Las acciones de mercados emergentes están en auge de cara a 2026, cabalgando una ola que lleva consigo a las materias primas, las operaciones en divisas y los metales preciosos. ¿La historia? La creciente fricción entre EE. UU. y Europa está ejerciendo una presión real sobre el dólar, y eso está llamando la atención en mercados que han estado esperando su momento.

Este cambio está dando nueva vida a la tesis de "Vender Estados Unidos", que ha estado en hibernación durante mucho tiempo. Cuando el dólar se debilita, el capital fluye naturalmente hacia alternativas. Las monedas de mercados emergentes se vuelven más atractivas. Activos reales como el oro y el petróleo reciben interés. ¿Y las acciones en economías en desarrollo? Están viendo un interés renovado a medida que las valoraciones y las narrativas de crecimiento se realinean.

Para los traders y gestores de carteras, esta situación es difícil de ignorar. El panorama macroeconómico se está inclinando lejos del dólar como todo, y los cobertores tradicionales—en particular, las materias primas—empiezan a parecer una opción nuevamente.