Las métricas de pérdida en cadena de Bitcoin alcanzan niveles de la caída de Luna

Las métricas de pérdida en cadena de Bitcoin alcanzaron niveles comparables a los de la caída de Luna en 2022, aunque en niveles de precios significativamente más altos, lo que indica una capitulación en la fase final del ciclo en lugar de un colapso sistémico.

Resumen

• La métrica de Ganancia/Pérdida Realizada Neta de Bitcoin entró en territorio profundamente negativo el 7 de febrero, marcando el segundo nivel más profundo en la historia después del colapso de Luna/UST en junio de 2022.
• La media móvil de 7 días de pérdidas realizadas alcanzó uno de los niveles suavizados más altos registrados, con el 5 de febrero registrando la segunda mayor pérdida en un solo día en la historia de Bitcoin.
• A diferencia de las pérdidas de 2022 en precios más bajos, las pérdidas actuales se están cristalizando en torno a los $67,000, lo que sugiere una eliminación de entradas en la fase final del ciclo en lugar de un fallo sistémico.

Las métricas de pérdida en cadena de Bitcoin (BTC) han alcanzado niveles comparables a los observados durante el colapso de Luna/UST en 2022, aunque en niveles de precios mucho más altos, según el analista Axel Adler Jr.

La métrica de Ganancia/Pérdida Realizada Neta de Bitcoin ha entrado en territorio profundamente negativo, con la media móvil de 7 días cayendo en lecturas negativas el 7 de febrero y mejorando ligeramente para el 10 de febrero, informó Adler. La lectura actual representa el segundo nivel negativo más profundo en la historia de la métrica, solo superado por el 18 de junio de 2022, cuando el indicador alcanzó un mínimo récord durante el desplome de Luna/UST y las liquidaciones posteriores.

La métrica ha permanecido por debajo de un umbral negativo importante durante cinco días consecutivos, formando lo que Adler caracterizó como un grupo sostenido de presión vendedora. Según el analista, las pérdidas realizadas están dominando las ganancias realizadas en las monedas movidas, lo que indica que el mercado está procesando la oferta de participantes que venden por debajo de su costo base.

“La profundidad y duración del régimen negativo actual apuntan a una capitulación masiva de los participantes que compraron monedas en niveles más altos,” afirmó Adler en su análisis. “El desencadenante clave de reversión es el regreso de la Ganancia/Pérdida Realizada Neta por encima de cero, lo que indicaría una transición del dominio de pérdidas al dominio de ganancias en el mercado.”

Una métrica complementaria, la Pérdida Realizada de Bitcoin (Media Móvil de 7 días), mostró un aumento en las pérdidas realizadas alrededor del 7 de febrero y mantuvo niveles elevados hasta el 10 de febrero. Adler describió esto como uno de los niveles suavizados más altos en la historia de la métrica, comparable a las lecturas de junio de 2022.

El analista señaló que el suavizado de 7 días puede subestimar el estrés máximo en tiempo real. Durante el episodio de 2022, las pérdidas en un solo día alcanzaron aproximadamente tres veces más que la cifra suavizada semanal, según Adler. En el período actual, identificó una pérdida realizada en un solo día el 5 de febrero como la segunda mayor pérdida en un día en la historia de Bitcoin.

Una diferencia clave entre la situación actual y la de 2022, según Adler, es el nivel de precio en el que se están realizando las pérdidas. En 2022, niveles similares de pérdida realizada ocurrieron con Bitcoin negociándose a precios mucho más bajos. Las pérdidas actuales se están cristalizando en niveles de precios más altos tras una corrección desde los picos recientes.

“En aquel entonces, la Pérdida Realizada en un nivel semanal alto ocurría a un precio mucho menor,” afirmó Adler. “Ahora, volúmenes de pérdida comparables se están bloqueando a un precio mucho más alto, lo que sugiere que no se trata de un colapso sistémico, sino de una eliminación de entradas en la fase final del ciclo alcista.”

Adler destacó dos indicadores clave para monitorear una posible recuperación del mercado. El primero es un movimiento sostenido de la Ganancia/Pérdida Realizada Neta (7DMA) por encima de cero durante varias semanas, señalando una transición del dominio de pérdidas al dominio de ganancias. El segundo es una caída de la Pérdida Realizada (7DMA) por debajo de un umbral inferior, indicando que la presión de venta forzada está disminuyendo.

El analista advirtió que una continuación de la debilidad en el precio podría extender y profundizar el régimen de pérdidas actual, potencialmente convirtiendo una corrección en una capitulación más severa. Bitcoin cotizaba alrededor de $67,000 en el momento del análisis, según el informe.