Li Hejun: De 50,000 a un imperio de mil millones, cómo colapsó en 30 minutos

En mayo de 2015, una caída abrupta en el precio de las acciones en solo 30 minutos hizo que Li Hejun cayera de la cima del ranking de los más ricos. Quien había creado un milagro de ganar millones diarios, terminó siendo un deudor ejecutado. Este joven proveniente de Heyuan, Guangdong, ¿cómo logró en solo 20 años pasar de 50,000 yuanes a una fortuna de mil millones? ¿Y qué causó que su imperio empresarial se derrumbara en un instante? La historia de Li Hejun es una verdadera crónica del choque entre la ambición empresarial china y la realidad.

El camino de la venganza del joven pobre: de revender películas a una fortuna de 80 millones

Li Hejun nació en 1967, con raíces en Heyuan, Guangdong. De niño, su familia era pobre, sus ancestros agricultores, pero este joven hakka desde pequeño entendió que solo la educación podía cambiar su destino. Con excelentes calificaciones, en 1984 ingresó a la Universidad de Transporte del Norte (actual Universidad de Transporte de Beijing) en ingeniería mecánica.

Durante la universidad, para complementar sus gastos, Li Hejun empezó su primera experiencia empresarial. En segundo año, organizó a sus compañeros de residencia para revender películas en la entrada de la universidad, ganando 12 yuanes en tres días. Aunque era una cantidad pequeña, le permitió saborear el gusto de ganar dinero. Desde entonces, en sus ratos libres, pensaba en todo tipo de pequeños negocios —cualquier oportunidad, por pequeña que fuera, quería probarla.

Tras graduarse, Li Hejun ingresó a estudios de posgrado, pero su deseo de riqueza superaba su entusiasmo por los estudios. Poco después de la muerte de su mentor, decidió abandonar los estudios para emprender. A principios de los 90, pidió prestados 50,000 yuanes a su profesor como capital inicial y, con la ambición de cambiar su vida, entró en el mercado de productos electrónicos en Zhongguancun. Sin embargo, esta aventura fracasó por falta de experiencia — perdió los 50,000 yuanes que había tomado prestados.

Para pagar rápidamente sus deudas, Li Hejun abandonó su sueño de emprender y volvió a su especialidad: revender diversos productos. Desde agua embotellada y juguetes, hasta minerales y transporte, todo lo que pudiera generar ganancias, lo intentaba. Gracias a su espíritu de “revendedor” y al impulso del desarrollo de la época, en menos de cinco años acumuló una fortuna de 80 millones de yuanes. Este gran capital fue su pasaporte para ingresar en el sector de negocios de alta gama.

La era de ganancias exorbitantes en negocios hidroeléctricos: cómo Li Hejun movió Jin An Qiao

En 1994, un amigo de la universidad que trabajaba en finanzas le recomendó un proyecto: invertir en plantas hidroeléctricas privadas. En ese momento, en las riberas de ríos y lagos de China, se estaba gestando una ola de construcción de pequeñas hidroeléctricas. Tras investigar, Li vio un futuro prometedor en la industria energética y regresó a su ciudad natal, Heyuan, comprando una pequeña planta hidroeléctrica de 1500 kW por más de 10 millones de yuanes.

Esta “máquina de imprimir dinero” podía generar beneficios constantes. Con una generación de 1500 kWh por hora, ganaba al menos 15,000 yuanes diarios, y en menos de tres años recuperaba su inversión, generando solo ganancias. Con esta experiencia, Li empezó a adquirir plantas hidroeléctricas en todo el país —en Zhejiang, Guangxi, Yunnan, Ningxia— invirtiendo casi todo lo que había ganado en unos pocos años.

Para 2003, Li Hejun tenía un patrimonio de 2,000 millones de yuanes, ocupando el puesto 23 en la lista de “Nuevos Ricos” de la revista “Xin Cai Fu”, y fue nombrado uno de los “Diez principales personajes en fusiones y adquisiciones en China” por su escala de compras. Sin embargo, lo que realmente lo hizo famoso no fueron estos logros, sino una disputa con la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma (NDRC).

En 2002, Yunnan decidió desarrollar recursos hidroeléctricos en el río Jinsha, planeando construir ocho plantas de un millón de kW. Al enterarse, Li voló a Yunnan y, en un solo impulso, firmó contratos para seis plantas, con una capacidad total de 23 millones de kW. Este tamaño superaba incluso a la presa de las Tres Gargantas, dejando a los responsables de la inversión asombrados.

