Recientemente, se publicaron los datos de empleo ADP de diciembre, con un valor de 41,000, por debajo de las expectativas del mercado de 47,000, pero en comparación con el valor anterior de 29,000, muestra una recuperación significativa. La señal que transmiten estos datos merece un análisis detallado: el mercado laboral en Estados Unidos muestra signos de recuperación, pero no con tanta fuerza.

El impacto en el precio del oro puede entenderse así: los datos por debajo de las expectativas impactan directamente en la percepción del mercado sobre la posibilidad de que la Reserva Federal continúe subiendo las tasas de interés. Cambio en las expectativas de política de la Fed → presión sobre el índice del dólar → aumento en el atractivo del oro, formando una cadena de transmisión clásica. Además, la disminución en las expectativas de recuperación económica también impulsa la demanda de activos refugio, elevando aún más el precio del oro. La combinación de estas dos fuerzas hace que, a corto plazo, tenga sentido ser optimista con respecto al oro.

Pero aquí hay un factor limitante: aunque los datos publicados fueron inferiores a las expectativas, en comparación con el mes anterior muestran un aumento significativo, lo que indica que el mercado laboral no se ha deteriorado, sino que la recuperación ha sido más gradual. Esto significa que la probabilidad de un cambio radical en la política de la Fed no es alta, y el mercado no exagerará el riesgo de recesión económica. Por lo tanto, el aumento del oro también será limitado, no esperes una tendencia unidireccional extrema.

En general, estos datos proporcionan un soporte moderado para el alza del oro, pero el techo ya está establecido.