El mercado de EE. UU. se tambalea ante la postura cautelosa de la Reserva Federal sobre los recortes de tasas

El mercado estadounidense retrocedió el martes mientras los inversores digerían señales contradictorias sobre la futura política de la Reserva Federal. Aunque datos económicos que sugerían una demanda de los consumidores más suave inicialmente respaldaron la posibilidad de recortes en las tasas de interés, los comentarios hawkish de funcionarios de la Fed rápidamente invirtieron el optimismo del mercado y llevaron a las acciones a un territorio incierto.

Señales mixtas afectan a los índices bursátiles

El rendimiento del mercado estadounidense reflejó esta lucha entre optimismo y cautela. El S&P 500 cayó un 0,33%, el Nasdaq 100 bajó un 0,56% y los mercados de futuros indicaron presión continua con los futuros E-mini del S&P de marzo cayendo un 0,30% y los futuros E-mini del Nasdaq de marzo bajando un 0,50%. El Dow Jones Industrial logró una ligera ganancia del 0,10%, alcanzando un nuevo máximo histórico a pesar de la debilidad generalizada.

Al inicio de la sesión, las acciones subieron ante la bienvenida de los inversores a datos de ventas minoristas peores de lo esperado y a un informe más suave del índice de costos laborales. Estos indicadores económicos suelen sugerir que la Reserva Federal podría acelerar los recortes en las tasas de interés más adelante en el año. El rendimiento del Treasury a 10 años cayó a un mínimo de 3.5 semanas, en 4,13%, reflejando una reducción en los rendimientos de los bonos y un aumento en la demanda de activos más seguros.

Sin embargo, la subida se desvaneció cuando los funcionarios de la Fed hablaron. Beth Hammack, presidenta de la Fed de Cleveland, afirmó que prefería ser paciente en el ajuste de las tasas en lugar de “afinar la tasa de fondos”, señalando que la Fed podría mantenerse en pausa “por bastante tiempo”. Lorie Logan, presidenta de la Fed de Dallas, añadió que solo una “debilidad material” en el mercado laboral la convencería de apoyar recortes adicionales. Estos comentarios cambiaron las expectativas del mercado hacia un período más prolongado de estabilidad en las tasas.

Caen los rendimientos de los bonos por datos económicos suaves

Las ventas minoristas de diciembre se mantuvieron estables mes a mes, decepcionando las previsiones de un aumento del 0,4% y señalando una posible debilidad en el gasto del consumidor. Las ventas minoristas excluyendo automóviles también se estancaron cuando los economistas esperaban crecimiento. El índice de costos laborales del cuarto trimestre subió solo un 0,7% respecto al trimestre anterior, por debajo del 0,8% esperado y marcando el menor aumento trimestral en 4.5 años.

Aunque estos números puedan parecer dovish para el mercado estadounidense, sugiriendo suavidad económica, también alimentaron preocupaciones sobre el crecimiento del PIB del cuarto trimestre y el impulso económico general. El rendimiento del Treasury a 10 años finalmente cayó 6.1 puntos básicos, hasta 4,141%, brindando cierto apoyo a los mercados de bonos y reavivando la demanda por activos de renta fija.

Los mercados de bonos mostraron fortaleza durante toda la sesión. La subasta del Tesoro por 58 mil millones de dólares en bonos a 3 años atrajo una demanda robusta, con una relación bid-to-cover de 2,62, ligeramente por encima del promedio de las 10 subastas. Los bonos gubernamentales europeos también bajaron, con el rendimiento del bund alemán a 10 años cayendo a un mínimo de 1 mes en 2,800% y el rendimiento del gilt del Reino Unido a 10 años bajando a 2,485%.

Miedo a la disrupción por IA afecta a los asesores de patrimonio

Emergieron debilidades específicas del sector, ya que ciertos grupos industriales lucharon mientras otros subieron. Las acciones relacionadas con infraestructura de IA enfrentaron una presión de venta significativa, con Western Digital colapsando más del 7% para liderar las caídas en el Nasdaq 100. Seagate Technology e Intel cayeron más del 6%, mientras que Micron Technology, Advanced Micro Devices, ASML, Broadcom y Lam Research retrocedieron más del 1% cada uno.

La caída más notable fue en las acciones de gestión de patrimonio y asesoría financiera. El anuncio de Altruist Corp de una herramienta de IA diseñada para ayudar a los asesores financieros a personalizar estrategias para clientes y generar documentos generó temores de que la inteligencia artificial podría desintermediar el modelo tradicional de asesoría financiera. Raymond James Financial y LPL Financial Holdings cayeron más del 8%, Charles Schwab más del 7%, y Stifel Financial más del 4%.