Pero surgieron problemas en el proceso de aprobación. La NDRC consideró que un proyecto de tal escala era demasiado arriesgado para empresas privadas y que debía ser gestionado por empresas estatales. Frente a esta decisión, Li no se conformó y, en lugar de aceptar, presentó una demanda contra la NDRC en Yunnan, algo casi inaudito en ese momento.

Finalmente, aunque el tribunal no le concedió las seis plantas hidroeléctricas completas, sí le entregó la planta Jin An Qiao, con una capacidad de 3 millones de kW, conocida como “Gran Jinshan”. Pero la dura realidad pronto golpeó: según los costos de construcción, la inversión inicial requería 20,000 millones de yuanes, y en ese momento, Li solo disponía de 2,000 millones.

Para afrontar este desafío, Li entró en un ciclo de “romper un muro para arreglar otro”: vender plantas hidroeléctricas pequeñas, obtener préstamos bancarios y seguir invirtiendo. Durante ocho años, cada día pensaba en qué planta vender. En 2008, finalmente, Jin An Qiao logró completar la desviación del río, pero justo cuando parecía que todo iba bien, el proyecto fue detenido por violar severamente los acuerdos de ahorro energético y reducción de emisiones.

Sin salida, Li contactó a Zhang Zhengyu, presidente de Hengji Weiye, para buscar financiamiento. Gracias a esta operación, la estructura accionarial de Hanergy cambió, y Li renombró su grupo de Huarei a Hanergy. En julio de 2010, tras ajustes, la planta Jin An Qiao fue finalmente terminada — tras ocho años y una inversión de 26,000 millones de yuanes, se convirtió en la mayor planta hidroeléctrica privada del mundo en ese momento.

Jin An Qiao le generó ingresos mucho mayores de lo esperado, produciendo 1,000 millones de yuanes en flujo de caja diario, con una facturación anual de 3,6 mil millones. Esta estabilidad alimentó su confianza en el futuro.

La ilusión de la energía solar fotovoltaica: la falsa prosperidad tras la producción y venta propias

Con suficiente liquidez, Li confiaba en que podía replicar su éxito en cualquier sector. En 2011, se lanzó de lleno en la industria de energía solar fotovoltaica. Aunque en ese momento, la energía hidroeléctrica costaba solo 8 fen por kWh, mientras que la fotovoltaica requería 3 yuanes, Li vio un mercado potencial.

Existían dos rutas tecnológicas: una era la de silicio policristalino, con eficiencia del 15% pero aplicaciones limitadas; la otra, la de películas delgadas, con gran inversión y solo 9% de eficiencia, pero con un futuro prometedor. Decidido por el desafío, Li optó por la tecnología de películas delgadas, más difícil. Incluso en discursos, afirmó: “Vamos a tomar caminos que otros no se atreven, no solo mejorar la tecnología, sino crear una industria”.

Invertió 21,000 millones de yuanes en la construcción de una base de fabricación y I+D de células solares de película delgada en Heyuan, con una capacidad anual de 1,000 MW. Cuando solicitó apoyo a los gobiernos y bancos, proponiendo que las tres partes compartieran los costos, la respuesta fue fría: ¿de dónde sacaría dinero la pobre Heyuan?

Entonces, cambió de estrategia, viajando en jet privado por todo el país, prometiendo una inversión de 22,000 millones de yuanes. Este tipo de financiamiento “de engaño” funcionó sorprendentemente bien. Bajo su persuasión, Hanergy estableció nueve bases de producción de películas delgadas en Zhejiang, Heilongjiang, Yucheng, Haikou, Chengdu y otros lugares, con una inversión total superior a 200,000 millones de yuanes.

Pero surgió la gran pregunta: ¿cómo venderían sus productos? Li tenía su propia solución. Participó en la adquisición de la empresa upstream Borun Solar, convirtiéndose en su mayor accionista, y vendió sus líneas de producción a las nueve bases, para luego que Hanergy comprara los productos. Así se formó un ciclo de producción y venta propio —en realidad, productos que no se vendían, pero que se usaban en sus propias plantas, creando un rendimiento ficticio.

Para mantener las apariencias, Li no se preocupó por las pérdidas, y afirmó: “Si no venden bien, no importa, los usaré en mis propias plantas, así durarán unos años más. Cuando tenga que pagar la deuda, usaré mejores tecnologías”. Con esta estrategia, las cifras de Hanergy parecían subir como la espuma, convirtiéndose en una estrella emergente en el mercado.

Caída del precio de las acciones y la desaparición del rey: de primer rico a deudor en 30 minutos

Con estos resultados falsos, a finales de 2012, Borun Solar, que cotizaba en Hong Kong, cambió su nombre a “Hanergy Thin Film Power” y se convirtió en una empresa de adquisición por fusión (SPAC). Li se convirtió en líder mundial en energía solar de película delgada.

