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Perspectiva macro y cripto para febrero de 2026
Los últimos datos de inflación publicados bajo la supervisión de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. confirman que la tendencia de desinflación en Estados Unidos está firmemente en marcha, con el IPC subyacente enfriándose a 2.5% interanual en enero de 2026, su nivel más bajo desde 2021, mientras que el IPC general se moderó a 2.4%, ambos por debajo de las expectativas del mercado y reforzando la narrativa de que las presiones inflacionarias ya no son generalizadas, sino cada vez más contenidas en vivienda, servicios y bienes de consumo, junto con precios de energía más suaves; este desarrollo fortalece significativamente la credibilidad del camino de política monetaria para la Reserva Federal, ya que la inflación ahora se acerca de manera significativa al objetivo a largo plazo del 2%, aumentando la probabilidad de que el ciclo de endurecimiento agresivo esté llegando a su fin y que 2026 pueda transitar gradualmente hacia una fase de flexibilización monetaria, que los mercados ya comienzan a reflejar mediante la caída de los rendimientos reales y la moderación de las tasas de los bonos; dicho cambio tiene implicaciones poderosas en todas las clases de activos, ya que una menor inflación reduce la necesidad de políticas restrictivas, mejora las condiciones financieras y aumenta la liquidez, un factor clave tanto para el rendimiento de las acciones como de los activos digitales, con índices orientados al crecimiento como el Nasdaq Composite posicionados para beneficiarse de la expansión de múltiplos y la reasignación institucional renovada, mientras que un dólar estadounidense más suave y rendimientos comprimidos crean un entorno más favorable para el apetito global por el riesgo; en el mercado cripto, este contexto macro actúa como un impulso estructural, particularmente para activos digitales escasos como Bitcoin, que históricamente rinde bien cuando los rendimientos reales disminuyen y las condiciones de liquidez se relajan, ya que el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento cae y el capital rota hacia otras formas de reserva de valor, mientras que Ethereum puede beneficiarse del impulso de riesgo generalizado y la expansión del ecosistema a medida que regresa la confianza; sin embargo, a pesar del cambio macro constructivo, la volatilidad sigue siendo parte de la estructura del mercado, ya que los ajustes de posición post-CPI, la toma de ganancias y las reacciones algorítmicas pueden desencadenar correcciones a corto plazo incluso dentro de un marco alcista más amplio, haciendo que la gestión disciplinada del riesgo, el posicionamiento gradual y el monitoreo cercano de los indicadores macro sean esenciales; en general, el mínimo de cuatro años en el IPC subyacente representa más que un solo dato, señala un posible punto de inflexión en el ciclo de liquidez, mejora la flexibilidad de la política y fortalece la base para una fase de recuperación de activos de riesgo en 2026, siempre que la tendencia de desinflación se mantenga y la flexibilización monetaria se despliegue de manera medida y dependiente de los datos.