Por qué estas dos acciones pueden no estabilizarse en 2026

La comunidad inversora ha dado la espalda en gran medida a Sarepta Therapeutics (NASDAQ: SRPT) y Teladoc Health (NYSE: TDOC), con ambas empresas experimentando caídas pronunciadas que han devastado el valor para los accionistas. Aunque las valoraciones en dificultades podrían indicar una posible oportunidad de recuperación, los fundamentos subyacentes cuentan una historia diferente. Ambas firmas enfrentan obstáculos estructurales que sugieren que cualquier rebote significativo sigue siendo poco probable en el corto plazo, convirtiéndolas en opciones peligrosas para la mayoría de los inversores.

Sarepta Therapeutics: Cuando la innovación choca con la seguridad

El precio de las acciones de Sarepta cayó más del 80% el año pasado tras complicaciones graves de seguridad relacionadas con su producto estrella. La empresa de biotecnología se especializa en desarrollar tratamientos para enfermedades genéticas raras, con un enfoque particular en la distrofia muscular de Duchenne (DMD), una condición neuromuscular progresiva que gradualmente priva a los pacientes de fuerza muscular y movilidad.

Elevidys, el candidato a terapia génica de Sarepta, representó un avance revolucionario—la única terapia de Sarepta que apunta a la causa raíz de la DMD. Sin embargo, la realidad clínica resultó ser sobria. Durante 2025, dos pacientes inscritos en el tratamiento con Elevidys fallecieron por insuficiencia hepática aguda, un hecho que obligó a los reguladores a exigir una advertencia enmarcada en un recuadro sobre la posible hepatotoxicidad y eventos adversos graves. El acceso a la medicación se restringió severamente, especialmente entre pacientes con DMD no ambulatorios, que representan la población de mayor riesgo.

Las consecuencias comerciales fueron inmediatas y severas. La demanda de Elevidys desapareció mucho más rápido de lo que la dirección anticipaba. Para todo el año 2025, la compañía proyecta ingresos de 1.860 millones de dólares—prácticamente iguales a los 1.900 millones del año anterior. Sin la nube de seguridad que pendía sobre Elevidys, los ingresos deberían haber crecido considerablemente, dado el historial de crecimiento de la compañía.

Sarepta está adoptando múltiples estrategias para estabilizar su posición. La empresa mantiene varios candidatos en etapas tempranas de desarrollo y espera datos preliminares de algunos de estos durante 2026. Sin embargo, estas terapias experimentales operan en un cronograma de desarrollo mucho más largo y no pueden fortalecer de manera significativa el rendimiento financiero a corto plazo. Para añadir a la ansiedad de los inversores, uno de los programas en etapa de desarrollo de Sarepta también estuvo implicado en muertes de pacientes por insuficiencia hepática, lo que llevó a la compañía a detener ese programa. Este patrón genera preocupaciones legítimas sobre las prácticas de desarrollo de medicamentos y los protocolos de gestión de riesgos de la empresa.

El camino a seguir para Elevidys sigue nublado por la incertidumbre. Hasta que la compañía pueda demostrar mejoras significativas en los datos de seguridad, acceso de pacientes y trayectoria de ingresos, la acción podría probar niveles más bajos antes de estabilizarse.

Teladoc Health: Luchando contra obstáculos estructurales

Teladoc Health opera en el espacio de la telemedicina, pero se encuentra luchando por navegar en un panorama competitivo cada vez más saturado. El crecimiento de los ingresos prácticamente se ha estancado, mientras las pérdidas acumuladas siguen aumentando. ¿Qué descarriló esta historia de crecimiento prometedora?

Durante la fase inicial de la pandemia, Teladoc se benefició de vientos de cola a medida que la adopción de la telemedicina se disparó. Sin embargo, la intensidad competitiva se ha intensificado notablemente desde esos años de auge. Reconociendo la oportunidad, los sistemas de salud establecidos y las grandes empresas tecnológicas construyeron sus propias plataformas de consulta virtual, erosionando la ventaja competitiva de Teladoc y drenando la cuota de mercado que antes parecía defendible.

Esta erosión es más visible en BetterHelp, la plataforma virtual de salud mental y terapia de Teladoc. Lo que una vez fue el principal motor de crecimiento de la empresa ha deteriorado notablemente—el número de suscriptores pagos está en declive y el impulso de los ingresos se ha invertido. La dirección ha intentado ampliar la cobertura de seguros para BetterHelp, con la esperanza de desbloquear una adopción más amplia por parte de los pacientes, pero la tracción significativa sigue siendo esquiva.

La estrategia de adquisiciones de Teladoc también ha decepcionado. La compañía adquirió UpLift, una plataforma virtual de salud mental con una cobertura sustancial de pacientes asegurados, esperando que esto impulsara el crecimiento. Hasta ahora, los beneficios de integración no se han materializado de manera significativa. La expansión internacional representa otro pilar estratégico, y aunque ciertos mercados internacionales mostraron un crecimiento acelerado en los últimos trimestres, es probable que Teladoc enfrente las mismas presiones competitivas y desafíos de margen que en el mercado doméstico a medida que esos mercados maduran.

Los desafíos estructurales de la compañía—la mercantilización de los servicios de telemedicina, la competencia consolidada de rivales mejor capitalizados y la persistente dificultad para alcanzar la rentabilidad—sugieren que las acciones de Teladoc podrían seguir bajo presión en el futuro cercano.

La conclusión del inversor prudente

Ambas empresas enfrentan obstáculos que no desaparecerán rápidamente. Para los inversores que buscan retornos totales significativos en 2026, el perfil riesgo-recompensa sigue siendo decididamente desfavorable. Se recomienda paciencia y cautela hasta que surjan evidencias más claras de que alguna de las firmas puede navegar con éxito sus respectivos desafíos y restablecer una rentabilidad sostenible.