Mirando hacia los próximos 10 años: ¿Netflix o Alphabet para inversores en crecimiento a largo plazo?

Al evaluar las acciones desde la perspectiva de la durabilidad y el rendimiento a largo plazo, los inversores suelen plantearse una pregunta clave: ¿qué empresas seguirán prosperando dentro de 10 años? Para quienes buscan respuestas, Netflix y Alphabet representan estudios de caso convincentes—ambas son líderes del mercado con posiciones sólidas en sus respectivas industrias, pero operan con modelos de negocio y trayectorias de crecimiento fundamentalmente diferentes. La pregunta ya no es cuál empresa es más grande hoy, sino cuál está mejor posicionada para un crecimiento sostenible en la próxima década.

Aceleración de ingresos y tendencias de rentabilidad

Netflix ha emergido como una historia de crecimiento particularmente interesante desde la perspectiva de expansión de márgenes. En su trimestre más reciente, el gigante del streaming reportó un crecimiento de ingresos del 17.6% interanual, acelerándose desde el 17.2% en el tercer trimestre y superando su tasa de crecimiento para todo 2024 del 16%. Lo que hace notable esta trayectoria no es solo la expansión de la línea superior—es la capacidad de la compañía para expandir simultáneamente la rentabilidad. Los márgenes operativos subieron a 29.5% en 2025, desde el 26.7% en 2024, con la dirección señalando confianza en que los márgenes podrían alcanzar el 31.5% en 2026.

Un factor crucial en esta expansión de rentabilidad es la evolución en la mezcla de ingresos de Netflix. El negocio de publicidad de la compañía superó los $1.5 mil millones en 2025, representando el 3.3% del ingreso total, pero lo más importante, más que duplicándose respecto al año anterior. La dirección proyecta que este segmento se duplicará aproximadamente nuevamente, sugiriendo que dentro de 10 años, la publicidad podría representar una porción significativa del negocio de la compañía. Con 325 millones de suscriptores en más de 190 países, Netflix posee la escala global para capitalizar esta oportunidad emergente.

Diversificación y computación en la nube: los motores de crecimiento de Alphabet

Alphabet opera con un libro de jugadas fundamentalmente diferente. Mientras que el segmento Google Services—que incluye búsqueda, publicidad en YouTube y ingresos por red—creció un 14% interanual en el tercer trimestre, la verdadera historia de crecimiento radica en su división de computación en la nube. Google Cloud creció un 34% interanual durante el mismo período, representando ahora el 15% del ingreso total, con ingresos operativos que se dispararon un 85% interanual hasta los $3.6 mil millones.

Esta diversificación importa significativamente al proyectar hacia adelante 10 años. En lugar de depender de una sola fuente de ingreso principal, Alphabet genera un crecimiento de doble dígito amplio en múltiples segmentos. El negocio de la nube, en particular, opera con un margen de beneficio que se expande rápidamente y aborda uno de los vientos de cola más duraderos de la industria tecnológica—la adopción empresarial de la nube. Mientras tanto, el crecimiento del ingreso total de Alphabet del 16% en el tercer trimestre refleja un crecimiento equilibrado en su portafolio, en lugar de depender de un solo segmento.

Estructura de capital y riesgo de adquisición: el diferenciador clave

Al comparar estas dos empresas desde la perspectiva de estabilidad financiera y claridad estratégica, surge una distinción importante. Netflix enfrenta una adquisición pendiente de activos de Warner Bros. Discovery—específicamente, los estudios de cine y televisión de Warner Bros., HBO Max y HBO—valorada en $82.7 mil millones, lo que representa aproximadamente el 23% de la capitalización de mercado de Netflix. Aunque tal transacción podría desbloquear sinergias de contenido y valor a largo plazo, introduce incertidumbre regulatoria y complejidad de integración que se extienden 10 años en la hoja de ruta operativa de la compañía.

Por el contrario, Alphabet opera con una estructura de capital más limpia y sin mega operaciones pendientes, lo que permite a la dirección centrarse completamente en el crecimiento orgánico y las inversiones estratégicas dentro de sus negocios existentes. Desde una perspectiva de gestión de riesgos, esto posiciona a Alphabet como la inversión de menor complejidad para los inversores a largo plazo. Los múltiplos de valoración, en 33x y 34x en relación con las ganancias respectivamente, sugieren que el mercado ve a ambas empresas como oportunidades de crecimiento aproximadamente equivalentes—pero una valoración igual oculta diferencias estructurales importantes.

Construyendo una cartera a 10 años: ¿Qué empresa se ajusta a tu cronograma?

Para los inversores que construyen una cartera con un horizonte de 10 años, emergen varias consideraciones. Netflix ofrece expansión de márgenes como un viento de cola poderoso y un negocio de publicidad en crecimiento como una oportunidad secular de crecimiento. La posición dominante de la compañía en streaming proporciona barreras competitivas que han demostrado ser duraderas incluso cuando la intensidad competitiva aumentó.

Sin embargo, la diversificación del negocio de Alphabet y el crecimiento explosivo de su segmento de computación en la nube sugieren que tiene más herramientas para un rendimiento superior sostenido a lo largo de los ciclos del mercado. La ausencia de riesgo de adquisiciones transformadoras y la presencia de múltiples motores de crecimiento crean un modelo de negocio más resistente cuando se lo mira con una perspectiva de década. El contexto histórico respalda la inversión tecnológica a largo plazo—los inversores que siguieron las recomendaciones de analistas para Netflix en diciembre de 2004 vieron cómo $1,000 apreciaron a $462,174 en enero de 2026, mientras que los inversores en Nvidia desde abril de 2005 presenciaron retornos astronómicos similares.

El equipo de Stock Advisor de The Motley Fool, que mantiene un historial de retornos promedio del 946% frente al 196% del S&P 500, ha identificado a Netflix como una posición en su cartera incluso mientras continúa evaluando oportunidades alternativas. Sin embargo, al comparar específicamente a estos dos líderes para los próximos 10 años, Alphabet surge como la opción más diversificada y de menor riesgo—una empresa construida para prosperar en paisajes competitivos cambiantes y ciclos tecnológicos.