Las operaciones de Segovia de ARMN impulsan un aumento en la producción de oro en el tercer trimestre de 2025

Aris Mining Corporation (ARMN) reportó resultados impresionantes para el tercer trimestre de 2025, con una producción de oro que aumentó un 36.6% interanual hasta 73,236 onzas, junto con un incremento del 25% respecto al trimestre anterior. Estas ganancias posicionan a la compañía firmemente en camino de alcanzar su guía de producción para todo el año de 230,000-275,000 onzas. El motor principal de esta aceleración se encuentra en el complejo minero de Segovia en Colombia, que ha emergido como la columna vertebral del portafolio tras un importante hito operativo.

La expansión del molino de Segovia impulsa el crecimiento de la producción

Las operaciones de Segovia sustentaron el rendimiento de ARMN, con una producción que subió un 38% interanual hasta 65,549 onzas en el tercer trimestre—representando aproximadamente el 90% de la producción total de la compañía. El avance se logró gracias a la puesta en marcha del segundo molino de Segovia, que aumentó significativamente la capacidad de procesamiento y la eficiencia del throughput. Solo en el tercer trimestre, la mina procesó 219,550 toneladas de mineral, lo que supone un aumento del 31.6% en comparación con el mismo período del año pasado.

Esta expansión de capacidad resultó transformadora para las operaciones. La capacidad adicional de molienda permitió a Segovia mover el material a través del sistema más rápido, traduciendo los aumentos en volumen de mineral en producción terminada. La capacidad de procesar casi 220,000 toneladas trimestralmente demuestra el apalancamiento operativo ahora incorporado en el activo.

Más allá de Segovia, la Mina Superior de Marmato (también en Colombia) generó 7,687 onzas en el tercer trimestre, lo que representa un aumento del 26% respecto al año anterior. Aunque es un contribuyente menor, las ganancias de Marmato muestran que el impulso de producción se extiende a todo el portafolio de ARMN.

Movimientos estratégicos: La adquisición de Soto Norte fortalece la posición a largo plazo

En diciembre de 2025, ARMN completó una adquisición transformacional, comprando el 49% restante de la empresa conjunta Soto Norte de MDC Industry Holding Company LLC. La operación convirtió a Aris Mining en el único propietario de Soto Norte—un activo de oro sin desarrollar en Colombia de gran importancia.

Un estudio de prefactibilidad realizado en septiembre de 2025 destaca el valor del proyecto. El análisis reafirmó a Soto Norte como una de las propiedades de oro no explotadas más atractivas de las Américas, posicionándola como un posible motor para el crecimiento de la producción futura una vez que avance el desarrollo. Esta adquisición señala la confianza de la dirección en la región y su compromiso de controlar su destino dentro del prolífico sector minero colombiano.

Cómo se compara ARMN con sus pares

Entre operadores comparables con exposición a Colombia, B2Gold Corp. (BTG) reportó una producción consolidada de oro de 254,369 onzas en el tercer trimestre de 2025. La compañía alcanzó un hito importante a principios de octubre cuando su mina Goose en Nunavut, Canadá, alcanzó la producción comercial—logro que se completó en solo tres meses desde el inicio del molino. B2Gold estima una producción de 250,000 onzas de Goose en 2026 y 330,000 onzas en 2027, lo que ilustra la escala del activo.

Agnico Eagle Mines Limited (AEM), un competidor mayor, vio que la producción de oro en el tercer trimestre aumentó solo un 0.4% respecto al año anterior hasta 866,936 onzas. La compañía mantiene la guía de una producción estable en el rango anual de 3.3-3.5 millones de onzas hasta 2027. La mina Kittila de Agnico Eagle en Finlandia sigue siendo la mayor productora de oro primaria en Europa y alberga las reservas minerales más sustanciales de la compañía.

En contraste, el crecimiento interanual del 36.6% de ARMN destaca—superando significativamente la trayectoria más modesta de AEM y demostrando el impacto de la expansión de Segovia en el perfil de crecimiento de la compañía.

Valoración y perspectivas de crecimiento

Las acciones de ARMN han subido un 17.5% en el último mes, superando el avance general del sector del 8.1%, lo que indica el reconocimiento de los inversores por la escalada de producción y el posicionamiento estratégico. Desde una perspectiva de valoración, la acción cotiza a un ratio precio-beneficio futuro de 5.50X, muy por debajo del promedio de la industria de 14.93X—lo que sugiere que el mercado puede estar subvalorando la trayectoria de crecimiento de ARMN.

La estimación consensuada de Zacks para las ganancias de 2025 ha aumentado un 2.2% en los últimos 60 días, reflejando la confianza de los analistas en la ejecución de la compañía. ARMN actualmente tiene una clasificación Zacks de #1 (Compra fuerte), indicando una fuerte convicción entre los profesionales de investigación.

El caso de inversión hacia adelante

Con Segovia operando con capacidad ampliada y la adquisición de Soto Norte brindando opciones para el crecimiento futuro, Aris Mining está bien posicionada para superar los objetivos de producción y consolidar su lugar en el panorama de la minería de oro en América Latina. La combinación del impulso de producción a corto plazo de Segovia y el potencial a medio plazo de los activos recién adquiridos crea una narrativa de crecimiento convincente—que los múltiplos de valoración actuales quizás no reflejan completamente.