Bitcoin se distancia de su papel como refugio seguro mientras Powell enfrenta presión política

En un giro inesperado que desafía la narrativa tradicional, bitcoin no está haciendo lo que debería hacer en estos momentos de turbulencia política. Aunque el precio ronda los $77.28K en la actualidad, la criptomoneda más grande del mundo no logra capturar el flujo de capital que históricamente recurre a activos defensivos cuando las preocupaciones políticas se intensifican. Esto que hace diferencia crucial es entender por qué.

El escenario de presión sobre Powell y sus implicaciones

El drama político se intensificó cuando investigadores federales abrieron una investigación criminal contra Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal. El enfoque: su testimonio ante el Congreso respecto a una renovación de $2.5 mil millones de las instalaciones del banco central. Powell ha interpretado esto como un ataque directo a la independencia de la Fed, resultado de su negativa a reducir tasas de interés de manera agresiva como Donald Trump ha exigido repetidamente.

Paralelamente, los mercados de refugio seguro tradicionales han reaccionado de manera predecible. El oro alcanzó nuevos máximos históricos superando los $4,600 por onza, mientras que la plata también estableció récords al aproximarse a los $84.60 por onza.

Cómo el bitcoin quedó rezagado en esta oportunidad

Bitcoin comenzó fuerte el lunes, alcanzando $92,000 durante las operaciones asiáticas, sugiriendo una búsqueda inicial de refugio. Esta divergencia rara con los mercados de acciones fue efímera. Durante las horas europeas, la criptomoneda corrigió a $90,500 y continuó debilitándose. Actualmente, el mercado crypto más amplio también ha experimentado presión, con múltiples altcoins registrando caídas significativas.

Monero, el token de privacidad, retrocedió desde su máximo histórico de $598 hasta $571, aunque mantiene ganancias del 15% en 24 horas. Otros altcoins como CC, RENDER y ZEC presentaron caídas más pronunciadas, perdiendo entre 2.87% y 7.90% en las últimas 24 horas según datos recientes.

Por qué los rendimientos del Tesoro cuentan esta historia

La clave para entender esta debilidad criptográfica se encuentra en los rendimientos del Tesoro estadounidense. Estos mantuvieron las ganancias del viernes, señalando que los mercados no anticipan que Powell ceda bajo presión legal para reducir tasas agresivamente.

El rendimiento a 10 años se aproxima al 4.2%, mientras que el rendimiento a 2 años, extremadamente sensible a las expectativas de tasas futuras, se ubica en 3.54%, el nivel más alto en dos semanas. Los analistas de ING han advertido que la caída reciente en la tasa de desempleo estadounidense y datos de inflación potencialmente elevados podrían prevenir que la Fed reduzca tasas hasta marzo, como mínimo.

Los flujos de ETF cuentan una historia de diversidad de apetito

Otro factor que ha pesado sobre el mercado cripto es el comportamiento de los ETFs de bitcoin y ethereum. Según Timothy Misir, jefe de investigación de BRN, entre el 5 y 9 de enero los ETFs de Bitcoin spot registraron salidas netas de $681 millones a pesar de volúmenes de negociación elevados de $19.5 mil millones. Esto indica reposición de posiciones más que un desenganche genuino del mercado.

Los ETFs de Ethereum también reportaron salidas semanales de $69 millones. Sin embargo, no todo fue debilidad: los ETFs de XRP y SOL continuaron atrayendo capital, reforzando la tesis de un apetito selectivo por riesgo en lugar de un rechazo generalizado a criptomonedas.

Las tendencias de volatilidad sugieren calma momentánea

Los mercados de derivados pintan un cuadro de contención. Los índices de volatilidad implícita a 30 días para BTC y ETH rondan los niveles más bajos en semanas, sugiriendo que los operadores anticipan un mercado lateral en el corto plazo. Ethereum, en particular, ha caído a $2.29K con una caída de 8.11% en 24 horas.

Análisis técnico: El caso de Chainlink y otros

Desde una perspectiva técnica, el token LINK de Chainlink presenta un punto de inflexión interesante. Su gráfico diario muestra precios probando la resistencia de una línea de tendencia bajista trazada desde el máximo de agosto. Un movimiento por encima de esta línea calificaría como ruptura alcista, potencialmente impulsando una mayor demanda. LINK cotiza actualmente en $9.48.

Agenda regulatoria y eventos próximos

La regulación continúa ganando importancia. A partir del 12 de enero, el marco regulatorio renovado de Dubái para tokens criptográficos entra en vigor en su Centro Financiero Internacional, retirando su lista de tokens reconocidos y haciendo responsables a las empresas por la idoneidad de los activos.

En el frente de gobernanza, Extra Finance DAO está votando sobre la distribución de emisiones de préstamos para épocas futuras, con poseedores de veEXTRA utilizando un sistema ponderado para asignar recompensas entre pools de la cadena Base. Treehouse DAO está considerando implementar puente en malla para activos a través de Chainlink CCIP.

La perspectiva macroeconómica más amplia

A nivel global, los mercados tradicionales han mostrado resiliencia. El DJIA cerró con alzas del 1.08%, S&P 500 avanzó 0.93% y Nasdaq Composite subió 1.18%. Sin embargo, los futuros del S&P 500 cayeron 0.63% en sesiones más recientes, sugiriendo preocupaciones renovadas.

El índice del dólar (DXY) bajó 0.30% a 98.84, proporcionando cierto respiro para activos denominados en dólares. Hang Seng cerró al alza con 1.44% de ganancia en 26,608.48, mientras que FTSE y Euro Stoxx 50 registraron caídas menores.

Bitcoin y su relación con el oro en contexto

La dominancia de BTC se ha mantenido relativamente estable en 59.11%, mientras que la relación Ether-bitcoin se ubica en 0.03436. Un dato interesante: bitcoin actualmente valora 21.4 onzas de oro, con la capitalización de mercado de BTC representando el 6.04% de la del oro. Esta relación subraya cómo, en este ciclo específico, el oro ha capturado el flujo defensivo que históricamente bitcoin aspiraba a competir.

Conclusión: ¿Cambio de narrativa o pausa temporal?

Lo que hace única esta situación es que bitcoin no está fallando por problemas fundamentales, sino porque el mercado aún no lo reconoce como alternativa confiable a los activos de refugio tradicionales durante perturbaciones políticas. Las expectativas de tasas más altas, los flujos selectivos de ETF y la fijación en los rendimientos del Tesoro han creado un entorno donde la criptomoneda más grande mantiene su apariencia de activo de riesgo tradicional en lugar de refugio monetario alternativo.