a16z opinión de inicio de año: Cuando la transición del lado de la oferta, necesitamos un marco de pensamiento completamente nuevo

Este artículo proviene de: Sense AI

“Si la oferta experimenta un avance fundamental, el análisis del tamaño del mercado deja de ser válido.”

A mediados de enero de 2026, justo después de que a16z anunciara la recaudación de más de 15 mil millones de dólares para un nuevo fondo, Marc Andreessen y Ben Horowitz llevaron a cabo en Silicon Valley un diálogo profundo sobre IA, medios y el futuro. No fue una entrevista convencional, sino una discusión sistemática en torno a la “revolución de la oferta”.

Su juicio central es: la verdadera innovación no proviene de optimizar las demandas existentes, sino de crear una oferta sin precedentes que obligue a que surjan nuevas demandas. Desde la reconstrucción de Twitter por Elon Musk hasta la remodelación de todos los límites del mercado por la IA, esta lógica atraviesa todo. El resultado no es un crecimiento del 10%, sino oportunidades de 10, 100 o incluso 1000 veces mayores. Este artículo se basa en contenido del podcast oficial de a16z, 《The Ben & Marc Show》, y ha sido organizado y ampliado.

Presentación de los oradores

1. Marc Andreessen: cofundador de a16z. A los 22 años creó el popular navegador gráfico Mosaic, y posteriormente cofundó Netscape, encendiendo la primera ola de la revolución de Internet. Su portafolio incluye Facebook, Twitter, GitHub, entre otros.

2. Ben Horowitz: cofundador de a16z. Fue responsable de productos en Netscape, luego fundó Opsware y fue CEO, llevando la empresa a cotizar en bolsa y venderse con éxito. Autor de 《The Hard Thing About Hard Things》 y 《What You Do Is Who You Are》, es considerado uno de los “mentores de startups” más respetados en Silicon Valley.

3. Packy McCormick: autor del blog de análisis de negocios tecnológicos Not Boring, conocido por sus artículos profundos, optimistas y perspicaces.

4. Erik Torenberg: socio general de a16z, fundador de la red de medios tecnológicos Turpentine, y presentador de 《The Ben & Marc Show》.

Liberación de los medios, de “controlados” a “libres”

Ben Horowitz: Packy, en tu artículo mencionas que en 2015, la revista The New Yorker publicó un reportaje que describía esa época como la última era dorada en la que los medios estaban dispuestos a ser honestos contigo. Creo que nadie mejor que Marc para resumir qué ha pasado en los medios en estos diez años.

Packy McCormick: Quisiera preguntarle a Marc, ¿en qué medida crees que este cambio de rumbo se debe a tu enfrentamiento público con otros pocos actores, que ha devuelto a la opinión pública a un estado algo “descontrolado” o, mejor dicho, “liberado”?

Marc Andreessen: Usaría tres palabras para describir el entorno informativo actual: “neutral” en cuanto a control, “anárquico” en sentido peyorativo, y “liberador” en sentido positivo. Estamos en camino hacia un mundo más abierto, pero no quiero presentarme como un héroe moral.

Todo empezó en 1993, cuando rechacé agregar funciones de censura en el navegador Mosaic. Si lo hubiera hecho, el mundo actual sería otro tipo de distopía. Luego, desde 2007, pasé más de una década en la junta directiva de Facebook, viviendo en carne propia los altibajos de esa locura. Pero el punto de inflexión real fueron dos cosas. Primero, la adquisición de Twitter por Elon Musk, que cambió todo. Segundo, tengo que dar un gran reconocimiento a Substack. Como uno de sus primeros y mayores inversores externos, estamos orgullosos de ellos. Bajo una enorme presión, defendieron firmemente la libertad de expresión, con una postura basada en principios.

Ben Horowitz: Exactamente. En ese momento, estaban realmente siendo atacados por varias fuerzas “anti-libertad de expresión”.

Marc Andreessen: Sí, pero resistieron. Elon enfrentó a los censores de manera muy pública y visible. Mientras tanto, Substack, como pequeña empresa, tuvo que librar muchas batallas difíciles en la sombra para mantener la integridad de su plataforma.

