El aumento de las tasas en Australia es limitado, el dólar australiano enfrenta presión por la apreciación

La decisión de política monetaria de la RBA el 2 de febrero se convirtió en un momento crucial para el movimiento del dólar australiano. La expectativa de que las tasas en Australia aumenten solo brinda un espacio limitado para la apreciación de la moneda, ya que las señales enviadas por la RBA serán determinantes para la respuesta del mercado. El análisis de Francesco Pesole, economista senior de ING Bank, destaca que el potencial de apreciación del dólar australiano depende en gran medida de cómo el banco central comunique a la opinión pública el aumento de tasas.

Dilema de la política de la RBA ante la presión inflacionaria

La inflación que superó las expectativas en diciembre y la dinámica en constante desarrollo del mercado inmobiliario brindan una justificación sólida para que la RBA aumente las tasas. Datos económicos más calientes de lo previsto generan la necesidad de que el banco central actúe. Sin embargo, surge un dilema cuando la RBA debe considerar el impacto a largo plazo de las señales restrictivas que el mercado podría interpretar en relación con un nuevo ciclo de endurecimiento.

Pesole enfatiza en un informe a Jin10 que la RBA debería evitar dar la impresión de que este aumento de tasas en Australia es el comienzo de una serie de incrementos continuos. La pregunta principal es cómo equilibrar la necesidad de combatir la inflación con la preocupación de reducir el espacio de maniobra monetario en el futuro.

Expectativas del mercado: ¿Habrá más pasos?

El mercado actualmente espera al menos un aumento adicional de las tasas en Australia antes de fin de año. Esta predicción refleja la confianza de la comunidad inversora en que la presión inflacionaria requiere una respuesta de política más agresiva. Sin embargo, estas expectativas en sí mismas representan un desafío para que la RBA limite la volatilidad en su mensaje de política.

Impacto limitado en la apreciación del dólar australiano

Aunque en principio el aumento de tasas debería respaldar la fortaleza del dólar australiano al ofrecer mayor atractivo a los inversores extranjeros, su efecto dependerá en gran medida del marco de comunicación de la RBA. Si la RBA logra transmitir que este aumento de tasas en Australia es una medida aislada con un contexto específico, y no el inicio de un ciclo de endurecimiento continuo, el impacto positivo en la apreciación podría ser limitado.

Por otro lado, si el mercado capta una señal contraria—que se esperan más aumentos—la reacción inicial podría ser positiva para el dólar. Sin embargo, esto generaría expectativas difíciles de cumplir, con un riesgo de correcciones más profundas en el futuro. En consecuencia, este delicado equilibrio muestra que la comunicación de la política de tasas en Australia puede ser más importante que el propio movimiento de aumento de tasas.