La guerra entre Rusia y Ucrania, que estalló en febrero de 2022, ha sido un punto de inflexión que afectó profundamente los mercados energéticos globales, los precios de las materias primas y la psicología de los inversores. Cuatro años después, en marzo de 2026, este conflicto en curso continúa moldeando el suministro directo de petróleo y, de manera indirecta, los activos refugio. El impacto más notable de la guerra se vio en los mercados energéticos. El papel de Rusia como productor que suministra aproximadamente el 10% del petróleo mundial, junto con las sanciones occidentales, provocó que los precios del petróleo Brent se dispararan a niveles alrededor de $130 en los primeros años. La onda de choque en ese momento alimentó la inflación global y puso a los países importadores de energía (incluyendo Turquía) bajo una seria presión por déficit en la cuenta corriente. Aunque la situación ha cambiado algo para 2026, la sombra de la guerra todavía nos acecha. Recientemente, con nuevos brotes en Oriente Medio (particularmente la tensión entre EE. UU., Israel e Irán), los precios del petróleo han vuelto a subir. El crudo Brent ha visto un aumento rápido en los últimos días, pasando de $73 a la franja de $77-78 – con algunas fuentes reportando saltos de hasta el 13% en la apertura, marcando uno de los aumentos diarios más fuertes desde la invasión rusa de 2022. Gran parte de este aumento proviene de la casi detención del tráfico de petroleros en el Estrecho de Ormuz y los temores de interrupciones en el suministro. Sin embargo, aunque el frente Rusia-Ucrania no se ha cerrado directamente, la prima de riesgo geopolítico creada por la guerra sigue siendo una presión alcista persistente sobre los precios del petróleo. En cuanto al oro, la historia es más clara y coherente: desde que comenzó la guerra, el oro se ha convertido en el "refugio seguro" más fuerte en medio de los esfuerzos de diversificación de reservas de los bancos centrales, los intentos de evadir sanciones y la incertidumbre global. Entre 2022 y 2025, los bancos centrales duplicaron sus compras de oro; las reservas congeladas de Rusia aceleraron aún más esta tendencia. En marzo de 2026, una onza de oro se cotiza en el rango de $5,300-$5,400 – algunas predicciones hablan de $6,000 para fin de año, o incluso $10,000 a largo plazo. En Turquía, el precio del oro por gramo está subiendo desde alrededor de 7,500-7,800 TL. El temor a la inflación generado por la guerra, la volatilidad del dólar y la aversión al riesgo en los mercados de acciones son algunos de los factores que constantemente alimentan el aumento del oro. Entonces, ¿qué tan "activo" es hoy en día el impacto de esta guerra?

Bajo los cielos polvorientos de Oriente Medio, las sirenas quedaron en silencio justo después de la medianoche, pero sus ecos aún resonaban en nuestros oídos. La mañana del 2 de marzo de 2026, cuando el mundo despertó y abrió sus cortinas, la escena era la misma: viejas hostilidades habían sido reavivadas con una nueva llama. Los jets de Washington y Tel Aviv habían proyectado sus sombras sobre objetivos estratégicos iraníes horas antes. La respuesta de Teherán fue rápida; misiles se dispararon al cielo, sacudiendo las aguas del Estrecho de Ormuz y alterando el curso de los petroleros durante la noche. Nadie sabía exactamente qué pasaría, pero todos sentían lo mismo: la seguridad ahora era un lujo. En Nueva York, las pantallas financieras se pintaron de negro y oro en lugar de rojo sangre. Brent abrió a $73 por barril y desafiaba a $83 a las 8:00 AM. WTI tocó brevemente a $75 antes de retirarse, pero el fuego del ascenso no se había apagado. Los analistas susurraban: "Si se cierra el Estrecho, $100 no es un sueño." Las primas de seguro de los petroleros habían aumentado un 400% durante la noche, y algunos capitanes ya habían cambiado de rumbo hacia el Cabo de Buena Esperanza. Los números en las bombas de las estaciones de servicio parecían girar por sí solos. Al mismo tiempo, otra historia se desarrollaba en Londres y Tokio. El oro, como había sido durante siglos, brillaba a la sombra del caos. Comenzando en $5,263 por onza, su recorrido había superado los $5,420 en unas pocas horas. En Turquía, el precio del oro por gramo saltó de alrededor de 7,800 a 8,100 liras, y los comerciantes del Gran Bazar murmuraban: "Este es un precio de guerra." La plata siguió su ejemplo; más allá de la demanda industrial, una ola de demanda impulsada por el miedo hacía que los metales se dispararan. ¿Por qué los inversores acudían en masa al oro? Porque con las acciones cayendo, el dólar subiendo y los bonos temblando, solo una verdad permanecía: nadie podía garantizar el futuro. El oro y la plata hacían lo que habían hecho durante milenios; proclamando silenciosamente, "Estoy aquí," en medio de la incertidumbre. Los mercados observaban sin respirar. Por un lado, las rutas de los petroleros, por otro, los rangos de misiles… Cada nueva oleada de noticias sacudía los gráficos de precios como un océano. Algunos decían, “Esto es un pánico temporal,” mientras otros advertían, “Comienza una repetición de 1973 y 1979.” Más tarde en la mañana, otra noticia llegaba del Estrecho de Ormuz: la armada iraní había acercado varios barcos bajo el pretexto de “ejercicio.” Los precios del petróleo volvieron a saltar. Sin embargo, el oro continuaba subiendo de manera tranquila y pausada. Como si un viejo sabio dijera, “No tengo prisa.” El mundo esperaba, conteniendo la respiración. Porque esto no era solo un baile de números. Era una historia en la que los viejos continentes estaban embarazados de una nueva conflagración, e incluso los puertos seguros estaban turbulentos. Y la historia apenas comenzaba.
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