La oferta precede a la demanda, la lógica de inversión en Substack

Packy McCormick: Justo quería hablar sobre su inversión en Substack. Yo también uso Substack, pero sigo pensando que fue una inversión loca. ¿Invertisteis solo por retorno comercial o también por creer que sería beneficioso para el futuro?

Marc Andreessen: No invertimos por sentimentalismo, nuestro objetivo siempre es el retorno. En ese momento, creíamos —y todavía creemos más que nunca— que Substack podía convertirse en un pilar de la industria. Nos enamoramos de esas personas (los fundadores), que son muy carismáticos. Además, tengo experiencia en los primeros días de Internet, especialmente en la era dorada de los blogs, que fue un período muy especial. Los blogs crearon una cantidad enorme de contenido intelectual que antes no existía, pero tenían problemas, uno de los cuales era que los bloggers tenían dificultades para monetizar.

Invertimos en Substack porque estamos convencidos de que se trata de un mercado “impulsado por la oferta” (Supply-driven market). En una era en la que Internet está saturado de contenido gratuito, la pregunta parecía ser: “¿la gente realmente pagará por contenido?” Pero vimos otra cosa: si puedes ofrecer a los creadores la capacidad de monetizar, crearás autores y contenidos que hoy no existen, y eso generará demandas nuevas e invisibles.

Es esencialmente una apuesta: apostar a que habrá toda una generación de contenido de alta calidad aún no nacido por la falta de mecanismos de monetización. Como nadie pidió un Macintosh o un iPhone antes de que existieran, la demanda no aparece hasta que la oferta está allí. Cuando la marca pasa de los medios tradicionales como 《The New York Times》 o 《The Wall Street Journal》 a los autores mismos, Substack actúa como un gran catalizador, creando lo que llamamos “escritores no fungibles” (non-fungible writers).

Ben Horowitz: Uno de los fundadores de Substack, Hish, nos dijo que muchos autores estaban atrapados en medios tradicionales. Le pregunté: “¿Realmente están atrapados o han construido su propia prisión?” Él aseguró que, siempre que exista un camino independiente, muchos se alegrarán de liberarse y escribir desde diferentes perspectivas.

Cuando la oferta hace un salto, el análisis del tamaño del mercado deja de ser válido

Packy McCormick: Ben, me encantó el correo que enviaste al fundador de Databricks, Ali, en el que decías que subestimó su negocio y que sería 10 veces más grande que Oracle. ¿Cuál es esa lógica de “10 veces”?

Ben Horowitz: Es muy simple. Si comparas software local con software en la nube, como PeopleSoft y Workday, la escala en la nube suele ser 10 veces mayor. Oracle puede considerarse como la versión local de Databricks. En ese momento, la IA aún no estaba tan en auge, pero su aparición aceleró mis predicciones. Lo que intentaba hacer era una especie de juego psicológico: Ali era muy cauteloso, y yo tenía que sintonizar con su mentalidad para empujar la trayectoria de la empresa en la dirección correcta.

Marc Andreessen: Creo que el valor de Substack puede ser mil veces mayor que el de la industria del contenido actual. La demanda potencial por contenido de alta calidad y profundo es enorme; el problema no es la falta de demanda, sino la falta de oferta.

Marc Andreessen: Siempre he escuchado a la gente quejarse de la televisión, diciendo que es un desierto de tonterías. Hoy, la gente empieza a hacer “pánico moral” con los videos cortos y TikTok, diciendo que solo quieren ver gatos tocando el piano. Por cierto, me encantan los videos de gatos, y los generados por IA son mi tipo favorito ahora. Pero la realidad es que estamos ante un típico “mercado de barra de pesas” (Barbell market). Por un lado, hay una cantidad enorme de contenido para matar el tiempo, y por otro, una demanda insatisfecha de contenido de alta calidad en todos los ámbitos. El éxito de los podcasts largos es la mejor prueba. La estructura mediática actual está diseñada para un mundo centralizado, pero hoy necesitamos nuevas estructuras, y por eso estamos optimistas con Substack.

