente con un 100% de certeza.

Tether y Circle publican informes de reservas, pero tienes que confiar en el propio emisor, y en los auditores, y casi todos están en el sistema estadounidense. Cuando se trata de billones de dólares de confianza, este es un listón extremadamente alto para los países en sí mismos.

Incluso si la tecnología blockchain permite auditorías en tiempo real y transparentes de las reservas de stablecoins en el futuro, esto no resolverá el problema más profundo: Estados Unidos siempre tiene el poder de cambiar las normas.

La historia ha dado una advertencia clara. El gobierno de EE.UU. había prometido que el dólar podría cambiarse por oro en cualquier momento, pero en 1971, la administración Nixon cortó unilateralmente este canal de intercambio. Desde una perspectiva global, esto equivale a un completo “cambio de regla”: la promesa sigue ahí, pero el cumplimiento termina con una “broma”.

Por lo tanto, un sistema de tokens digitales basado en “por favor, confía en nosotros” es difícil de ganar realmente la confianza del mundo. Técnicamente, nada puede impedir que Estados Unidos tome decisiones similares a las del dólar estadounidense sobre las stablecoins en el futuro, como el dólar estadounidense despojando oro. Esta es la razón fundamental por la que el mundo suele estar muy atento a la nueva generación de sistemas de moneda digital.

Así que, la siguiente pregunta es: ¿Realmente hará Estados Unidos esto al final?

Me parece que esta posibilidad no solo existe, sino que incluso es inevitable, y Estados Unidos ya está experimentando con esta idea, solo que no de la manera que hemos oído hablar.

Por ejemplo, Michael Saylor ha aconsejado públicamente a Trump y a su familia que aboguen por el establecimiento de una reserva estratégica de Bitcoin en Estados Unidos. Su visión es que, si Estados Unidos vende oro y compra Bitcoin a gran escala, no solo suprimirá los precios del oro y debilitará a competidores como China y Rusia, sino que también impulsará los precios de Bitcoin al alza y remodelará el balance estadounidense.

Pero al final, no ocurrió. En cambio, durante la presidencia de Trump, esta idea sobre las reservas de Bitcoin en EE. UU. fue en última instancia solo una idea mencionada que nunca llegó a hacerse realidad. Las autoridades estadounidenses han dejado claro que no utilizarán fondos públicos para comprar Bitcoin y, al menos a nivel público, no han visto ninguna acción. Así que no creo que ocurra de la manera que Michael Saylor sugirió públicamente.

Sin embargo, esto no significa que la historia termine aquí. Porque el gobierno no tiene que estar presente en persona para participar. El verdadero “camino trasero” está en el sector privado.

MicroStrategy se ha convertido efectivamente en una “empresa cotizada en Bitcoin”, con un aumento constante de las participaciones en Bitcoin bajo el liderazgo de Michael Saylor, y el número de participaciones ha alcanzado ya cientos de miles. Así que la pregunta es: si una empresa cotizada completa primero el acaparamiento a gran escala de Bitcoin, ¿es más seguro y discreto que el gobierno lo compre directamente?

Esto no se verá como una operación de banco central ni provocará inmediatamente pánico en los mercados globales. Cuando Bitcoin se establece realmente como un activo estratégico, el gobierno de EE. UU. puede obtener indirectamente exposición a Bitcoin mediante la participación, la tenencia, etc.; así como en su día tuvo parte del capital de empresas como Intel, este precedente existe desde hace tiempo.

En lugar de vender oro en público, apostar en transacciones de Bitcoin por billones de dólares o impulsar un sistema de stablecoin, el enfoque más inteligente y coherente de Estados Unidos es permitir que las empresas privadas completen el experimento primero. Cuando se demuestra que un modelo es lo suficientemente válido e importante como para ser ignorado, se absorbe e institucionaliza a nivel nacional.

Este enfoque es más oculto, gradual y más “negable” hasta que un día, todo sale oficialmente a la superficie.

Así que la clave de lo que quiero decir es que hay muchas formas de lograr que esto suceda, y es probable que suceda. El juicio del asesor ruso no es infundado: si Estados Unidos realmente intenta abordar su deuda nacional en la raíz, entonces alguna forma de estrategia de activos digitales es casi inevitable.