Incluso en un mercado solar global en crisis, con empresas tradicionales como Sive y Suntech en quiebra, Li mantuvo el valor de sus acciones mediante operaciones de “manipulación”. Con esta estrategia de “tomar prestado con la mano izquierda para devolver con la derecha”, Hanergy superó los 3000 mil millones de yuanes en valor de mercado, y Li alcanzó una fortuna de 1500 millones de yuanes, coronándose como el primer rico de China en 2015.

Pero la suerte se agotó en ese momento.

En mayo de 2015, Hanergy convocó una junta de accionistas, y en solo 15 minutos, el precio de sus acciones empezó a desplomarse. En 30 minutos, cayó casi a la mitad. Una hora después, suspendieron la cotización de emergencia. A pesar de ello, el valor de mercado se evaporó en 1442 millones de dólares de Hong Kong, y la fortuna de Li se redujo en casi un 70%.

Su primera reacción fue pensar que alguien estaba haciendo “short selling” (venta en corto). Intentó calmar a los inversores diciendo que el precio se recuperaría pronto. Pero ese día nunca llegó.

Poco después, The Financial Times publicó una investigación profunda, señalando que en 25 meses, Hanergy mostraba movimientos sospechosos en sus precios de cierre, con picos extraños antes del cierre. Aunque algunas veces parecía casualidad, repetirse tantas veces indicaba manipulación. Además, ¿cómo era posible que en un año las acciones subieran un 1048%, sin que eso reflejara los resultados reales de la empresa? ¿Qué era Hanergy? ¿“Producción y venta propia”? ¿“Tomar prestado para devolver”? La verdad, cuando salió a la luz, no quedó otra opción que suspender la cotización.

Reflexiones y advertencias: las lecciones que deja Li Hejun en el mundo empresarial

Li Hejun, incapaz de aceptar el fracaso, en el año siguiente fundó Hanergy Mobile Energy, intentando entrar en el mercado de autos solares. Pero, por falta de tecnología, tras la presentación, no se supo más. Luego lanzó productos como Hanergy Tile, Hanergy Wall y Hanergy Umbrella, pero sin impacto alguno.

En ese momento, las bases de películas delgadas estaban en construcción, pero debido a la suspensión de cotización, los bancos se negaron a seguir prestando dinero, y la cadena de financiamiento de Hanergy se rompió por completo.

En 2021, con la tendencia de carbono neutralidad en auge, Hanergy, que alguna vez poseyó la mayor planta hidroeléctrica privada del mundo, colapsó de repente. Cuando se liquidó, se descubrió que esta gigante, que parecía brillante, ya había sido vaciada por dentro, dejando solo una carcasa vacía. No solo las cuentas estaban en ceros, sino que la planta Jin An Qiao también tenía deudas por millones.

Los gobiernos y bancos que invirtieron en Hanergy, engañados por sus promesas, enfrentaron proyectos inconclusos y deudas impagables, y todos llevaron a la empresa ante la justicia. Ninguno quedó exento. Los empleados que se unieron a Hanergy en su auge encontraron que los salarios eran muy bajos y que se les obligaba a comprar productos financieros internos. Cuando la empresa quebró, sus inversiones en productos financieros se volvieron papel mojado.

Frente a las demandas de los empleados, Li prometió que renunciaba a su green card estadounidense y que compartiría los riesgos con la empresa. Pero la realidad fue otra: no pudo salir del país porque las autoridades lo restringieron. El ex primer rico de China terminó siendo un deudor ejecutado.

De la historia de Li Hejun, aprendemos que un empresario con talento, visión aguda y ambición puede aprovechar las oportunidades del momento y construir obras hidroeléctricas que enorgullecerían. Pero el orgullo tras el éxito lo llevó a ignorar las leyes del mercado. Con una actitud de “no me falta dinero”, ocultó cada vez más fallos operativos, y con resultados falsos, encubrió su verdadera situación, hasta que la caída fue total.

Muchos empresarios sueñan con el éxito, y muchos están dispuestos a sacrificarlo todo por sus sueños. Pero si no se enfrentan a la realidad y actúan de forma imprudente, solo terminarán de “muy ricos” a “muy malitos”. Hoy, el edificio de oficinas de Hanergy ha sido demolido, y la historia de Li Hejun y Hanergy ha llegado a su fin. ¿Podrá ese empresario que empezó con 50,000 yuanes y llegó a 80 millones volver a levantarse? Solo el tiempo dará la respuesta.