Comprendiendo la fórmula HPR: Cómo calcular los rendimientos de inversión anualizados

Al evaluar el rendimiento de una inversión, confiar únicamente en los retornos de un solo año puede ser engañoso. La fórmula del rendimiento del período de tenencia (HPR) y su equivalente anualizado ofrecen a los inversores una evaluación más precisa del éxito de la inversión a largo plazo. Este enfoque es particularmente crucial al comparar diferentes inversiones o al seguir el crecimiento de una cartera durante períodos prolongados.

Por qué los retornos de un solo año son engañosos

El rendimiento de una inversión varía significativamente de un año a otro. Una acción puede subir un 40% en un año, luego caer un 15% al siguiente. Examinar solo estos resultados anuales individuales crea una imagen distorsionada de la verdadera trayectoria del rendimiento de una inversión. La fórmula del hpr aborda esta limitación calculando los retornos a lo largo de todo el período de tenencia, y luego convirtiendo esa cifra en una tasa equivalente anual que sea más fácil de comparar y entender.

La fórmula del HPR paso a paso

Para calcular los rendimientos del período de tenencia anualizados, sigue estos pasos sistemáticos:

Paso 1: Calcular el Retorno Total

Comienza determinando el retorno total general de la inversión. Resta el costo original de la inversión de su valor actual, luego divide el resultado por el costo original. Este cálculo asume que todos los dividendos recibidos durante el período de tenencia fueron reinvertidos en la inversión. Por ejemplo, si compraste acciones por $10,000 y ahora valen $23,800, tu retorno total sería ($23,800 - $10,000) / $10,000 = 1.38, o 138%.

Paso 2: Determinar la Fracción del Exponente

Luego, divide uno por el número de años que mantuviste la inversión. Si la mantuviste durante 10 años, esto equivale a 0.1. Este exponente fraccional es clave en la función de la fórmula del hpr, ya que te permite convertir un retorno de varios años en su equivalente anual.

Paso 3: Aplicar la Potencia y Anualizar

Eleva tu cifra de retorno total a esta potencia fraccional, luego resta uno y multiplica por 100 para expresarlo como porcentaje. Este cálculo revela tu tasa de retorno anualizada.

Poniendo en práctica la teoría: El estudio de caso de Microsoft

Considera un escenario real: una inversión de $10,000 en acciones de Microsoft realizada hace 10 años, incluyendo dividendos reinvertidos, que ahora vale $23,800.

Usando la fórmula del hpr con estos valores:

• Retorno Total: 138%
• Potencia: 1/10 = 0.1
• Cálculo: (1.38)^0.1 - 1 = 0.0906
• Retorno Anualizado: 9.06%

Este retorno anual del 9.06% proporciona un contexto significativo al compararlo con otras inversiones o puntos de referencia del mercado. Durante la misma década, el rendimiento individual de Microsoft osciló desde pérdidas negativas (como la pérdida del 43.8% en 2008 durante la crisis financiera) hasta ganancias superiores al 50% en otros años. La acción experimentó tres años con pérdidas en diez y cinco años con retornos superiores al 20%. Ningún rendimiento de un solo año reflejaría con precisión la calidad de la inversión a largo plazo en la acción.

Por qué los rendimientos anualizados a largo plazo son importantes para los inversores

La fórmula del hpr resuelve un problema fundamental en el análisis de inversiones: la volatilidad a corto plazo oculta el verdadero rendimiento. Al calcular los retornos anualizados durante todo el período de tenencia, obtienes una comprensión más clara de cómo han rendido realmente tus inversiones en términos reales.

Esta métrica se vuelve invaluable al tomar decisiones de inversión futuras. En lugar de dejarse influir por un año excepcional o desanimarse por contratiempos temporales, los inversores pueden evaluar oportunidades basándose en datos de rendimiento consistentes y comparables. El enfoque del rendimiento del período de tenencia asegura que, ya sea que analices un horizonte de inversión de 3, 10 o 20 años, siempre estés comparando retornos en una base anual equivalente.