¿Bajo precios, pedidos a domicilio y presión externa, KFC China realmente encontró el "punto de equilibrio perfecto"?

En 2025, un año en el que los consumidores buscan la máxima relación calidad-precio y la proporción de entregas a domicilio continúa aumentando, cada movimiento de los gigantes de la restauración es examinado minuciosamente.

El 4 de febrero, Yum China publicó sus resultados financieros del cuarto trimestre y del año 2025, mostrando que esta la mayor cadena de restaurantes en China mantiene un crecimiento sincronizado en tamaño, ventas en tiendas y rentabilidad.

En el cuarto trimestre, las ventas sistemáticas de Yum China aumentaron un 7% interanual; las ventas en tiendas comparables crecieron un 3%, logrando por tercer trimestre consecutivo un crecimiento positivo.

En términos de tamaño, la compañía añadió netamente 1706 nuevos locales en todo el año, alcanzando un total de 18101 tiendas, cubriendo más de 2500 municipios.

Lo que más llama la atención del mercado es la expansión de la rentabilidad: el margen operativo anual alcanzó el 10.9%, un aumento de 60 puntos básicos respecto al año anterior, y excluyendo elementos especiales, alcanzó el nivel más alto desde que la compañía cotiza en EE. UU.

El dominio de las entregas a domicilio

Durante el último año, la guerra de subsidios en plataformas de delivery se convirtió en la mayor fuente de interferencia en las ganancias de las cadenas de restauración.

El aumento en la proporción de entregas a domicilio suele implicar mayores comisiones en plataformas, tarifas de repartidores y una inevitable dispersión de pedidos en canales propios.

Para 2025, las ventas de delivery de Yum China crecieron un 25% interanual, representando el 48% de los ingresos de sus restaurantes, un aumento de 9 puntos porcentuales respecto al mismo período del año anterior.

En el cuarto trimestre, las proporciones de entregas a domicilio de KFC y Pizza Hut alcanzaron el 53% y el 54%, respectivamente, mostrando una tendencia de crecimiento constante a lo largo del año.

Para contrarrestar la presión de costos, desde el 26 de enero, KFC ajustó ligeramente los precios de sus productos de delivery en aproximadamente 0.8 yuanes.

La CEO de Yum China, Qu Cuirong, confirmó en la reunión de resultados que este ajuste de precios ayuda a compensar parcialmente el aumento en los costos de repartidores debido a la mayor proporción de entregas a domicilio.

Qu Cuirong afirmó: “Como hemos observado en la última década, el negocio de delivery continúa creciendo, y esperamos que esta tendencia persista en 2026.”

El director financiero de Yum China, Ding Xiao, señaló que la competencia en subsidios en plataformas de delivery favorece a los grandes comerciantes, quienes tienen la opción de colaborar en múltiples plataformas y pueden buscar beneficios a largo plazo durante los períodos de subsidios.

Durante el proceso, las iniciativas de eficiencia operativa coordinadas en múltiples líneas de Yum China también están mostrando resultados.

En cuanto a productos, la innovación en productos estrella impulsa las ventas y la recompra, y las colaboraciones con IP aumentan el ticket promedio. Para 2025, las ventas de productos estrella representaron un tercio de las ventas totales de KFC, generando innovaciones representativas como pollo picante original, alitas crujientes con salsa de oro y sal marina.

En operaciones de tiendas, el piloto del asistente “Q Rui” puede integrar datos de personal y stock, automatizar horarios y reabastecimiento inteligente, liberando a los gerentes de tareas tediosas y mejorando la eficiencia general.

Como resultado, este “equilibrio dinámico” ha sido efectivo: en el cuarto trimestre de 2025, los márgenes de beneficio de los restaurantes de KFC y Pizza Hut aumentaron 70 y 60 puntos básicos, respectivamente.

Codo a codo” para aumentar la cuota

En la mejora de la eficiencia del espacio y en la expansión del potencial de crecimiento en tiendas existentes, el modelo “codo a codo” ha demostrado un potencial significativo.

