Diario de Valores: Tres perspectivas para entender la "misteriosa" inversión detrás de los avances de resultados

Las previsiones de resultados anuales de las acciones A para 2025 han llegado a su fin. El autor considera que los inversores pueden abordar desde tres perspectivas: el ciclo de la industria, la resiliencia del crecimiento interno y la reversión de dificultades, para entender los “secretos” ocultos detrás de las previsiones de resultados de las empresas cotizadas.

En primer lugar, fijarse en el ciclo de la industria es la premisa principal para interpretar las previsiones de resultados.

El auge o declive del sector determina directamente la base de los resultados de las empresas. Según datos de Wind Information, entre las empresas cotizadas que ya han divulgado sus previsiones de resultados del año pasado, los sectores de Electrónica (semiconductores), componentes de automoción y equipos eléctricos son los principales impulsores del crecimiento esperado. Específicamente, en el campo de los semiconductores, Cambrian se beneficia del crecimiento sostenido en la demanda de capacidad de cálculo del sector, y se espera que en 2025 su beneficio neto atribuible a la matriz supere los 1.850 millones de yuanes, logrando una gran recuperación; en el sector de componentes de automoción, Bojun Technology se beneficia del crecimiento estable del mercado de vehículos de pasajeros en todo el país y del rápido aumento de vehículos eléctricos nuevos, con una expectativa de aumento de beneficios del 35% respecto al año anterior; en el sector de equipos eléctricos, Mingyang Smart se beneficia de la expansión continua de la escala de instalación de energías renovables a nivel mundial, con una significativa expansión en la entrega de aerogeneradores y en los ingresos por ventas en comparación con el año anterior, y se espera que su beneficio neto del año pasado crezca más del 131.14% respecto al año anterior. Estos sectores, ya sea aprovechando el impulso de la aceleración de la localización o la ola de penetración de energías nuevas, continúan consolidando el “balón de estabilidad” del crecimiento de resultados.

En segundo lugar, centrarse en la resiliencia operativa ayuda a distinguir la verdadera calidad del crecimiento interno.

El crecimiento genuino debe derivarse de una profundización en el negocio principal, no de factores temporales. Por ejemplo, Zhongke Sanyuan espera que en 2025 su beneficio neto ajustado supere con creces las pérdidas, principalmente debido a la optimización continua de la eficiencia operativa y a la expansión estable de la cuota de mercado; Shanwaishan, líder en equipos de diálisis sanguínea nacionales, con ventajas tecnológicas centrales, continúa aumentando la cuota de mercado de sus productos, y se espera que su beneficio neto ajustado del año crezca entre un 135% y un 170% respecto al año anterior. Por otro lado, si los resultados dependen de subsidios gubernamentales o de la venta de activos, como algunas empresas que compensan pérdidas vendiendo propiedades, hay que tener cuidado con la sostenibilidad de los beneficios a corto plazo.

Por último, analizar las causas de las pérdidas permite identificar las vías para revertir la situación.

Las pérdidas previstas no siempre son “problemas insuperables”; distinguir los factores impulsores ayuda a evaluar el potencial. Por ejemplo, Longi Green Energy, aunque prevé pérdidas en 2025, ha reducido significativamente la magnitud de las pérdidas respecto al año anterior. Con la continuación del “contra-involución” en la energía fotovoltaica y sumando sus ventajas tecnológicas, en 2026 podría ser la primera en salir del valle de la industria; PinGao Co. prevé una reducción significativa en las pérdidas en 2025, principalmente debido a la reducción de costos y a la mejora en la gestión de cobros de clientes. Empresas de este tipo, mediante la reducción de costos, la optimización de negocios y la gestión de riesgos, tienen potencial para alcanzar un punto de inflexión en sus resultados.

Las previsiones de resultados de las empresas cotizadas son un “termómetro” para observar el desarrollo de la industria y la gestión empresarial. Para los participantes del mercado, analizar estas previsiones no debe limitarse a los resultados, ni a las causas, ni solo a los números, sino también a la calidad. Solo fijándose en el ciclo de la industria, enfocándose en la capacidad de crecimiento interno y analizando las causas fundamentales de las pérdidas, se puede entender los “secretos” de las previsiones de resultados y juzgar racionalmente la verdadera situación operativa y el potencial de desarrollo de las empresas.

(Artículo original: Securities Daily)