¿Eres un toro o un oso? Entendiendo la psicología del inversor alcista vs bajista

Cuando la bolsa de valores se desplomó en marzo de 2020 debido a la pandemia de COVID-19, los inversores enfrentaron una decisión crítica. A finales de 2020, ese mismo mercado se había duplicado desde sus mínimos—un giro sorprendente en solo 354 días de negociación. Sin embargo, dos años después, cuando la primera mitad de 2022 trajo pérdidas agudas que superaron el 20%, el sentimiento de los inversores cambió drásticamente otra vez. Algunos entraron en pánico y vendieron sus posiciones. Otros vieron una oportunidad y compraron más. Este escenario del mundo real ilustra perfectamente la división fundamental en la inversión: el enfrentamiento entre inversores alcistas y bajistas. En su esencia, la diferencia es simple. Aquellos que continuaron comprando durante la caída de 2022 creían que los precios se recuperarían, lo que los hace alcistas. Los que salieron del mercado o se mantuvieron al margen eran bajistas—esperando caídas adicionales.

La mentalidad del inversor alcista: por qué algunos compran cuando otros venden

Si te encuentras optimista respecto a una acción específica, un sector entero, o el mercado en general, ¡felicidades—estás pensando como un toro! Los inversores alcistas creen que el valor aumentará, ya sea en semanas o en años. Cuando eres alcista sobre una empresa como McDonald’s por su fuerte crecimiento en ganancias, probablemente compres acciones adicionales en anticipación de nuevas ganancias. Aquí está el elemento psicológico poderoso: cuando suficientes inversores actúan de manera alcista simultáneamente, su presión de compra colectiva literalmente impulsa los precios hacia arriba, creando un ciclo de refuerzo propio.

La belleza de la mentalidad alcista es su flexibilidad. No necesitas estar positivo sobre todo. Muchos inversores que se volvieron escépticos respecto al mercado de acciones en 2022 permanecieron alcistas en activos alternativos. Por ejemplo, durante períodos en los que las acciones caen, el oro suele atraer a inversores alcistas que buscan una reserva de valor a medida que aumentan las presiones inflacionarias. Esta adaptabilidad refleja un viejo adagio del mercado: “Siempre hay un mercado alcista en algún lugar”, resaltando que la oportunidad existe en diferentes clases de activos y sectores incluso cuando las acciones tradicionales tienen un rendimiento pobre.

Cuando una acción muestra características alcistas—ya sea por desarrollos positivos de la empresa, anuncios de fusiones, o ganancias en aumento—los observadores suelen decir que está “haciendo movimientos alcistas”. El término captura tanto el impulso como el consenso del mercado de que el valor está en expansión.

La perspectiva bajista: cuando el pesimismo domina los mercados

Por otro lado, un inversor bajista espera que los precios caigan. Esta perspectiva pesimista puede aplicarse a valores individuales, sectores enteros, o al mercado en su conjunto. Podrías ser bajista respecto a una empresa en particular como Amazon, mientras permaneces neutral o alcista en otros activos. El mismo principio funciona para activos alternativos—algunos inversores se volvieron bajistas en acciones tradicionales pero permanecieron alcistas en oro o plata como coberturas protectoras.

Cuando muchos inversores se vuelven bajistas simultáneamente, su presión de venta colectiva puede en realidad hacer que los precios bajen, en contraste con lo que sucede en entornos alcistas. En escenarios bajistas extremos, los traders experimentados emplean ventas en corto—una estrategia sofisticada donde toman prestadas acciones, las venden a precios actuales, y esperan recomprarlas más tarde a precios más bajos, llevándose la diferencia. Este enfoque conlleva riesgos sustanciales; teóricamente, las pérdidas pueden ser ilimitadas si los precios se mueven en la dirección opuesta.

Los mercados alcistas vs mercados bajistas: lo que muestran los datos

Más allá del sentimiento individual de los inversores, los mercados enteros ciclan entre fases alcistas y bajistas. Un mercado alcista refleja un movimiento sostenido al alza en los precios en toda la economía, mientras que un mercado bajista muestra lo contrario—caídas consistentes con el tiempo.

