¡Recuperación de la recaudación privada subjetiva de miles de millones! La hoja de ruta de la estrategia hasta 2026 se revela por completo (con las principales áreas clave)

Desde el año pasado, acompañado por la recuperación continua del mercado A-shares, el rendimiento de inversión y la situación operativa de los fondos privados subjetivos de miles de millones en yuanes han mejorado en general. En cuanto al mercado del nuevo año, los fondos privados estrella que se encuentran en la primera fila del sector generalmente mantienen una actitud optimista.

Recuperación general de los fondos privados subjetivos de miles de millones

En los últimos años, los fondos cuantitativos sin duda han estado en auge, y con un rendimiento sobresaliente, la cantidad de fondos cuantitativos de miles de millones incluso superó a los fondos privados subjetivos de miles de millones, cuyo rendimiento ha sido relativamente rezagado. Sin embargo, es importante señalar que el rendimiento de los fondos privados subjetivos de miles de millones comenzó a recuperarse significativamente el año pasado.

Según datos de una tercera parte de instituciones, el rendimiento promedio de 23 fondos privados subjetivos de miles de millones fue del 25.80%, de los cuales 22 lograron rentabilidad positiva, lo que representa un 95.65%. Entre los fondos privados subjetivos de miles de millones que lograron rentabilidad positiva, 12 tuvieron ganancias dentro del 20%, 6 entre el 20% y el 49.99%, y 4 superaron el 50%. En particular, fondos como Yuanshin Investment, Fusheng Asset y Wangzheng Asset mostraron un buen desempeño.

Según información de un periodista de Securities China, gracias al aumento en la escala de gestión y en las comisiones por rendimiento, la situación operativa de los fondos privados subjetivos de miles de millones también ha mejorado notablemente. A principios de 2026, Fusheng Asset en Shanghái logró recaudar 1,0 mil millones de yuanes en un solo día y venderlo por completo, convirtiéndose en uno de los primeros fondos “estrella” del año.

“El rendimiento de la empresa mejoró finalmente el año pasado, la escala también se estabilizó lentamente, y la presión se sintió mucho menor. Espero que este año puedan pagar más bonificaciones. Pero todavía somos bastante cautelosos con el exterior, los gestores de fondos también se enfocan en mejorar el rendimiento”, confesó un responsable de un fondo privado subjetivo de miles de millones.

En cuanto a las tendencias de los fondos privados subjetivos de miles de millones, hay dos puntos que llaman especialmente la atención: primero, el fortalecimiento de los equipos de inversión y investigación. Muchos fondos privados de miles de millones están aprovechando la oportunidad actual para reclutar talentos destacados en inversión y investigación, y algunos gestores de fondos públicos estrella ya se han unido discretamente. Segundo, la expansión de las capacidades de inversión e investigación. Los fondos privados subjetivos de miles de millones continúan ampliando su alcance de investigación y aumentando la intensidad de sus investigaciones. Datos muestran que en diciembre pasado, 43 fondos privados de miles de millones realizaron investigaciones en 151 acciones de los 23 sectores de primer nivel de Shenwan, con un total de 291 investigaciones, representando el 16.49% del total de investigaciones de fondos privados.

Sobre las investigaciones, varios responsables de fondos privados de miles de millones mencionaron especialmente a los periodistas de Securities China que los gestores de fondos aumentaron la frecuencia de investigaciones en el extranjero el año pasado, y que visitar minas en África se ha convertido en una asignatura obligatoria para muchos gestores de fondos privados.

El mercado ha llegado a un consenso sobre la proactividad

Para el mercado de acciones en 2026, varias fondos privados de miles de millones han presentado recientemente sus perspectivas estratégicas, manteniendo en general un tono optimista. La lógica central del mercado se basa en el apoyo político, la liquidez flexible y los dividendos industriales que generan resonancia. A nivel macro, el enfoque interno está en el desarrollo de alta calidad, con la recomendación del plan “14º Plan Quinquenal” de cultivar la demanda interna y promover la innovación tecnológica como tareas clave. La caja de herramientas de políticas está bien surtida, y se trabaja en estabilizar los precios y aumentar las ganancias desde la oferta y la demanda, fortaleciendo así la base del mercado. El entorno de liquidez externo también es favorable, con una fuerte probabilidad de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés, además de que se ha iniciado un ciclo de apreciación del renminbi, lo que ha comenzado a atraer fondos extranjeros de regreso a los activos chinos, inyectando impulso adicional al mercado.

