Productos duraderos sólidos y resistentes, datos que señalan la resistencia del negocio en medio de la temporada de resultados

A medida que entramos en el corazón de la temporada de resultados, los fundamentos económicos envían señales mixtas pero generalmente positivas. Esta semana, los mercados financieros están digiriendo indicadores sólidos de bienes duraderos junto con una avalancha de resultados trimestrales de titanes tecnológicos, mientras la Reserva Federal se prepara para mantener su postura de política monetaria estable en el rango actual de 3.50-3.75%.

La demanda de bienes duraderos supera las expectativas

Los datos recientes sobre pedidos de bienes duraderos revelan una recuperación robusta en el gasto de capital empresarial. Los pedidos de bienes duraderos de noviembre aumentaron un 5.3%, superando sustancialmente el aumento anticipado del 0.2% en 80 puntos básicos, un giro brusco respecto a la caída revisada del 2.1% en octubre. Esto representa la lectura mensual más fuerte desde el excepcional aumento del +16.5% en mayo de 2025, señalando una renovada confianza empresarial en las perspectivas económicas a corto plazo.

Al eliminar el sector de transporte volátil (dominado por grandes pedidos de aviones), los pedidos de bienes duraderos se mantuvieron alentadores en 0.5%, desde el revisado a la baja 0.1% de octubre. Lo más notable es que los bienes de capital no defensivos, excluyendo aviones—un indicador clave de la inversión empresarial “central” como equipos de fabricación e infraestructura de oficinas—subieron un 0.7%, más del doble del pronóstico del 0.3%. Esto marca la lectura más fuerte desde el +1.0% de septiembre de 2025, demostrando un apetito sostenido por el equipo empresarial.

Los envíos de bienes duraderos también duplicaron las expectativas en 0.4% frente al 0.2% proyectado, aunque disminuyeron ligeramente respecto al 0.8% de octubre. La fortaleza general en los pedidos de bienes duraderos subraya una economía en crecimiento y ciclos de inversión empresarial en expansión, probablemente reforzando las expectativas de que la Fed mantendrá las tasas sin cambios en el corto plazo.

Los gigantes tecnológicos presentan resultados trimestrales esta semana

Los “Magníficos 7” líderes tecnológicos están tomando protagonismo con resultados trimestrales que remodelarán el sentimiento del mercado de cara al primer trimestre de 2026. Cuatro de estos nombres de mega-capitalización reportarán en días, cada uno con trayectorias de crecimiento distintas.

Apple publica resultados del Q1 fiscal después del cierre del mercado a mitad de semana, con Wall Street modelando un +10.4% en crecimiento de ganancias y un +10.6% en expansión de ingresos año tras año. A medida que el mercado del iPhone madura globalmente, Apple está pasando de ser una historia tecnológica de alto crecimiento a una participación central en las carteras institucionales.

Microsoft, con una racha de 13 trimestres consecutivos superando las expectativas de ganancias, se anticipa que entregará un +20% en crecimiento de ganancias y +15% en aumento de ingresos al reportar los resultados del Q2 fiscal. El líder en software y computación en la nube continúa beneficiándose de la demanda de infraestructura de inteligencia artificial.

Meta Platforms apunta a un +20% en crecimiento de ingresos en su reporte del Q4, aunque se proyecta que las ganancias crezcan solo un +1.6% anual. La racha de 12 trimestres consecutivos superando las expectativas de ganancias sugiere que podría superar este modesto obstáculo en ganancias mientras navega por las dinámicas del mercado publicitario y las inversiones en IA.

Tesla presenta el caso atípico, con ganancias pronosticadas a disminuir un 38.4% y los ingresos caer un 2.3% respecto a los niveles del año pasado. El fabricante de vehículos eléctricos enfrenta vientos en contra, incluyendo aproximadamente 10,000 Cybertrucks sin vender—lo que representa cerca de $800 millones en desafíos de inventario—aún cuando la compañía se posiciona como una apuesta a largo plazo en inteligencia artificial y movilidad autónoma.

El contexto económico respalda el posicionamiento del mercado

La fortaleza en los datos de bienes duraderos—el indicador más amplio del gasto de capital empresarial—contradice las narrativas de recesión y respalda el argumento de la resiliencia del mercado de acciones. Una inversión empresarial sólida indica que las corporaciones mantienen confianza en el crecimiento futuro a pesar de las presiones de ganancias a corto plazo de algunas mega-cap tech.

Este impulso en bienes duraderos, combinado con la ausencia de recortes inminentes en las tasas de la Fed, crea un escenario donde las valoraciones de las acciones dependen de la entrega de ganancias corporativas y del progreso en la monetización de la IA. La demanda de semiconductores continúa acelerándose, con la fabricación global de chips proyectada a expandirse de $452 mil millones en 2021 a $971 mil millones para 2028, reflejando vientos de cola estructurales para los proveedores de tecnología en múltiples mercados finales.