La $500 Pregunta de Mil Millones: ¿Qué acciones de chips dominarán la infraestructura de IA en 2026?

Con Goldman Sachs proyectando más de $500 mil millones en gasto en infraestructura de IA para 2026—un aumento masivo de más de $100 mil millones respecto al año anterior—la industria está presenciando un momento sin precedentes en el despliegue de capital. Este gasto de capital representa un incremento del 30% año tras año, subrayando cuán seriamente las empresas están apostando por la inteligencia artificial. A medida que continúan fluyendo miles de millones hacia centros de datos, fabricación de semiconductores y infraestructura de apoyo, dos empresas destacan como principales beneficiarias: Nvidia y Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC).

El auge de la IA que despertó la atención de Wall Street hace tres años no muestra signos de desaceleración. Más bien, la aceleración en los gastos de capital indica que las grandes empresas tecnológicas están redoblando esfuerzos en la construcción de infraestructura de IA. Entender hacia dónde fluye estos $500 mil millones—y qué empresas capturan más valor—es esencial para los inversores que siguen el sector.

Nvidia mantiene su dominio en GPU mientras la demanda se acelera

La trayectoria de Nvidia en los últimos cinco años cuenta una historia notable de dominio en el mercado. Las unidades de procesamiento gráfico de la compañía se han convertido en la tecnología fundamental para el entrenamiento y despliegue de modelos de IA en los principales hyperscalers y centros de datos en todo el mundo. Mientras los competidores intentan desarrollar alternativas, las empresas han construido toda su infraestructura en torno al ecosistema de Nvidia y su lenguaje de programación CUDA propietario.

La compañía controla entre el 85-90% del mercado en GPUs para centros de datos de IA—un nivel de dominio difícil de desafiar dado los enormes costos hundidos y las barreras técnicas que enfrentan los clientes existentes. En lugar de desplazar a Nvidia, el aumento en el gasto de capital está acelerando la adopción entre nuevos clientes y fomentando la expansión en despliegues existentes.

Lo que hace que 2026 sea particularmente importante para Nvidia es el inminente lanzamiento de su arquitectura Rubin de próxima generación, que entró en producción completa recientemente. Este avance arquitectónico, junto con una cartera de pedidos reportada de $500 mil millones que se extiende hasta 2026, posiciona a la compañía para una aceleración sostenida en ingresos. Los analistas proyectan un crecimiento anualizado de ganancias del 36% a largo plazo, sugiriendo un margen de crecimiento significativo. Cotizando a un ratio precio-beneficio de 45, la valoración de Nvidia parece razonable en relación con estas expectativas de crecimiento y su posición en el mercado.

TSMC: La potencia invisible detrás de la fabricación de chips

Mientras Nvidia diseña chips de vanguardia, la producción física real ocurre en otro lugar. Aquí es donde entra TSMC. Como la fundición de semiconductores dominante en el mundo, TSMC fabrica chips avanzados para prácticamente todas las principales empresas de diseño de chips, incluyendo Nvidia. La compañía controla aproximadamente el 72% del mercado en servicios de fundición de alta gama, con el siguiente competidor controlando solo el 7%.

Esta ventaja competitiva extraordinaria proviene de la sofisticación tecnológica y la escala de fabricación de TSMC. La compañía opera instalaciones de fabricación avanzadas con una capacidad inigualable para producir los chips complejos y de vanguardia necesarios para aplicaciones de IA. La brecha entre TSMC y sus competidores continúa ampliándose a medida que el mercado de chips de IA explota.

La posición de TSMC para 2026 se ve excepcionalmente fuerte. La compañía anunció recientemente gastos de capital de $52-56 mil millones para 2026, un aumento significativo respecto a los $41 mil millones en 2025. Este incremento del 27% en inversión en capex demuestra la confianza de la dirección en que la demanda de chips impulsada por IA se mantendrá en niveles elevados durante todo el año. Dado que la producción global de chips de IA se canaliza principalmente a través de las fábricas de TSMC, la compañía está capturando esencialmente el 30% del gasto incremental en fabricación de chips que fluye hacia el sector.

Los analistas proyectan que TSMC logrará un crecimiento anual de ganancias cercano al 30% en los próximos tres a cinco años. A pesar de haber subido más del 53% el año pasado, TSMC cotiza a un ratio precio-beneficio de 30. Para una empresa que domina una posición de mercado tan defensible con perspectivas de crecimiento tan robustas, esta valoración parece convincente.

La bonanza del gasto en IA 2026: una realidad en la cadena de suministro

Los $500 mil millones proyectados para el gasto en IA en 2026 no representan un valor futuro abstracto—reflejan un despliegue de capital concreto ya en marcha. Se están construyendo centros de datos, se están realizando pedidos de chips y se está expandiendo la capacidad de fabricación. Nvidia y TSMC ocupan posiciones irremplazables dentro de esta cadena de suministro.

Para Nvidia, el dominio en el diseño de GPU significa capturar la porción de mayor margen del gasto en IA. Para TSMC, la escala de fabricación y la ventaja tecnológica significan pedidos constantes y en expansión, ya que cada gran empresa de chips depende de su capacidad de fabricación. A medida que las empresas aceleran sus construcciones de infraestructura de IA hasta 2026, ambas compañías parecen posicionadas para beneficiarse sustancialmente de este ciclo histórico de despliegue de capital.