AmBev, el rendimiento del cuarto trimestre cumple con las expectativas, las ventas de todos los departamentos disminuyen

Investing.com – Los resultados del cuarto trimestre de AmBev estuvieron en línea con las expectativas, con un EBITDA ajustado de 8.5 mil millones de reales, un 3% por encima de lo esperado, pero un 7.5% menor en comparación con el año anterior, debido a la caída en las ventas en la mayoría de los departamentos.

Las ganancias por acción fueron de 0.28 reales, un 10% menos que en el mismo período del año pasado. Las ventas totales cayeron un 3.8% interanual, por debajo de las expectativas de los analistas en un 2.5%, aunque esto fue parcialmente compensado por precios y márgenes de ganancia ligeramente mejores en algunos departamentos.

En Brasil, debido a condiciones macroeconómicas desafiantes y condiciones climáticas adversas en octubre y noviembre, las ventas de cerveza disminuyeron un 2.6% interanualmente.

La compañía informó que su cuota de mercado creció en un rango de cifras bajas, mientras que los segmentos de bebidas premium y sin alcohol aumentaron más del 15%, y la cerveza principal cayó en un rango de cifras altas.

El EBITDA en Brasil fue un 4.8% superior a lo esperado, manteniéndose estable en comparación con el año anterior. Debido a factores de cobertura, los costos en efectivo aumentaron un 13.6% aceleradamente respecto al año anterior, pero esto fue compensado por una disminución del 6.7% en gastos de ventas, generales y administrativos (SG&A).

Fuera de Brasil, Centroamérica y el Caribe (CAC) fueron los puntos negativos, con un EBITDA un 15% por debajo de lo esperado y un margen de ganancia 130 puntos base menor en comparación con el año anterior.

De cara a 2026, AmBev enfrenta presiones de costos y proyecta un crecimiento del 4.5% al 7.5%, lo que requiere aumentos de precios por encima de la inflación para mantener los márgenes. Debido a la Copa del Mundo, la compañía también espera un aumento en los gastos de marketing.

Bank of America mantiene una calificación “Neutral” para AmBev, con un precio objetivo ajustado de 15.30 reales por acción (2.95 dólares por ADR), por encima de los 13.50 reales anteriores.

El banco señaló que, debido a la continua presión en las ventas de cerveza en Brasil y el lento crecimiento de las ganancias, el potencial de alza es limitado y la dinámica de impulso débil.

El banco revisó a la baja sus estimaciones de ganancias por acción para 2026 y 2027 en un 2.4% y un 3%, respectivamente, hasta 0.95 reales y 1.06 reales.

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