Las stablecoins capturarán 8.3 mil millones de dólares en ingresos de protocolo en 2025

Fuente: Yellow Título Original: Las stablecoins capturaron 8,3 mil millones de dólares de ingresos de protocolos en 2025

Enlace Original: https://yellow.com/es/news/las-stablecoins-capturaron-83-mil-millones-de-dólares-de-ingresos-de-protocolos-en-2025

Las emisoras de stablecoins dominan los ingresos de protocolos criptográficos en 2025

Las emisoras de stablecoins dominaron los ingresos de los protocolos criptográficos en 2025, representando el 66% de las tarifas en 168 plataformas rastreadas.

Cuatro entidades principales generaron 8.300 millones de dólares en ingresos totales, de los cuales 8.300 millones de dólares provienen de datos recopilados por CoinGecko Research.

Tether (USDT) lidera con 5.200 millones de dólares en ingresos por protocolo, representando el 41,9% del ingreso total del sector. Este emisor de stablecoins reportó un beneficio neto de 10.000 millones de dólares (hasta septiembre), y el CEO Paolo Ardoino espera que alcance los 15.000 millones de dólares en todo el año.

La blockchain TRON (TRX) ocupa el segundo lugar en ingresos por protocolo, aunque no se han divulgado datos oficiales anuales. Solo en el tercer trimestre de 2025, generó 1.200 millones de dólares en ingresos, impulsados principalmente por su papel como capa de liquidación dominada por USDT.

Caída en los ingresos de los protocolos de intercambio

Los ingresos de los protocolos de intercambio mostraron una alta dependencia de las condiciones del mercado en 2025. La billetera Phantom generó 95,2 millones de dólares en enero, en plena auge de la especulación con la meme coin Solana (SOL), pero para diciembre sus ingresos cayeron a 8,6 millones de dólares, una caída del 91%.

Pump.fun (PUMP), plataforma de lanzamiento de tokens basada en Solana, experimentó fluctuaciones similares. En agosto, alcanzó un crecimiento mensual del 79% en ingresos, aunque sigue siendo vulnerable a cambios en la actividad de trading especulativo.

En general, solo seis de los diez principales protocolos generadores de ingresos son protocolos de intercambio.

Circle (USDC) mantiene la segunda mayor fuente de ingresos entre los emisores de stablecoins. En agosto, reportó ingresos mensuales de 20,64 millones de dólares, aunque en el segundo trimestre registró una pérdida neta de 482 millones de dólares debido a gastos relacionados con la cotización.

Concentración de ingresos y dependencia de las tasas de interés

La concentración de ingresos entre los emisores de stablecoins refleja la ventaja estructural de los intereses provenientes de las reservas respaldadas por bonos del Tesoro de EE. UU.

Tether posee aproximadamente 1.350 millones de dólares en bonos del Tesoro de EE. UU., generando beneficios durante la mayor parte de 2025, cuando la Reserva Federal mantuvo tasas altas.

Los analistas del sector identifican la diferencia financiera de las reservas de stablecoins, respaldadas por bonos del Tesoro, como la principal fuente de ingresos, aunque este modelo enfrenta presiones potenciales para una reducción de tasas. En 2025, el sector generó aproximadamente 30.300 millones de dólares en tarifas de usuario totales, y los emisores de stablecoins retuvieron la mayor parte de estos ingresos debido a su modelo basado en reservas de bonos del Tesoro.

Los exchanges descentralizados de futuros perpetuos representan entre el 7% y el 8% de los ingresos del sector, liderados por Hyperliquid (HYPE) con 104,3 millones de dólares en agosto. Los protocolos DeFi tradicionales, incluidos plataformas de préstamos y exchanges descentralizados, generan una proporción mucho menor de ingresos.