¡De última hora! ¿El hombre más peligroso del mundo pone en silencio, $BTC, $ETH están a punto de entrar en la era de "abrir cajas misteriosas"?

La nominación de Kevin Wash se completó de una manera casi inusualmente silenciosa. Sin las luces del Rose Garden de la Casa Blanca, sin una aparición conjunta con el nominado, solo un breve anuncio en las redes sociales en la madrugada. Esta ausencia deliberada rompió con una tradición de casi treinta años, sorprendiendo a muchos economistas.

Si Wash finalmente toma las riendas de la Reserva Federal, ese silencio en sí mismo es la primera y más importante señal de política que envía. Apunta a un cambio central: la Fed podría reducir significativamente su “ruido” en el mercado.

Al revisar 2017, cuando Jerome Powell fue nominado, la situación fue completamente diferente. Se presentó junto al entonces presidente y prometió que la Fed respondería activamente a los riesgos. Desde que Wash dejó el Consejo de la Reserva Federal, una de sus críticas principales ha sido que los funcionarios de la Fed “hablan demasiado”. Ha señalado que la práctica de ajustar el discurso según los datos es común y contraproducente.

El ex presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Dennis Lockhart, también ha admitido que las frecuentes declaraciones de la Fed a veces son percibidas por el mercado como “ruido discordante”, que confunde en lugar de agregar valor. Quizás Wash pueda traer orden a esta situación.

Esta filosofía de “hablar menos” no es inédita en la historia de los bancos centrales. Antes de los años 90, los banqueros centrales en todo el mundo generalmente creían en el lema “nunca explicar, nunca justificar”. En 1987, el entonces presidente Alan Greenspan incluso dijo a los senadores que si sus palabras parecían demasiado claras, seguramente estaban siendo malinterpretadas.

Sin embargo, investigaciones posteriores convencieron a la Fed de que una política de tasas efectiva requiere transmisión a través de los mercados financieros, y que una comunicación clara puede ayudar a los mercados a coordinarse mejor con el trabajo del banco central, incluso ayudando a cumplir algunos de sus objetivos.

Wash tiene la autoridad para decidir unilateralmente la frecuencia y el contenido de sus comunicaciones. ¿Qué hará? Actualmente, nadie lo sabe con certeza. Pero los economistas coinciden en que se avecina una era de reducción en la comunicación. Michael Gapen, de Morgan Stanley, señala que esto está en línea con la opinión de Wash de que la Fed ha intervenido demasiado en la dinámica del mercado.

Gapen da el ejemplo de que el Banco de la Reserva de Australia y el Banco Central de Suiza todavía mantienen estilos de comunicación que sorprenden al mercado, y no todos los bancos centrales son tan dispuestos a comunicarse como la Fed. Pero también advierte que reducir la comunicación significa que la Fed tendrá que aceptar y soportar una mayor volatilidad en los mercados de acciones y bonos. No hay almuerzo gratis.

El mercado especula que Wash podría reducir la cantidad de conferencias de prensa. El actual presidente, Powell, realiza ocho al año, mientras que el estilo de Wash podría ser más conciso y menos formal. Algunos análisis sugieren que quizás no reduzca inmediatamente la publicación de las proyecciones económicas trimestrales, pero reducir las declaraciones en tiempos no de crisis no sería necesariamente algo negativo.

Al fin y al cabo, la historia demuestra que, incluso con mucha comunicación, las expectativas del mercado sobre las acciones de la Fed a menudo fallan. Para activos como $BTC y $ETH, que dependen en gran medida de las expectativas de liquidez, una Fed más silenciosa e impredecible significa que cada decisión de tasa en el futuro podría parecer más como abrir una “caja de sorpresas”.

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