¡Cambio de tendencia! Gran expansión de tiendas libres de impuestos, potencial de crecimiento alto, boletos revelados(Tabla adjunta)

El jueves (5 de febrero) la gran consumo continúa mostrando una tendencia de fortalecimiento, con el concepto de exención de impuestos liderando las ganancias, MiaoYe Commercial, Hangzhou Jebai y otros alcanzando el límite máximo, mientras que Baida Group, Guangbai Shares y otros siguen la tendencia al alza.

Gran expansión de tiendas libres de impuestos

En cuanto a las noticias, según la página web del Ministerio de Comercio el 2 de febrero, nueve departamentos, incluido el del Ministerio de Comercio, emitieron el “Plan de actividades especiales de la Fiesta de la Primavera 2026 ‘LeGou Nuevo Año’”, que propone seis áreas de actividades y cinco medidas de apoyo, con el objetivo de prosperar el mercado festivo, enriquecer la vida cultural de las masas, estimular la vitalidad del consumo durante las vacaciones y crear una fiesta de consumo de la Primavera con interacción en toda la región y disfrute para todos.

Anteriormente, el 21 de enero, el Ministerio de Finanzas, el Ministerio de Comercio, el Ministerio de Cultura y Turismo y otros cinco departamentos publicaron conjuntamente el aviso “Sobre asuntos relacionados con las tiendas libres de impuestos en las aduanas” (CaiGuanShui [2026] No. 2) (en adelante, el “Aviso”), anunciando la apertura de nuevas tiendas libres de impuestos en 41 aduanas a nivel nacional y la continuación de la operación en 11 aduanas.

En octubre de 2025, los cinco departamentos emitieron el “Aviso sobre la mejora de las políticas de tiendas libres de impuestos para estimular el consumo”, que clarificó que a partir del 1 de noviembre de 2025, se perfeccionarán las políticas de tiendas libres de impuestos para potenciar aún más su papel en la estimulación del consumo, guiando el regreso del consumo en el extranjero, atrayendo a extranjeros a ingresar para consumir y promoviendo un desarrollo saludable y ordenado del comercio minorista de productos libres de impuestos.

El informe de investigación de China Bank Securities también muestra que en 41 aduanas se establecerán tiendas libres de impuestos para ingreso. El 21 de enero, el Ministerio de Finanzas y otros cinco departamentos emitieron conjuntamente el “Aviso sobre asuntos relacionados con las tiendas libres de impuestos en las aduanas”, proponiendo la apertura de una tienda en cada una de las 41 aduanas, incluyendo el Aeropuerto Internacional de Wuhan Tianhe, y ajustando algunas tiendas en las aduanas. Esto aumentará la cantidad de tiendas libres de impuestos en las aduanas de China, ampliando aún más su cobertura y facilitando las compras libres de impuestos para los viajeros, además de potenciar el papel de las tiendas libres de impuestos en la estimulación del consumo.

Predicciones de instituciones: buenas perspectivas de crecimiento para estas acciones en 2026

Los datos de Choice de Oriental Wealth muestran que, según las predicciones unánimes de las instituciones sobre las acciones cubiertas, la mayoría de las acciones relacionadas con el concepto de exención de impuestos en 2026 se espera que tengan un aumento en sus beneficios netos.

Entre ellas, China Southern Airlines ocupa el primer lugar, con una tasa de crecimiento prevista de beneficios netos superior al 300%; Wangfujing ocupa el segundo lugar, con una tasa de crecimiento prevista superior al 70%.

Acciones como Hainan Airport, Spring Airlines, China C-Imm, Shanghai Airport, Lingnan Holdings, Wushang Group y otras tienen tasas de crecimiento previstas en beneficios netos que oscilan entre el 42% y el 20%.

Desde el inicio de este año, en términos de aumento de precios, acciones como Hainan Airport, Shanghai Port Group, Wangfujing, Shanghai Airport y China C-Imm, que son las acciones con mayor potencial de crecimiento en beneficios netos según las instituciones, aún muestran estancamiento en sus precios.

Instituciones: la tendencia del índice de exención de impuestos se invierte

Dongan Securities indica que, desde el evento “924”, la tendencia del índice de exención de impuestos se ha invertido, y desde el cuarto trimestre de 2025, el crecimiento interanual de las ventas de exención en islas ha vuelto a ser positivo. Al revisar, encontramos que los tres principales factores que han limitado los fundamentos de la exención de impuestos ya han mejorado. Actualmente, los minoristas de exención de impuestos en China enfrentan una presión competitiva mucho menor y están expandiendo gradualmente su presencia en el mercado del sudeste asiático mediante fusiones y adquisiciones en el extranjero. La política y la mejora del entorno económico fortalecen la confianza del consumidor y aumentan el potencial de consumo opcional. El 21 de enero de 2026, el Ministerio de Finanzas anunció la apertura de 41 nuevas tiendas en las aduanas, completando la expansión y actualización de políticas para las tiendas en las aduanas, islas y dentro de las ciudades. Se espera que el tamaño del mercado de exención de impuestos en China experimente una nueva ronda de expansión, y a largo plazo, la prosperidad del sector continuará mejorando.

Desde la perspectiva estructural, las familias de ingresos medio-altos, más sensibles a las expectativas de ingresos, podrían beneficiarse de la mejora adicional del entorno macroeconómico, y los canales minoristas de gama media y alta, como la exención de impuestos, podrían liderar la recuperación del consumo masivo. Desde 2025, las marcas de lujo y las marcas internacionales de perfumes y cosméticos de alta gama en la región de Asia-Pacífico han mostrado un aumento en ingresos trimestre tras trimestre, confirmando la tendencia de recuperación prioritaria en los canales minoristas de gama media y alta.

Zhongyuan Securities señala que la política de productos libres de impuestos en China tiene un significado mucho más profundo que simples descuentos de compra; es una estrategia integral que combina regulación económica, actualización industrial, apertura exterior y la imagen del país. En el mercado interno, la política de exención de impuestos es un motor clave para activar la demanda interna, actualizar la industria y promover la equidad; internacionalmente, es una ventana para que China conecte con el mercado global, participe en la formulación de reglas y muestre confianza cultural. Primero, mediante la política de exención de impuestos, el país puede participar en la competencia por recursos de consumo internacional; segundo, la política impulsa la apertura del sistema, siendo un paso previo a las pruebas de presión; y finalmente, busca promover la exportación cultural y la construcción de la imagen de China. Actualmente, el sector de operaciones de exención de impuestos en China presenta una estructura de “una superpotencia y muchas otras fuertes”, pero el reciente proceso de licitación en los aeropuertos de Beijing y Shanghai provocará una profunda reestructuración del sector, y la competencia comenzará a evolucionar de un modelo de competencia monopolística a una competencia diversificada. China C-Imm, como líder nacional, domina el mercado de operaciones de exención de impuestos, con una licencia completa y canales integrados, una cadena de suministro global potente, poder de negociación en la cadena superior y un sistema de membresía independiente.

（Fuente: Centro de Investigación de Oriental Wealth）