Los mercados se recuperan a medida que se acerca la semana de la reunión del FOMC: ¿Cuándo será la próxima decisión de política federal?

Los mercados de acciones terminaron la semana en una nota positiva, con el S&P 500, Dow Jones y Nasdaq 100 registrando ganancias modestas. Este movimiento alcista llega mientras los inversores se preparan para una semana importante cuando la próxima reunión del FOMC determinará la postura de política de la Reserva Federal. Con la temporada de ganancias en pleno auge y los principales datos económicos apoyando la narrativa de una economía estadounidense resistente, los participantes del mercado están atentos al calendario para saber cuándo la Reserva Federal se reunirá para tomar su próxima decisión sobre las tasas.

La resiliencia económica impulsa al mercado antes de la reunión del FOMC

El rally encontró apoyo en datos económicos más fuertes de lo esperado, particularmente en los pedidos de bienes duraderos de noviembre, que subieron un 5.3% mes a mes frente a las expectativas de un crecimiento del 4.0%. Este rendimiento representó una recuperación significativa respecto a la caída revisada del 2.1% en octubre. Los bienes duraderos excluyendo transporte subieron un 0.5% frente a las previsiones de un 0.3%, mientras que los pedidos de bienes de capital excluyendo defensa y aeronaves aumentaron un 0.7% frente a las expectativas de un 0.3%.

Los datos de la Reserva Federal regional también mostraron un panorama de estabilidad económica. El Índice de Actividad Nacional de la Fed de Chicago de noviembre registró una caída de solo 0.04 puntos, superando las expectativas de una caída de 0.20 puntos. Mientras tanto, el índice manufacturero de la Fed de Dallas de enero cayó 1.2 puntos, mucho menos severamente que las caídas anticipadas de 8.5 puntos. Estos datos son particularmente relevantes ya que los inversores esperan la próxima reunión del FOMC, donde los responsables de la política evaluarán si la economía puede mantener su trayectoria actual sin apoyo monetario adicional.

Incertidumbre política y comercial ensombrece el sentimiento del mercado

Sin embargo, las ganancias de la semana se vieron atenuadas por crecientes preocupaciones sobre la política comercial. La renovada amenaza del presidente Trump de imponer aranceles del 100% a las importaciones canadienses si Canadá busca acuerdos comerciales con China ha generado una nueva incertidumbre sobre la dirección de las relaciones comerciales de EE. UU. Esta postura proteccionista está llevando a Canadá a buscar alianzas comerciales alternativas, una dinámica que refleja una ansiedad más amplia sobre la escalada arancelaria.

Las preocupaciones sobre la financiación gubernamental también pesaron en el sentimiento de los inversores, ya que los demócratas del Senado indicaron que podrían bloquear un acuerdo de financiación por las finanzas del Departamento de Seguridad Nacional tras los eventos del fin de semana. La posibilidad de un cierre parcial del gobierno se cierne si los legisladores no logran llegar a un acuerdo antes de que expiren las medidas temporales actuales.

A esto se suma la especulación sobre una posible intervención del dólar estadounidense. Informes sugieren que las autoridades estadounidenses contactaron a participantes del mercado para verificar las tasas de cambio dólar-yen, insinuando una posible coordinación con Japón para fortalecer el yen. Mientras tanto, el índice del dólar cayó un 0.7% para alcanzar un mínimo de cuatro meses, reflejando tanto la especulación sobre intervención como preocupaciones sobre el impacto económico de propuestas arancelarias agresivas.

La reunión del FOMC señala estabilidad en la política mientras los mercados debaten recortes de tasas

De cara a la próxima reunión del FOMC, la valoración del mercado indica una probabilidad mínima—solo del 3%—de que la Reserva Federal recorte las tasas en 25 puntos básicos. Esto sugiere expectativas de consenso de que la Fed mantendrá las tasas actuales, una postura que podría recibir nuevas críticas desde el ámbito político si la economía muestra signos de debilidad.

La debilidad del dólar y la mayor incertidumbre política están resultando beneficiosas para los metales preciosos, que han alcanzado nuevos máximos históricos. Este movimiento hacia la seguridad está impulsando significativamente las acciones mineras, con productores ganando terreno sustancial a medida que los inversores se protegen contra riesgos de moneda y políticos.

