Una aterradora venta masiva de SaaS cambia el cálculo para las startups y los mercados privados: “el código solo nunca fue un verdadero foso”

Este viernes 13, no tuve que esforzarme mucho para inventar una historia de miedo para ti.

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Todo empezó hace poco más de una semana. Todo en los mercados públicos y privados para 2026 parecía tan normal como siempre. Todos hablábamos sobre la extraña red social antigua de IA que es Moltbook. Y luego, avances en agentes de IA empresarial como Claude, y todo sigue pareciendo bastante normal (después de todo, los modelos se actualizan y mejoran todo el tiempo).

Pero los inversores del mercado público comenzaron a asimilar esto, cuestionando las suposiciones sobre las que se construye la extensa industria de software como servicio (SaaS). Ha habido todo tipo de preocupaciones durante un tiempo, incluyendo tretas relacionadas con usar métricas de SaaS para aplicar a empresas nativas de IA (esa lógica es, en el mejor de los casos, engañosa).

Luego, se materializó una venta masiva implacable: al cierre del mercado de ayer, en los últimos cinco días, Salesforce cayó más del 3%; Adobe cayó un 3%; Docusign cayó un 5.5%; y Workday cayó más del 10%. (Estas cifras incluyen cierta recuperación desde los mínimos más bajos). Estas empresas están entre las más afectadas en lo que ahora se ha llamado “SaaSpocalypse”. Y si te preguntas cómo esto se aplica a startups y mercados privados, la respuesta es simple. Es un secreto a voces: que después de un año de rumores susurrados, la industria todavía no tiene un plan real para ganar dinero en IA empresarial. Y que las certezas de la era SaaS han desaparecido como Jason (parece) al final de la primera película de Viernes 13.

“La caída del software está demostrando que el código por sí solo nunca fue un verdadero foso”, dijo Zach Lloyd, CEO y fundador de la startup de agentes de IA Warp, por correo electrónico. “Para los VC y fundadores, esto cambia todo: ya no puedes apostar por la ejecución cuando el costo de construir software se acerca a cero. La pregunta ahora es ‘¿qué impide que alguien copie esto la próxima semana?’ y si tu única respuesta es ‘tenemos buenos ingenieros’, estás en problemas”.

Todo esto probablemente esté un poco exagerado, pero la pregunta esencial sigue siendo, dijo Daniel Docter de Dell Technologies Capital.

“Las alturas nunca son tan altas como parecen, y las bajas nunca son tan bajas como parecen”, dijo Docter a Fortune. “Creo que esto probablemente está un poco sobredimensionado en cuanto a la reacción a corto plazo. Pero la pregunta a largo plazo —la más importante— es si la IA desplazará una parte significativa del software SaaS o los ingresos SaaS.

Eso fácilmente representa cientos de miles de millones, o incluso billones en valor, en juego. ¿Y qué es más aterrador que la incertidumbre?

¡Nos vamos por el fin de semana largo! Nos vemos el martes,

Allie Garfinkle
X:** @agarfinks
Correo: alexandra.garfinkle@fortune.com
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CAPITAL DE RIESGO

• Anthropic, una empresa de IA con sede en San Francisco y desarrolladora del asistente de IA Claude, recaudó 30 mil millones de dólares en financiamiento de Serie G de GIC, Coatue, D. E. Shaw Ventures, Dragoneer, Founders Fund, ICONIQ, MGX y otros.

• Talkiatry, un empleador de psiquiatras con sede en Nueva York, recaudó 210 millones de dólares en financiamiento de Serie D. Perceptive Advisors lideró la ronda y fue acompañado por Sofina y otros inversores existentes.

• Simile, un desarrollador con sede en Palo Alto, California, y Nueva York, de un modelo de IA diseñado para predecir el comportamiento humano, recaudó 100 millones de dólares. Index Ventures lideró la ronda y fue acompañado por Bain Capital Ventures y otros.

• Anterior, una plataforma de IA con sede en Nueva York diseñada para planes de salud, recaudó 40 millones de dólares de NEA, Sequoia Capital, FPV y Kinnevik.

• Ever, un minorista de vehículos eléctricos con sede en San Francisco, recaudó 31 millones de dólares en financiamiento de Serie A. Eclipse lideró la ronda y fue acompañado por Lifeline Ventures, Ibex Investors y otros.

• Uptiq, un desarrollador con sede en McKinney, Texas, de una plataforma de IA diseñada para servicios financieros, recaudó 25 millones de dólares en financiamiento de Serie B. Curql lideró la ronda y fue acompañado por Silverton Partners, 645 Ventures, Broadridge, Green Visor Capital y otros.

• OPAQUE, una plataforma con sede en San Francisco diseñada para garantizar que los sistemas de IA sean privados y cumplan con las normativas, recaudó 24 millones de dólares en financiamiento de Serie B. Walden Catalyst lideró la ronda y fue acompañado por otros.

• Somethings, una plataforma digital de salud mental con sede en Nueva York, diseñada para adolescentes y jóvenes adultos, recaudó 19.2 millones de dólares. Catalio Capital lideró la ronda y fue acompañado por General Catalyst y Tusk Venture Partners.

• Electric Twin, una plataforma de IA con sede en Londres, Reino Unido, diseñada para construir audiencias sintéticas que modelan el comportamiento humano, recaudó 14 millones de dólares en dos rondas de financiamiento de Atomico, LocalGlobe, Mercuri, Samos Investments y otros.

• Stanhope AI, un desarrollador con sede en Londres, Reino Unido, de modelos de IA diseñados para que las máquinas imiten el cerebro humano, recaudó 8 millones de dólares en financiamiento semilla. Frontline Ventures lideró la ronda y fue acompañado por Paladin Capital Group y Auxxo Family Catalyst Fund.

• Santé, una plataforma fintech para la industria del vino y las bebidas espirituosas con sede en Nueva York, recaudó 7.6 millones de dólares en financiamiento. Bonfire Ventures lideró la ronda y fue acompañado por Operator Collective, Y Combinator y Veridical Ventures.

• Bearing, una plataforma de operaciones de seguridad física con sede en Indianápolis, Indiana, construida sobre ServiceNow, recaudó 4.5 millones de dólares en financiamiento semilla. AZ-VC lideró la ronda y fue acompañado por High Alpha, PHX Ventures y Lightbank.

• Ando, un desarrollador con sede en San Francisco de software de personal y programación de IA para trabajadores por hora, recaudó 4 millones de dólares en financiamiento semilla. Slow Ventures lideró la ronda y fue acompañado por Blitzscaling Ventures, Zero Capital, Monochrome y otros.

• Demoboost, una plataforma de demostración de productos con sede en Varsovia, Polonia, diseñada para empresas de software, recaudó 2.8 millones de euros (3.3 millones de dólares) en financiamiento. Digital Ocean Ventures y RIO ASI lideraron la ronda y fueron acompañados por B-Value.