Las acciones del sector de software se desplomaron, y nadie "se atreve a recibir la cuchillada". La caída fue rápida y severa, afectando a muchas empresas y generando incertidumbre en el mercado. Los inversores están en alerta, y las autoridades financieras están evaluando las medidas necesarias para estabilizar la situación y evitar un colapso total del sector tecnológico.

El sector de software de Estados Unidos sufrió el miércoles la venta más severa desde 2022, pero los “fondos de compra en caída” que suelen entrar rápidamente durante las caídas tecnológicas estuvieron colectivamente ausentes.

El índice de software y servicios del S&P 500 cayó casi un 4% el martes, y el miércoles volvió a caer un 1%, acumulando su sexto día consecutivo de descenso. A diferencia de las correcciones habituales del mercado, esta venta no logró atraer ninguna compra de fondo evidente.

Los operadores de opciones también evitan las acciones de software, ya que los flujos de negociación muestran que los inversores están aumentando posiciones defensivas en lugar de buscar oportunidades de compra. Incluso Microsoft, que siempre ha sido vista como un refugio seguro, no se salvó, ya que los vendedores en corto están aumentando sus posiciones en contra de la tendencia.

Esta venta en el sector de software es la más severa desde 2022. En 2022, el aumento de las tasas de interés afectó duramente a las acciones de software, pero el actual estado de ánimo del mercado ha evolucionado desde las preocupaciones por las valoraciones hacia una ansiedad profunda sobre cómo la tecnología de IA podría revolucionar los modelos comerciales tradicionales del software. La evitación colectiva de comprar en caídas indica que la percepción del mercado sobre el sector de software podría estar cambiando de una corrección a corto plazo a una reevaluación estructural.

Fondo de compra en caída desaparecido

El estratega jefe de Interactive Brokers, Steve Sosnick, afirmó que, en contraste marcado con los metales preciosos y el sector de semiconductores, los clientes de la firma muestran una falta evidente de entusiasmo por comprar en caída las acciones de software. “En general, nuestros clientes están mucho menos dispuestos a comprar en caída las acciones de software que los metales preciosos y los semiconductores”, dijo, “aunque puede que algunos clientes estén comprando acciones de software, pero eso no es lo principal en su actividad de trading.”

Esta actitud cautelosa se refleja aún más en el mercado de opciones. Chris Murphy, co-director de estrategia de derivados en Susquehanna Financial, señaló que el sector de software sigue presionado, y los flujos de negociación en opciones continúan siendo principalmente defensivos.

En las opciones del ETF iShares Expanded Tech-Software Sector y del ETF ARK Innovation, los operadores están aumentando su exposición bajista en lugar de comprar en caídas. El miércoles, IGV cayó un 3%, y el ETF ARKK se desplomó casi un 7%. Murphy afirmó que el tono general del sector de software sigue siendo defensivo.

Microsoft, la única excepción, pero los vendedores en corto acuden en masa

Sosnick señaló que Microsoft es una de las pocas excepciones en el sector, aunque no es una empresa puramente de software, aún así ha atraído a algunos compradores. Desde que publicó sus resultados el 28 de enero, las acciones de Microsoft han caído aproximadamente un 15%, pero el miércoles subieron ligeramente alrededor de un 1%.

Sin embargo, incluso Microsoft no pudo escapar de la caza de vendedores en corto. Leon Gross, analista de S3 Partners, afirmó que los vendedores en corto se sienten motivados por la fuerte caída del sector, y aunque las acciones siguen presionadas, están aumentando sus posiciones cortas.

“Históricamente, Microsoft se comporta como una acción de reversión, y los vendedores en corto suelen cubrir en medio de una caída. Pero ahora, su patrón de negociación parece más una acción impulsada por el momentum, y los vendedores en corto están aumentando sus posiciones cuando el precio se debilita”, dijo Gross. Los datos muestran que las posiciones cortas en Microsoft aumentaron aproximadamente un 20% en la última semana.

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