Chongyang Investment afirmó que las personas de alto patrimonio y los fondos de seguros son los principales impulsores de esta ronda de reconfiguración de activos. La reconfiguración actual no es una reacción impulsiva a la recuperación del mercado de valores, sino una acción racional y gradual. Mirando hacia adelante, mientras no haya expectativas claras de aumento en los precios de la vivienda, la oferta de fondos en el mercado de valores seguirá garantizada, beneficiando probablemente la reconfiguración de activos de los residentes y las instituciones financieras. La resiliencia de esta tendencia puede superar las expectativas de todos.

Fosun Investment también señaló que los depósitos a plazo a mediano y largo plazo acumulados desde 2022 comenzarán a vencer en el cuarto trimestre de 2025, y podrían fluir indirectamente hacia el mercado de valores a través de canales como seguros y gestión de patrimonios, formando una cantidad significativa de fondos adicionales. De cara a 2026, el mercado podría presentar las siguientes características: primero, el entusiasmo de los inversores por los activos chinos en general aumenta; segundo, se está formando una nueva narrativa en torno a los “activos chinos”, y el mercado empieza a esperar una tendencia más sostenible; tercero, la lógica del mercado este año podría cambiar de la reparación de valoraciones a un enfoque más centrado en las ganancias, lo que requiere una diferenciación más detallada del desarrollo de diferentes industrias.

El director general de Hexie Hui, Liang Shuang, opina que, mirando hacia 2026, en el extranjero, la mayor variable será si la Reserva Federal realiza una gran expansión de QE tras el cambio de su presidente. La relación entre China y EE. UU. en general es estable, pero aún no se sabe si habrá contratiempos en medio del proceso. Los conflictos geopolíticos siempre son impredecibles y aumentan la volatilidad del mercado de capitales; en el ámbito interno, las señales de “anti-involución” → limpieza de capacidad → aumento de precios de bienes de producción y consumo → crecimiento del PIB son bastante claras. La innovación tecnológica y el desarrollo de IA sin duda seguirán siendo una de las líneas principales. En resumen, se mantiene una visión optimista para 2026, con muchas oportunidades en la estructura del mercado.

La línea principal tecnológica y la distribución contraria equilibrada

En cuanto a la distribución sectorial, la tecnología se ha convertido en la línea principal consensuada en toda la industria. La competencia tecnológica entre China y EE. UU. continúa ampliando las dimensiones de inversión, y todas las instituciones ven con optimismo el valor a largo plazo de la industria de IA.

Gao Yuncheng, socio y gestor de fondos de Jinglin Asset Management, afirmó que las empresas en las que Jinglin tiene posiciones clave tienen una fuerte adhesión y poder de fijación de precios con los clientes, diferenciación clara en productos, y pueden controlar sus márgenes de beneficio según su propio ritmo. En su opinión, la penetración y transformación de la IA en diferentes industrias acaba de comenzar, y las empresas que sirven como importantes entradas o plataformas de aplicaciones de IA deben ser valoradas. 2026 probablemente será el año en que la IA se generalice realmente, pero también hay que tener cuidado con las empresas que no tienen participación en IA, ya que podrían quedar marginadas.

En el ámbito tecnológico, Liyi Investment se centra en la capacidad de absorción de fondos en segmentos como semiconductores y telecomunicaciones. Además, los medicamentos innovadores, gracias a su talento y ventajas en I+D, se convierten en un complemento importante para el sector de la tecnología en general. Chongyang Investment también mencionó que buscarán empresas de medicamentos innovadores que no estén suficientemente valoradas, manteniendo la línea central de innovación tecnológica.

La distribución cíclica y contraria forma un soporte diversificado, en sintonía con las tendencias de investigación en el extranjero, como la exploración de minas por parte de fondos privados. Fosun Investment y Yuan Lesheng se enfocan en oportunidades de mejora en la oferta y demanda, y ambas ven con buenos ojos los beneficios potenciales en industrias como química, metales no ferrosos y aeroespacial, beneficiadas por la limpieza de capacidad y la recuperación global. Los metales básicos como cobre y aluminio, debido a valoraciones razonables, siguen siendo atractivos para la asignación. También hay instituciones que se centran en oportunidades contrarias, como Chongyang Investment, que propone una estrategia de “defensa y contraataque, mantener lo correcto y buscar lo inesperado”, buscando oportunidades de inversión contrarias en sectores de consumo, defensa y bienes raíces con baja atención, para mantener los beneficios existentes y ampliar la cantidad de activos.