QCP Capital：La crisis de cierre del gobierno de EE. UU. se aplaza, 75,000 dólares se convierten en un nivel clave para el precio de Bitcoin

El 4 de febrero, QCP Capital publicó en su canal oficial que, a nivel macroeconómico, aunque la nube de un cierre del gobierno en EE. UU. se ha disipado, la lección clave es que la confrontación fiscal podría volver rápidamente. La financiación del Departamento de Seguridad Nacional solo se ha extendido hasta el 13 de febrero, lo que significa que aún existe un riesgo de vencimiento adicional. Además, tras el derribo por parte de EE. UU. de un dron iraní que se acercaba al portaaviones «Abraham Lincoln» en el Mar Arábigo, los precios del petróleo están reconstruyendo una prima de riesgo geopolítico moderada, pero las noticias diplomáticas siguen limitando su potencial de subida. En EE. UU., la lucha política en torno a la Reserva Federal se ha intensificado nuevamente. Trump ha nominado a Kevin Waugh como el próximo presidente de la Fed, lo que vuelve a introducir incertidumbre en todo. Si los inversores comienzan a apostar a que la posibilidad de una reducción de tasas más significativa a finales de este año aumentará, esto podría respaldar marginalmente los activos de riesgo y debilitar el dólar, pero también dirigirá la atención hacia el balance. Waugh ha indicado una preferencia por reducir el balance de manera más rápida, lo que afectará directamente el mecanismo de liquidez subyacente en el mercado de recompra. Una advertencia inquietante es que, cuando hay escasez de reservas en puntos clave, la presión puede aparecer de repente. El mercado de opciones refuerza señales de cautela. Incluso durante un rebote en el mercado spot, la volatilidad implícita a corto plazo (front-end) sigue siendo respaldada por compras, la volatilidad de las opciones al precio de par sigue en niveles altos y la estructura de vencimiento muestra una ligera prima en el mercado spot, lo que indica que el mercado sigue pagando una prima por el riesgo de brechas de precios a corto plazo. La inclinación a la baja es aguda y pronunciada, y las opciones de diferencia de mariposa siguen siendo caras, lo que refleja una demanda concentrada en protección convexa contra colapsos. Desde un punto de vista táctico, los 75,000 dólares son un punto de inflexión clave. Si se mantiene y, con la reconstrucción de posiciones y la recuperación de las tasas de financiamiento, ese nivel parece ser una posición razonable para aumentar la exposición al riesgo. Si se pierde, el sentimiento del mercado podría cambiar rápidamente hacia una postura defensiva.