Mientras los datos de empleo mostraron una subida “muy agradable”, hay que tener cuidado con el IPC

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Viernes, 13 de febrero de 2026 a las 2:30 AM GMT+9

El informe de empleo de enero mostró que el mercado laboral de EE. UU. creció en 130,000 empleos no agrícolas el mes pasado, mientras que la tasa de desempleo bajó del 4.4% al 4.3%. Los inversores esperan la publicación de los datos de inflación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) del mes pasado, que se dará a conocer el viernes.

El estratega jefe de mercado de B. Riley Wealth, Art Hogan, y la reportera senior de Yahoo Finanzas, Inés Ferré, opinan sobre los últimos datos económicos.

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Transcripción del video

00:00 Orador A

¿Hay más sucediendo en la economía que algunas de estas empresas tecnológicas que están construyendo un centro de datos de IA en algún lugar del desierto donde no hay viviendas? Como, estoy tratando de entender, ¿dónde más está sorprendiendo la economía?

00:15 Art

Bueno, te diría que la economía está sorprendiendo en la cantidad de trabajadores de salud que necesitábamos contratar el año pasado y, sin duda, el mes pasado. Así que si miras los números de empleo no agrícola, que fue una sorpresa muy agradable al alza, el doble de lo esperado, la tasa de desempleo bajó. Todo eso es muy positivo, a menos que des un paso atrás y preguntes, ¿de dónde viene? Conseguimos 5,000 empleos en manufactura, la primera vez que vemos un número positivo en empleos en manufactura desde noviembre pasado. Así que no es un aumento generalizado en el mercado laboral. Creo que hay bolsillos de fortaleza aquí, pero sin duda creo que hay que tener cuidado con lo que se observa en la corriente de datos económicos. Mucho más importante para mí será si el IPC se parece en algo al PPI de la semana pasada cuando salga el viernes, y si todavía deberíamos preocuparnos por la persistencia de la inflación. Pero en general, aunque el mercado se está diversificando y tenemos cinco sectores en el S&P 500 que están superando al índice frente a dos el año pasado, el mercado laboral no refleja eso.

01:45 Orador A

¿Y Anj, dónde has visto sorpresas económicas?

01:50 Anj

Pues, mira, Art acaba de mencionar la inflación y yo diría que estoy empezando a escuchar mucho más hablar de deflación. Funstrat publicó una nota diciendo básicamente que esta carnicería que hemos visto en el espacio del software indica que la IA es productiva, que hay ganancias de productividad para las empresas por esto, y se puede pensar en ello como un costo de insumo que ahora cuesta menos porque las empresas gastan mucho en software y SaaS. Y eso significará deflación en el futuro. Lo pienso en términos de empleos y la deflación en el mercado laboral quizás, porque cada vez más empresas hablan de ganancias de productividad en ingeniería, etc. Así que, en resumen, lo que están diciendo es que se espera ver algo de deflación y, por ello, quizás una Fed dovish.

03:00 Orador A

Art, si la economía está a punto de sorprender al alza en los próximos meses, ¿cuál sería el libro de jugadas para invertir en eso? Porque creo que eso es un libro de jugadas diferente a lo que vimos o lo que hemos visto en los últimos meses.

03:17 Art

Sí, creo que estamos haciendo una transición importante que empezó en el cuarto trimestre del año pasado y continúa en este año, donde no solo se trata de tecnología y servicios de comunicación. Y eso se ha reflejado tanto en el libro de jugadas de las pequeñas capitalizaciones, el entorno finalmente es el adecuado para que las pequeñas capitalizaciones superen y lo han hecho significativamente en el cuarto trimestre y en lo que va de este año. El entorno es favorable para los cíclicos, ¿verdad? Así que, ya sea que mires materiales o industriales, los cíclicos están funcionando mejor que algunos de esos, ya sabes, los favoritos de inteligencia artificial y tecnología que han estado en auge los últimos dos años. Creo que eso también es importante. Así que puedes basar tu estrategia en lo que realmente está superando. El mercado se está diversificando. No subestimes a las pequeñas capitalizaciones y recuerda que los cíclicos funcionan bien en el tipo de recuperación económica que estamos atravesando.