Después de profundizar en los últimos anuncios y actualizaciones sobre esta iniciativa, esto es lo que destaca para mí a mediados de enero de 2026:

Los principales bancos de Europa están claramente hartos del dominio casi total de las stablecoins basadas en dólares en las criptomonedas y los pagos digitales. Se han unido para formar algo llamado Qivalis, una empresa con sede en Ámsterdam creada específicamente para emitir una stablecoin euro-pega regulada y adecuada.
Los bancos que la respaldan en este momento son ING, BNP Paribas, UniCredit, CaixaBank, Danske Bank, SEB, KBC, DekaBank, Banca Sella, Raiffeisen Bank International y la incorporación más reciente—DZ Bank, que se unió justo este mes. Esto lleva al grupo a once actores serios distribuidos por todo el continente. BNP Paribas en realidad se unió poco después de la primera revelación en diciembre, por lo que el impulso parece real.
Por lo que puedo ver, todo el objetivo es crear un activo digital en euros que esté completamente respaldado 1:1, supervisado por el banco central de los Países Bajos y construido para cumplir con las reglas MiCA de la UE desde el principio. Ya han solicitado una licencia de institución de dinero electrónico, que es la luz verde regulatoria que necesitan para emitirlo realmente.
El liderazgo parece sólido sobre el papel. Jan-Oliver Sell, que solía dirigir la operación alemana de Coinbase, es el CEO. Sir Howard Davies—ex-presidente de NatWest y de la antigua Autoridad de Servicios Financieros del Reino Unido—es el presidente no ejecutivo. Floris Lugt, del equipo de activos digitales de ING, se encarga del lado del CFO. Esa mezcla de experiencia nativa en cripto y credibilidad bancaria tradicional de peso tiene sentido para este tipo de proyecto.
Apuntan a un lanzamiento en algún momento de la segunda mitad de 2026, siempre que los reguladores den su aprobación. Los primeros casos de uso parecen centrarse en el comercio de criptomonedas (como pares en euros en exchanges) y pagos más rápidos para empresas e individuos—básicamente los lugares donde la gente realmente quiere rampas de entrada/salida en euros estables y de bajo fricción hoy en día.
Lo que más me llama la atención es el momento y el subtexto. Los reguladores y el BCE han sido cada vez más vocales sobre los riesgos de las stablecoins privadas—especialmente las gigantes en USD—que absorben liquidez de la eurozona, alteran la política monetaria y crean vulnerabilidades sistémicas. Con USDT y USDC todavía controlando la gran mayoría del volumen de stablecoins, parece que esto es Europa diciendo: “Está bien, construiremos la nuestra.”
El hecho de que los bancos agrupen recursos en lugar de intentar hacerlo cada uno por su cuenta también es revelador. Desarrollar infraestructura de stablecoin compatible, obtener licencias, construir reservas, realizar attestaciones, integrarse con exchanges y redes de pago—eso es costoso y complicado. Formar una empresa conjunta les permite compartir el dolor y buscar una escala real.
No estoy convencido de que elimine instantáneamente las stablecoins en dólares en Europa, pero si lo logran, podría marcar una diferencia significativa en los pagos SEPA, las rampas de entrada en cripto y en mantener más flujo de dinero digital dentro del área euro. También parece una contraparte privada deliberada al proyecto de euro digital del BCE, que avanza más lentamente—una competencia que podría impulsar a ambas partes hacia adelante.
En resumen: esto parece uno de los intentos más creíbles, respaldados por bancos, para darle al euro una presencia digital nativa seria. Los próximos seis a doce meses de avances en licencias y hitos técnicos mostrarán si se mantiene en camino o si se queda atascado en la habitual cautela regulatoria. De cualquier forma, está claro que los bancos ven esto como demasiado importante para dejarlo en manos de emisores no europeos.