Las expectativas de recorte de tasas de la Reserva Federal cambian, la volatilidad del tipo de cambio del yen podría enfrentar intervención política

【BlockBeats】El analista de mercado Jeremy Boulton señaló recientemente que los datos de inflación que se publicarán próximamente en Estados Unidos podrían convertirse en un punto de inflexión clave. Si estos datos impulsan al dólar estadounidense, las autoridades japonesas probablemente se vean obligadas a intervenir, ya que ya están incómodas con la caída del yen.

Desde la publicación del informe de empleo de EE. UU. la semana pasada, las expectativas del mercado de una mayor reducción de tasas por parte de la Reserva Federal han disminuido notablemente. La opinión actual es que: en este ciclo de flexibilización, la Fed solo reducirá las tasas en otros 25 puntos básicos, y el nivel terminal de las tasas de política también se ha ajustado de 3.0% a 3.25%.

El desempeño de los datos de inflación de diciembre será crucial. Los economistas en general pronostican un aumento interanual del 2.7%, con un rango estimado entre 2.5% y 2.9%. Si los datos reales superan las expectativas, esto consolidará aún más las expectativas del mercado de una postura “hawkish” de la Reserva Federal.

Lo interesante es que actualmente las posiciones especulativas en el mercado son bastante escasas: la posición neta en yenes es de aproximadamente 2 mil millones de dólares, y la volatilidad del tipo de cambio en el último año ya ha disminuido significativamente. En teoría, la intervención de Japón en este momento podría en realidad intensificar en lugar de calmar la volatilidad. Pero considerando que el Banco de Japón ha llevado a cabo intervenciones a gran escala en situaciones similares en el pasado, cualquier dato que impulse aún más al dólar podría convertirse en un desencadenante para una nueva ronda de intervención.