¡La "pánico a la sustitución por IA" se intensifica! La caída de las acciones de software a nivel mundial es imparable. J.P. Morgan afirma directamente: la industria ha llegado a un estado de "juicio prematuro sin revisión".

Una ola de pánico en el mercado provocada por avances en la tecnología de inteligencia artificial (IA) se está extendiendo por todo el mundo, siendo el sector de software el más afectado, y esta tendencia a la baja parece no mostrar signos de detenerse el miércoles. Morgan Stanley ha señalado que la actitud pesimista de los inversores hacia este sector continúa intensificándose.

El analista de Morgan Stanley Toby Ogg afirmó directamente: “El entorno actual para el sector de software ya no es solo una ‘presunción de culpabilidad’, sino que ha escalado a una ‘sentencia sin juicio previo’”.

En las últimas dos semanas, Ogg ha conversado con más de 50 inversores en Europa y Estados Unidos, y ha descubierto que en los últimos 12 a 18 meses, estos inversores han reducido significativamente sus participaciones en acciones de software. En un informe para clientes, señaló que, incluso tras esta ronda de corrección, la disposición del mercado a comprar acciones de software sigue siendo generalmente baja.

Estas declaraciones se producen tras la caída colectiva en los sectores de software, servicios financieros y gestión de activos el martes, cuando la publicación de una nueva herramienta de automatización de IA por parte de la startup Anthropic generó preocupaciones sobre la competencia en el mercado, y los inversores están cada vez más preocupados de que los avances tecnológicos en IA generativa puedan amenazar la supervivencia de muchas empresas.

Según las estadísticas, el martes, un grupo de acciones de software en EE. UU. rastreado por Goldman Sachs cayó un 6%, la mayor caída en un solo día desde la venta masiva provocada por los aranceles en abril de este año. El índice de servicios financieros cayó casi un 7%, y el máximo descenso intradía del índice Nasdaq 100 fue del 2.4%, cerrando finalmente con una caída del 1.6%. En ese día, el valor de mercado total de los sectores relacionados en todo el mundo se evaporó en aproximadamente 285 mil millones de dólares. La ola de ventas se extendió rápidamente a los mercados asiáticos el miércoles, mientras que en Europa la tendencia bajista continúa: un índice de empresas europeas enfrentadas a riesgos de disrupción por IA, elaborado por UBS, cayó un 8% el martes y un 2.1% el miércoles, con acciones de gigantes del software como SAP (SAP.US) y Syntel Group en constante descenso.

De hecho, el pánico en la industria del software respecto a la IA ha estado gestándose durante varios meses. En enero, cuando Anthropic lanzó la herramienta Claude Cowork, ya aumentaron las preocupaciones de los inversores sobre una posible disrupción en el sector; la semana pasada, Google (GOOGL.US) lanzó Project Genie, que permite generar mundos inmersivos a partir de texto o imágenes, lo que agravó aún más la caída de las acciones del sector de juegos. Hasta ahora, el índice de software de Norteamérica del S&P ha caído en tres semanas consecutivas, con una caída acumulada en enero del 15%, la mayor desde octubre de 2008. El ETF de iShares para el sector de tecnología y software ha bajado en seis días consecutivos en operaciones, con una caída del 15% en enero, la peor desde 2008.

Ogg escribió en su informe que, para las empresas de software, “el rendimiento que supera las expectativas ya no es un argumento convincente para el mercado”. A menos que las empresas puedan “demostrar de manera irrefutable que la IA es un impulso sostenible para su crecimiento, y no un obstáculo a largo plazo”.

Hasta ahora, en la temporada de informes financieros en EE. UU., solo el 67% de las empresas de software en el índice S&P 500 han superado las expectativas de ingresos, muy por debajo del 83% del sector tecnológico en general. Incluso gigantes como Microsoft (MSFT.US), que publicó resultados sólidos la semana pasada, aún generaron preocupación por el crecimiento lento en su negocio en la nube y las inversiones en IA, con una caída del 10% en un solo día, y enero fue el peor mes para la compañía en más de una década.

Él afirmó que no es fácil para las empresas de software romper con esta situación, ya que las preocupaciones de los inversores abarcan múltiples niveles. Entre ellas, la principal es el modelo de precios basado en la cantidad de usuarios —el uso de herramientas de IA reducirá la cantidad de inicios de sesión necesarios para completar tareas, lo que impactará directamente en este modelo de precios central de las empresas de software.

Además, si las empresas de software desarrollan sus propias herramientas de IA para iterar en sus productos, sus modelos de ingresos existentes enfrentan riesgos de transformación. Ogg también mencionó que cualquier lanzamiento de nuevos productos por parte de plataformas de IA líderes, como la reciente herramienta legal de Anthropic, agravará aún más las preocupaciones de los inversores sobre el sector de software.