La medición tradicional define un mercado bajista como una caída del 20% desde picos recientes, aunque esta métrica no está universalmente estandarizada. De manera similar, un mercado alcista a menudo se refiere a una ganancia del 20% desde mínimos recientes. Sin embargo, los inversores suelen confiar más en las tendencias generales de precios y en el sentimiento que en porcentajes rígidos al clasificar las condiciones del mercado. Un mercado que avanza de manera constante incluso sin alcanzar el umbral del 20% todavía se percibe como “alcista”, mientras que uno marcado por rallies fuertes seguidos de ventas agresivas generalmente se interpreta como bajista para los participantes.

En la última década, el mercado de valores de EE. UU. mantuvo en general una tendencia alcista poderosa alineada con la expansión económica. Los mercados bajistas de 2020 y 2022 interrumpieron esta trayectoria ascendente, aunque la recuperación de 2020 resultó notablemente rápida. Los inversores han estado a la espera de señales más claras de una mejora sostenida tras la dolorosa corrección de 2022.

Investigaciones de CenterPoint Securities revelan un patrón histórico interesante: ocho de los once mercados bajistas desde 1948 precedieron a recesiones económicas. Sin embargo, los mercados alcistas y bajistas no tienen que durar años—pueden persistir por semanas o meses en ciertos escenarios. Es importante no confundir los mercados bajistas con correcciones, que son caídas de duración más corta, aproximadamente del 10%, que típicamente preceden a los mercados bajistas pero no se convierten automáticamente en ellos.

Los orígenes históricos de “Toro” y “Oso”

La terminología en sí proviene de los estilos de pelea de los animales. Un toro empuja sus cuernos hacia arriba al atacar—reflejando las expectativas de los inversores de mercados en alza. Un oso golpea con su pata hacia abajo—reflejando las caídas de precios anticipadas. Este paralelo visual hizo que los términos se popularizaran, aunque algunos investigadores atribuyen interpretaciones más antiguas que van desde el comercio de pieles de oso en el siglo XVIII hasta concursos de lucha con osos.

Curiosamente, “oso” parece ser el término original, y “toro” fue adoptado posteriormente para servir como su contraparte.

Inversión estratégica durante las caídas del mercado

Para los inversores a largo plazo, el entorno bajista presenta oportunidad en lugar de desastre. La historia demuestra que el mercado de valores se recupera constantemente de los mercados bajistas y establece nuevos máximos históricos. Aunque ver cómo tus inversiones caen un 10-20% pone a prueba la resistencia emocional, los inversores racionales reconocen que los mercados bajistas crean “rebajas” en valores de calidad.

Varias estrategias comprobadas ayudan a navegar períodos bajistas:

Promedio del costo en dólares (DCA) elimina el dilema del timing. En lugar de desplegar todo el capital de una vez durante mercados inciertos, los inversores aportan cantidades fijas en intervalos regulares. Este enfoque asegura que los costos de inversión se promedien con el tiempo, con compras en picos y valles, reduciendo el riesgo de comprar justo antes de caídas adicionales.

Diversificación selectiva reconoce que no todos los sectores fallan por igual durante los mercados bajistas. Algunas industrias mantienen resiliencia o incluso crecen, y las acciones que pagan dividendos a menudo amortiguan las pérdidas. La investigación previa a la inversión asegura que no estás apostando a empresas que probablemente no se recuperarán.

Estrategias de cobertura usando opciones (específicamente puts) permiten a inversores experimentados proteger sus carteras contra caídas adicionales mientras mantienen potencial de alza.

Diversificación de clases de activos va más allá de las acciones. El oro, los bonos y otras inversiones no relacionadas con acciones a veces suben cuando las acciones caen, proporcionando estabilidad durante las recesiones.

La conclusión: elige tu identidad de inversor

Ya sea que te inclines por el optimismo alcista o el pesimismo bajista en cualquier ciclo de mercado, el éxito depende de decisiones disciplinadas basadas en hechos y en una investigación exhaustiva, en lugar de en emociones. Desarrolla un plan de inversión claro antes de ejecutar operaciones. Aquellos que comienzan en mercados alcistas especialmente deben protegerse contra el hype y el “miedo a perderse de algo” que puede llevar a decisiones de timing equivocadas.

En última instancia, entender el espectro alcista vs bajista te capacita para navegar los ciclos del mercado con intención. Reconoce qué postura se ajusta a tu investigación, tolerancia al riesgo y horizonte temporal—y luego actúa con convicción y metodología constante. Si necesitas orientación personalizada, consultar a un asesor financiero puede ofrecer estrategias adaptadas a tus circunstancias específicas.