Las acciones de Magnaum Ice Cream Company caen un 14% debido a resultados por debajo de las expectativas y una guía débil

Investing.com - El jueves, las acciones del fabricante holandés de helados Magnum Ice Cream cayeron más del 14%, después de que los resultados del año fiscal 2025 publicados por la compañía no alcanzaran las expectativas de los analistas y las proyecciones indicaran que la presión sobre los márgenes de beneficio persistirá hasta 2026.

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La compañía reportó un EBITDA ajustado anual hasta diciembre de 2025 de 917 millones de euros, un 5% por debajo de la expectativa consensuada de 962 millones de euros. El beneficio ajustado por acción fue de 0,93 euros, por debajo de la expectativa de los analistas de 1,02 euros.

El flujo de caja libre cayó de la expectativa de 288 millones de euros a 38 millones de euros, una disminución del 87%, lo que generó dudas sobre la flexibilidad financiera de la compañía antes de planear adquisiciones en Portugal e India.

El crecimiento orgánico de las ventas anuales alcanzó el 4,2%, por debajo del 4,9% esperado. El margen EBITDA ajustado cayó 100 puntos básicos respecto al año anterior, frente a una expectativa de un aumento de 5 puntos básicos.

El rendimiento de los resultados del cuarto trimestre se deterioró rápidamente, con un crecimiento orgánico de las ventas negativo del -0,7%, frente a la expectativa de un 3,7%. Las ventas y la cartera de productos en el trimestre cayeron un 3,0%, frente a un crecimiento esperado del 0,5%.

La guía para el año fiscal 2026 de la compañía estima un crecimiento orgánico de las ventas del 3% al 5%, frente a una expectativa consensuada del 3,4%.

Sin embargo, la guía del margen EBITDA ajustado en base " comparable" se sitúa entre el 40 y el 60 puntos básicos, mientras que en base “informada” solo entre 0 y 20 puntos básicos, por debajo de la expectativa consensuada de 21 puntos básicos.

Un analista de Morgan Stanley señaló que la diferencia en los márgenes “se debe principalmente a la expectativa de adquisición del negocio en India en la primera mitad de 2026”. La firma indicó que “las mejoras durante el año se concentrarán más en la segunda mitad de 2026, debido a la implementación escalonada del acuerdo de servicios de transición y al impacto de los precios de los productos”.

Morgan Stanley afirmó que el punto medio de la guía implica que el EBITDA ajustado de 2026 se revisará a la baja en un solo dígito porcentual respecto a las expectativas.

El segmento de Europa y Australasia, que representa la mayor parte de los ingresos, registró un crecimiento orgánico del 3,3% en el año fiscal 2025, por debajo del 4,2% esperado.

El margen EBITDA ajustado en esta región cayó 150 puntos básicos respecto al año anterior, peor que la caída esperada de 50 puntos básicos. Las ventas crecieron un 1,2%, frente a un crecimiento esperado del 1,9%.

El crecimiento del rendimiento provino principalmente del Reino Unido, Francia y España, mientras que Italia tuvo un desempeño pobre. Las marcas Magnum, Ben & Jerry’s y Cornetto lograron un crecimiento de doble dígito.

En las Américas, el crecimiento orgánico de las ventas fue del 0,8%, por debajo del 1,4% esperado, con ventas estables y un crecimiento esperado del 0,9%.

El margen EBITDA ajustado cayó 65 puntos básicos respecto al año anterior, pero fue mejor que la expectativa de un aumento de 30 puntos básicos. Yasso mantuvo un crecimiento de ventas orgánico de dos dígitos.

Las demás regiones del mundo mostraron un desempeño fuerte, con un crecimiento orgánico del 10,9%, ligeramente por debajo del 11,3% esperado.

Las ventas crecieron un 4,5%, frente al 4,7% esperado, mientras que el crecimiento en precios y cartera de productos fue del 6,1%, frente al 6,6% esperado. El margen EBITDA ajustado cayó 80 puntos básicos respecto al año anterior, mejorando respecto a la caída esperada de 90 puntos básicos.

Hasta finales de 2025, la compañía logró ahorros de costos acumulados de 250 millones de euros, superando el rango de 230 a 240 millones de euros previsto en la oferta pública inicial.

Las adquisiciones en Portugal e India aún se espera que se completen en la primera mitad de 2026. La compañía indicó que todavía es probable que salga del acuerdo de servicios de transición antes de finales de 2027.

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