Por ejemplo, KFC ha visto cómo su marca secundaria, K-Coffee, pasó de 700 tiendas en 2024 a 2200 a finales de 2025, triplicando su tamaño.

En 2025, K-Coffee introdujo en promedio una nueva tienda semanal, logrando un aumento de ventas de un solo dígito en la tienda matriz de KFC.

Las tiendas de KPRO (Kenny’s Light Food), centradas en comida ligera, también superaron las 200 unidades, logrando un crecimiento de ventas de doble dígito para la tienda matriz.

Yum China planea duplicar la escala de KPRO a más de 400 tiendas en 2026, enfocándose en ciudades de alto nivel.

Las nuevas tiendas en categorías expandidas mediante el modelo “codo a codo”, en su mayoría vinculadas a tiendas existentes de KFC, comparten cocinas, almacenes y personal. La colaboración entre múltiples marcas permite a la compañía incrementar las ventas del sistema sin aumentar significativamente los costos de alquiler.

En 2025, Yum China también probó el modelo “Gemelos” de KFC y Pizza Hut en ciudades de menor nivel.

Yum China afirmó que en 2025 se establecieron aproximadamente 40 pares de tiendas “Gemelos”, y que en 2026 acelerarán la apertura de nuevas tiendas.

Meta las 30,000 tiendas

En la jornada de inversores anterior, Yum China expuso su objetivo a largo plazo: alcanzar 30,000 tiendas para 2030, y aumentar las ciudades en las que opera de aproximadamente 2,500 a 4,500.

Yum China señaló que actualmente solo cubre aproximadamente un tercio de la población en China, dejando un amplio espacio para la penetración del mercado.

Tomando como ejemplo Chongqing, una megaciudad con más de 30 millones de habitantes, la densidad de tiendas de KFC por cada millón de habitantes es solo de 4, mucho menor que las 28 de Shanghái.

Para lograr este salto, Yum China está ajustando estructuralmente su modelo de expansión, acelerando la delegación de derechos de franquicia.

En 2025, la proporción de franquicias en las nuevas tiendas netas de KFC y Pizza Hut aumentó del 25% al 36% respecto al mismo período del año anterior. Según el plan, en 2026 esta proporción se elevará aún más, al 40-50%.

Actualmente, las tiendas propias siguen siendo el núcleo del negocio, representando más del 80% del total de tiendas.

Pero en ciudades de menor nivel, en puntos estratégicos como centros de transporte y estaciones de servicio, los franquiciados se convierten en la vanguardia para una penetración más profunda.

La innovación en formatos de tiendas es otra estrategia clave para expandirse en nuevos mercados.

En 2025, Pizza Hut entró en más de 200 nuevas ciudades, aproximadamente la mitad con un modelo más ligero, WOW, impulsando un récord de 444 nuevas aperturas en el año.

En cuanto a marcas emergentes, los beneficios de la actualización del formato Lavazza también comienzan a mostrarse.

Sus ventas en tiendas comparables en 2025 se volvieron positivas, con una inversión de capital en el nuevo modelo de aproximadamente 50,000 yuanes, la mitad de la inversión en el modelo anterior. Además, las ventas minoristas de productos envasados de Lavazza crecieron más del 40%, y el beneficio operativo se duplicó respecto al año anterior.

Yum China confía en alcanzar las 20,000 tiendas en 2026.

Con la reducción del gasto de capital por tienda y el aumento en la proporción de franquicias, la compañía espera que el gasto total de capital en el año se mantenga entre 600 y 700 millones de dólares, con un objetivo de retorno para accionistas de 1.5 mil millones de dólares.

Aviso de riesgos y exención de responsabilidad

        El mercado tiene riesgos, invierta con precaución. Este artículo no constituye una recomendación de inversión personal y no considera objetivos, situación financiera o necesidades específicas de cada usuario. Los usuarios deben evaluar si las opiniones, puntos de vista o conclusiones aquí presentados son adecuados a su situación particular. Invierta bajo su propio riesgo.