Marc Andreessen: Esto nos lleva al núcleo de nuestra filosofía de inversión: cuando ocurre un avance fundamental en la oferta, como la aparición de una capacidad sin precedentes en IA, no se puede limitar su tamaño de mercado con análisis tradicionales. La “estimación del tamaño del mercado” (Market Sizing) deja de ser válida en ese momento. Desde la perspectiva del capital de riesgo, el triángulo clásico de inversión es equipo, producto y mercado. Pero si en un mercado pequeño inviertes mucho, el resultado será pequeño. Esa predicción se basa en las dinámicas actuales del mercado. Cuando la oferta experimenta un avance radical, con una capacidad que antes no existía, no puedes modelar con precisión el tamaño del mercado.

Marc Andreessen: Un error clásico que cometimos fue pensar que el mercado de Uber era solo el de taxis, o que el mercado de GPU era solo para gamers. La realidad demuestra que cuando la oferta cambia de calidad, crea nuevos mercados que pueden ser 10, 100 o incluso 1000 veces mayores que los anteriores, y esa será la tendencia dominante en los próximos 30 años.

Ben Horowitz: Creemos que estamos reinventando la computación, y que esta nueva computación será mucho más poderosa que la de los últimos 50 años. Dentro de las empresas, decimos todos los días: ningún problema es irresoluble para la IA. La forma en que los humanos hacen todo será transformada. Hemos recaudado más de 15 mil millones de dólares recientemente, pero esto es solo el comienzo, porque hay mucho por construir.

Marc Andreessen: Ahora tengo experiencias casi místicas con la IA. Cuando pienso en un problema complejo, de repente me doy cuenta: ¿por qué no le pregunto directamente a la IA? No solo me dará 18 pasos, sino que también puede cuestionarme y explorar mis ideas. En la era antigua, las computadoras solo miraban fijamente sin decir nada.

De inventor a CEO, las “resortes” que hay que tener

Packy McCormick: En la era de la IA, parece que los productos pueden tener éxito más rápido. En este contexto, ¿los plataformas de mercado y políticas que ofrece a16z tienen más sentido?

Ben Horowitz: Siempre estamos pensando en cómo ayudar a los fundadores no solo a tener éxito, sino a construir sus empresas según su visión. Una clave es ayudarlos a pasar de ser “inventores” a convertirse en CEOs competentes.

Ben Horowitz: Es, en esencia, un “juego de confianza”. Cuando un inventor no sabe cómo gestionar una organización, recibe consejos que pueden crear un ciclo vicioso de inseguridad. La creación de toda nuestra empresa busca poner a los fundadores en un ciclo de confianza positivo. Cuando puedes acceder a CEOs importantes, reclutar ingenieros de primera, o conectar con figuras clave del gobierno, tu confianza crece. Con confianza, tomas decisiones más rápido y construyes mejor la empresa. Todo está diseñado para que el inventor se convierta en CEO y dirija su empresa, conectándose con cualquier persona a través de nuestra red.

Marc Andreessen: Añadiría que estos supergenios fundadores suelen haber pasado entre 10 y 20 años en laboratorios frente a pantallas. Tienen la capacidad de entender el mundo, pero aún no han actuado. Existe una idea errónea de que si el producto es suficientemente bueno, el mundo lo adoptará naturalmente. Pero el mundo real es muy grande y caótico, y no siempre será amigable con nuevas ideas.

Marc Andreessen: En el mundo hay 8 mil millones de personas, y sus opiniones no siempre coinciden con las tuyas. Muchos tienen un “voto” real sobre tu producto y empresa. La realidad puede rechazar o ignorar nuevas ideas. Crear una empresa en torno a un producto y un fundador es un arte y una ciencia.

Marc Andreessen: Nuestra tarea es ayudar a los fundadores a superar obstáculos. Como inventor, necesitas una especie de “potenciación”. Queremos que las startups puedan aprovechar nuestra marca, contactos y conocimientos para volverse extremadamente fuertes rápidamente. La razón de construir esta marca de capital de riesgo dominante es que nuestras empresas en cartera puedan, en los momentos clave, usar nuestra influencia como una “resorte”.