¿Es el momento de GameStop? La inversión de $10M de Ryan Cohen genera un replanteamiento de las inversiones

Cuando internet lanza la frase “¿qué hora es?”, los inversores que observan GameStop acaban de recibir una señal fresca que vale la pena prestar atención. A finales del mes pasado, los archivos de la Comisión de Bolsa y Valores revelaron que Ryan Cohen, fundador de Chewy—quien asumió como CEO de GameStop a finales de 2023—ha estado acumulando acciones de manera agresiva en la compañía. Cohen adquirió 500,000 acciones a un precio promedio de alrededor de $21.12 por acción, por un total de más de $10.5 millones en inversión nueva. Hoy, controla aproximadamente el 9% de las acciones en circulación de la empresa. Cuando insiders con antecedentes como los de Cohen comienzan a comprar acciones de su propia compañía en cantidades significativas, generalmente indica una convicción alcista sobre hacia dónde se dirigen las cosas.

La pregunta que ahora enfrentan los inversores es: ¿Deberíamos reconsiderar a GameStop después de años de escepticismo?

La jugada estratégica del fundador de Chewy: por qué los $10M de Cohen importan

Ryan Cohen no se convirtió en una celebridad inesperada en los círculos financieros por accidente. Su historial construyendo Chewy desde una startup hasta convertirse en un objetivo de adquisición de $35 mil millones le dio credibilidad. Sin embargo, cuando entró en GameStop durante la primera locura de las acciones meme, pocos esperaban que realmente dirigiera la compañía. Eso cambió a finales de 2023 cuando asumió el rol de CEO. Desde entonces, ha estado intentando metódicamente transformar un negocio que todos coinciden en que tenía un problema fundamental: vender discos y consolas de videojuegos en un mundo que se digitaliza rápidamente.

La compra de acciones por $10 millones es reveladora. No es un gesto simbólico. Sugiere que Cohen realmente cree en su tesis de recuperación y está poniendo dinero real detrás de ella. Su acumulación continua de acciones indica que no solo está cobrando un salario—está apostando su propia riqueza al futuro de la compañía.

De minorista moribundo a centro digital: la transformación de GameStop se despliega

La narrativa tradicional sobre GameStop es que el negocio minorista de videojuegos en tiendas físicas está fundamentalmente roto. Esa parte no ha cambiado. Sin embargo, la estrategia de Cohen no consiste en defender el modelo antiguo—sino en construir algo completamente diferente dentro del mismo esquema corporativo.

Los resultados, hasta ahora, son mixtos pero con una dirección alentadora. En los primeros diez meses de 2025, el negocio de hardware de GameStop (consolas y equipos relacionados) experimentó una caída de aproximadamente el 5%, apenas un colapso catastrófico para un negocio que se esperaba que desapareciera. Mientras tanto, la división de software sigue luchando, con una caída del 27% en ingresos año tras año. Esa es la parte del negocio que realmente está perdiendo valor.

Pero aquí es donde se pone interesante: la división de coleccionables de GameStop, que abarca ropa, juguetes, cartas de intercambio y gadgets de juegos, ha explotado con un crecimiento del 55% en ingresos en el mismo período. Esto sugiere que la estrategia de diversificación de Cohen está encontrando una demanda real entre los clientes. Al mismo tiempo, la compañía ha estado recortando costos agresivamente y reduciendo su presencia física, pasos que han mejorado significativamente los métricas de flujo de caja.

El panorama financiero es notablemente más saludable que hace un año. En los primeros diez meses de 2025, GameStop generó $0.67 en ganancias diluidas por acción, una mejora sustancial en comparación con el mismo período de 2024. Esa mejora ocurrió a pesar de una caída modesta del 21% en el precio de la acción durante todo el año—una desconexión que sugiere que el mercado no ha valorado completamente las mejoras operativas.

Mejores números, ¿pero la valoración está justificada?

Aquí es donde el análisis se vuelve complicado. Actualmente, GameStop cotiza con una valoración de mercado de $9.7 mil millones. A ese precio, la acción se sitúa aproximadamente a 2.3 veces sus ingresos trailing y alrededor de 22 veces las expectativas de ganancias futuras. Según análisis disponibles en Wall Street, un analista proyecta casi $1 en ganancias diluidas por acción para 2026 y aproximadamente $4.16 mil millones en ingresos totales—ambos con crecimiento año tras año.

Esos números a futuro importan. Pero también plantean una pregunta incómoda: ¿Es razonable esa valoración para una compañía que aún no ha estabilizado los ingresos en su segmento de negocio más grande? GameStop sigue en transición. El negocio de coleccionables muestra promesas, pero aún no está claro si puede crecer lo suficiente como para compensar las dificultades continuas en software y la disminución gradual del hardware.

La compañía casi con certeza puede seguir mejorando la rentabilidad mediante recortes de costos y eficiencia operativa. Pero esa es una estrategia con límites. Eventualmente, se necesita crecimiento para justificar valoraciones premium.

¿Deberías seguir la pista de Ryan Cohen?

La decisión de inversión de Cohen de $10.5 millones tiene peso, pero no es una señal universal para que los inversores individuales se lancen de cabeza. Su perspectiva difiere de la de un inversor minorista típico en aspectos cruciales: controla la dirección de la compañía, puede influir en decisiones estratégicas y tiene una compensación ejecutiva vinculada a resultados a largo plazo. Esas ventajas no necesariamente se extienden a los accionistas externos.

El equipo de Stock Advisor de Motley Fool, una voz respetada en inversión minorista, excluyó notablemente a GameStop de su lista de las 10 mejores acciones para poseer ahora mismo. Eso es significativo. No porque GameStop sea necesariamente una mala compañía—sino porque el perfil riesgo-recompensa no se presenta tan favorable como otras oportunidades disponibles para los inversores hoy en día.

Lo que representa GameStop es una historia de recuperación genuina con algunas señales positivas tempranas. El negocio de coleccionables valida la lógica de diversificación de Cohen. La mejora en flujo de caja y ganancias por acción demuestra competencia operativa. Pero la valoración sigue siendo elevada en relación con la inestabilidad continua de los ingresos en sus segmentos principales.

Para los inversores que se preguntan si es “hora de jugar” con GameStop, la respuesta honesta es: Quizá, pero aún no. La transformación es real, y la convicción de Cohen es evidente. Sin embargo, parece prudente esperar a obtener evidencia más clara de que la compañía puede estabilizar los ingresos en niveles más altos. A veces, la decisión correcta en inversión no es comprar temprano—es comprar cuando estás seguro de que la recuperación realmente está funcionando.