Las acciones de construcción de viviendas y proveedores de materiales de construcción se movieron en la dirección opuesta, ganando entre un 3% y un 6% a medida que la caída en los rendimientos del Treasury redujo las tasas hipotecarias y mejoró la asequibilidad de la vivienda. Toll Brothers subió más del 6%, D.R. Horton y KB Home ganaron más del 5% cada uno, mientras que Lennar, PulteGroup y Builders FirstSource avanzaron más del 3%.

Ganadores y perdedores en la última sesión de negociación

Los movimientos individuales de las acciones revelaron las fuerzas divergentes que configuran el mercado estadounidense. A la baja, Goodyear Tire & Rubber reportó ganancias ajustadas del cuarto trimestre de 39 centavos por acción, por debajo de los 49 centavos del consenso, provocando una caída del 14%. S&P Global cayó un 9% tras pronosticar ganancias ajustadas anuales de entre 19,40 y 19,65 dólares, por debajo del objetivo de 20,00 dólares de Wall Street. Incyte bajó un 8% tras guiar ingresos anuales de 4,77 a 4,94 mil millones de dólares, con un punto medio por debajo de las expectativas. Xylem cayó un 7% tras una previsión de ingresos para 2026 de 9,1 a 9,2 mil millones de dólares, por debajo de las estimaciones de consenso de 9,33 mil millones.

Por otro lado, varias empresas sorprendieron con ganancias o previsiones al alza, energizando la temporada de resultados en EE.UU. Spotify subió un 17% tras reportar un récord de 38 millones de usuarios activos mensuales en el cuarto trimestre, superando los 32 millones del consenso. Datadog subió un 15% para liderar las ganancias tanto en el S&P 500 como en el Nasdaq 100 tras reportar ingresos del cuarto trimestre de 953,2 millones de dólares, superando los 917,2 millones esperados. Ichor Holdings saltó un 34% tras una guía de ganancias ajustadas del primer trimestre de 8 a 16 centavos, muy por encima de los 6,1 centavos del consenso. Credo Technology Group subió un 10% tras pronosticar ingresos preliminares del tercer trimestre de 404 a 408 millones de dólares, superando ampliamente los 341,2 millones estimados.

Otros ganadores incluyeron a Masco, que subió un 9% tras elevar su previsión de ganancias ajustadas anuales a 4,10-4,30 dólares; Marriott International, que subió un 8% tras la previsión de ganancias ajustadas para 2026 de 11,32 a 11,57 dólares; y Shopify, que subió un 8% tras recibir una mejora de analistas y un objetivo de precio de 250 dólares. Cintas subió un 2% después de que Bloomberg informara que UniFirst Corporation está en conversaciones activas para una adquisición.

La temporada de resultados continúa con impulso

La temporada de resultados en EE.UU. sigue siendo un factor clave que respalda las valoraciones de las acciones. Más de la mitad de las empresas del S&P 500 ya han reportado resultados trimestrales, y el 78% de las 319 que han informado superaron las expectativas de Wall Street. Bloomberg Intelligence proyecta que las ganancias del S&P 500 crecerán un 8,4% en el cuarto trimestre, marcando el décimo trimestre consecutivo de expansión interanual. Excluyendo a las mega-cap de tecnología de los Magnificent Seven, se espera que las ganancias del cuarto trimestre aumenten un 4,6%, reflejando una fortaleza generalizada más allá del grupo de mega-cap.

Qué esperar para el mercado estadounidense

Los próximos datos económicos influirán mucho en la dirección del mercado esta semana. Actualmente, el mercado está valorando solo un 23% de probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en la reunión de política del 17-18 de marzo de la Reserva Federal. Se espera que las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo caigan 7,000 hasta 224,000 el jueves, mientras que las ventas existentes de enero podrían disminuir un 4,3% hasta 4,16 millones. Los datos de inflación del viernes serán vigilados de cerca, con una expectativa de aumento del IPC de enero del 2,5% interanual.

Durante la noche, los mercados internacionales enviaron señales mixtas. La Bolsa de Shanghai subió un 0,13% y alcanzó un máximo de 1 semana, mientras que el Nikkei 225 de Japón subió a un máximo histórico, con un aumento del 2,28%. El Euro Stoxx 50 retrocedió un 0,20% desde niveles récord, con funcionarios del BCE manteniendo que las tasas de interés actuales siguen siendo apropiadas para la zona euro.

El mercado estadounidense continuará equilibrando narrativas opuestas: el apoyo de datos económicos más suaves y menores rendimientos de bonos frente a las dificultades por la cautela de la Fed y las preocupaciones sobre el impulso económico. Con la temporada de resultados apoyando las valoraciones y el crecimiento de ganancias en expansión, los inversores estarán atentos a si el enfoque mesurado de la Fed permite que las acciones mantengan su trayectoria alcista.