Los mercados de renta fija reflejan expectativas sobre la política de la Fed

Los precios de los bonos del Tesoro encontraron apoyo en la volatilidad del mercado de acciones y en la caída de las expectativas de inflación. El rendimiento de los bonos a 10 años cayó 1.4 puntos básicos hasta 4.211%, mientras que las expectativas de inflación implícitas en el bono a 10 años bajaron 0.2 puntos básicos hasta 2.311%. A pesar del informe de bienes duraderos más fuerte de lo esperado, los rendimientos a largo plazo retrocedieron a medida que los inversores se preparaban para la próxima reunión del FOMC y sus posibles implicaciones para las futuras trayectorias de las tasas.

Los mercados de renta fija europeos también reflejaron dinámicas de aversión al riesgo. El rendimiento del bund alemán a 10 años cayó 3.9 puntos básicos hasta 2.868%, mientras que el rendimiento del gilt del Reino Unido a 10 años bajó 2.1 puntos básicos hasta 4.491%. Los swaps del mercado indican una probabilidad prácticamente nula de una subida de tasas del Banco Central Europeo en su reunión de principios de febrero.

Las acciones tecnológicas y los proveedores de tierras raras lideran las ganancias del mercado

Las acciones tecnológicas de los Magnificent Seven dominaron el rendimiento, con Apple, Microsoft, Meta y Alphabet registrando cada una ganancias superiores al 1%. Tesla, sin embargo, rompió la tendencia con pérdidas superiores al 2%, sugiriendo una divergencia incluso dentro del grupo de mega-cap tech.

Las acciones de minería y tierras raras emergieron como las de mejor rendimiento de la semana. Los productores de oro y plata, incluyendo Anglogold Ashanti, Hecla Mining y Coeur Mining, subieron un 5%, 3% y 2% respectivamente, ya que los metales preciosos alcanzaron nuevos picos. USA Rare Earth Inc saltó más del 10% tras informes de que el gobierno de EE. UU. adquirirá una participación en la compañía para asegurar el acceso doméstico a minerales críticos y tierras raras. Este desarrollo impactó en todo el sector, elevando a sus pares como Niocorp Developments y Critical Minerals Corp.

Nombres relacionados con semiconductores también atrajeron capital, con CoreWeave ganando más del 8% tras una inversión adicional de 2 mil millones de dólares de Nvidia. Las empresas de software de aplicaciones subieron tras mejoras de analistas, con Cisco Systems ganando un 3% después de que Evercore ISI mejorara su calificación, mientras que Cognizant Technology subió un 1% tras una reevaluación positiva de Deutsche Bank.

Por otro lado, Revolution Medicines cayó más del 16% después de que un informe del Wall Street Journal revelara que Merck había terminado las negociaciones de adquisición con la compañía biofarmacéutica, ilustrando cómo el riesgo de acuerdos puede revertir rápidamente el sentimiento.

La temporada de ganancias en pleno auge mientras el mercado prueba la convicción

Con 102 de los componentes del S&P 500 programados para reportar ganancias esta semana, la temporada de informes del cuarto trimestre ha alcanzado su punto máximo. El calendario de ganancias proporciona un contexto crucial para cuando los inversores estarán atentos a los resultados de la reunión del FOMC, ya que la dirección de la política impacta directamente en las valoraciones de las ganancias y los costos de financiamiento para las empresas.

Hasta ahora, las ganancias han confirmado el entusiasmo del mercado, con un 78% de las 64 empresas que reportaron superando las expectativas. Bloomberg Intelligence estima que las ganancias del S&P 500 crecerán un 8.4% en el trimestre. Excluyendo a los mega-cap tech de los Magnificent Seven, se proyecta un crecimiento de ganancias del 4.6%, demostrando que la expansión de beneficios va más allá de la élite tecnológica.

Los mercados internacionales presentaron señales mixtas a medida que avanzaba la semana. El Euro Stoxx 50 de Europa subió un 0.22%, mientras que el índice Shanghai Composite de China terminó prácticamente plano en -0.09%. El Nikkei Stock 225 de Japón cayó un 1.79%, reflejando narrativas económicas divergentes y expectativas de crecimiento en las principales economías.

Mientras los inversores navegan la pregunta de cuándo será la próxima reunión del FOMC y qué ajustes de política podrían seguir, la combinación de sólidos resultados de ganancias, datos económicos resistentes y la incertidumbre política probablemente mantendrán a los mercados enfocados en el calendario de política y la evaluación de la economía por parte de la Fed.